银行行业周报：6月信贷多增结构改善，金融监管持续强化

► 重点聚焦： 1）7月11日，央行公布6月信贷和社融数据，6月信贷放量多增，企业中长贷带动结构积极改善。 2）7月13日，国新办发布会介绍上半年金融数据运行情况，以及下半年继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕。 ► 行业和公司动态 1）7月11日，银保监会发布《关于进一步推动金融服务制造业高质量发展的通知》，要求银行机构扩大制造业中长期贷款、信用贷款规模。2）7月15日，银保监会发布《加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知》，进一步规范商业银行互联网贷款业务经营行为。3）多家上市银行针对“停贷”事件涉及风险楼盘按揭贷款情况进行排查，并发布声明。4）本周，苏农银行3名高管拟增持公司股票不少于200万元；上海银行200亿金融债券发行完毕；张家港行、江苏银行相继披露2022中期业绩快报等。 ► 数据跟踪 本周A股银行指数下跌4.83%，跑输沪深300指数0.76个百分点，板块涨跌幅排26/30，其中无锡银行（+4.58%）、杭州银行（+2.61%）、南京银行（+0.60%）涨幅居前。 公开市场操作：本周央行进行150亿元逆回购及1000亿元1年期MLF、400亿元国库现金定存操作，利率均持平上期，净投放400亿元。下周将有150亿元逆回购到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势基本平稳，隔夜SHIBOR利率下行0.5BP至1.21%，7天SHIBOR利率下行6BP至1.59%。 房地产：本周（7.9-7.15）30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比-53.5%/-52.4%，周环比-18.6%/-22%。 宏观：二季度GDP同比+0.4%，环比降低2.6pct；6月基建投资同比+12%，环比+4.1pct；社零同比+3.1%，环比+9.8pct。 投资建议： 本周披露的宏观和金融数据，均显示6月以来经济基本面呈边际回暖的趋势，一方面从需求端带动信贷投放放量、结构改善，另一方面政策端强刺激下，地方债发行提速，贡献社融高增超预期。板块来看，近期地产领域事件影响市场悲观预期，上市银行积极公告稳定预期，未来整体风险也有望得到多方有效化解。另外，从上市银行业绩快报来看，江浙地区优质银行整体彰显了较强的业绩确定性。目前板块估值水平处于低位，伴随经济恢复以及风险的化解下具备高性价比，个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，平安，兴业，常熟银行等。 风险提示： 1）疫情反复，经济下行压力持续加大，信用成本显著提升； 2）个别银行的重大经营风险等。 1.本周重点聚焦： 【重点聚焦一】7月11日，央行发布6月金融和社融数据。 数据关注： 6月信贷放量多增，企业中长贷带动结构积极改善。6月新增人民币贷款增幅较上月进一步走阔，贷款余额增速11.2%，环比回升0.2pct，总量多增的同时，结构上也呈积极改善态势。居民贷款6月新增8482亿元，基本回升至上年同期规模；企业贷款，6月新增2.2万亿元，同比大幅多增超7500亿元，是信贷的主要支撑部分。上半年整体来看，合计新增人民币贷款13.68万亿元，同比多增超9000亿元，总量较为充裕。 地方债发行提速扩容，社融大增创新高； M1M2 增速上行，剪刀差收敛。6月新增社融5.17万亿元，创历年同期新高，同比多增1.47万亿元，带动余额增速收录10.8%，环比延续回升0.3pct。6月M2增速11.4%，同环比分别提高2.8pct和0.3pct，主要是中长贷投放的改善、以及季末月央行流动性的投放，对M2有所提振；M1增速5.8%，同环比分别提高0.3pct和1.2pct，剪刀差环比有所收敛，也反映企业经营动能的改善。 【重点聚焦二】7月13日，国新办举办新闻发布会，介绍上半年金融数据运行情况。会议内容关注： 1、上半年货币政策和流动性环境宽松：主要通过降准、上缴结存利润等保持总量合理充裕。同时，结构性货币政策工具发力+政策性开发工具推进，包括创设科技创新、普惠养老、交通物流专项再贷款3项结构性货币政策工具，以及除前期8000亿元政策性中长期信贷资金外，央行支持国开行、农发行分别设立3000亿元的政策性开发金融工具，用于补充投资重大项目资本金。目前项目处于推进中，很快能实现资金投放和基础设施建设两个实物工作量。 对于下半年货币政策定调与此前保持一致：包括继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，加快落实已定政策措施，进一步推动金融机构降低实际贷款利率，用好结构性货币政策工具等。 2、贷款投放方面，除了总量多增外，重点领域增速更快：6月末，投向制造业的中长期贷款余额同比+29.7%，普惠小微贷款同比+23.8%，比各项贷款增速高18.5pct、12.6pct；普惠小微授信户数同比+36.8%。 3、利率处于下行通道：1）存款端推进利率机制改革：初步统计，今年6月全国银行新发存款加权平均利率约2.32%，较调整前的4月下降12BP；6月新吸收定期存款利率2.5%，同比降低16BP。 2）贷款端企业综合融资成本稳中有降：1-6月企业贷款利率4.32%，同比降低31BP。1年期和5年期LPR分别下降10BP和20BP。在存款利率及LPR利率均下降的趋势下，6月新发放企业贷款利率4.16%，同比降34BP。 3、风险整体可控：2021年末央行评级结果显示，安全边际内的1-7级金融机构有4082家，资产规模占银行业的99%，是整个金融业的压舱石。因此我国金融风险整体收敛，总体可控。此外，提出持续压降高风险金融机构数量，力争“十四五”期末全国高风险金融机构数量压降至200家以内。 2.行业和公司动态 【【聚焦先进制造业，加大信贷扶持力度】7月11日，银保监会发布《关于进一步推动金融服务制造业高质量发展的通知》，要求银行机构扩大制造业中长期贷款、信用贷款规模，进一步推动金融服务制造业高质量发展。 内容关注： 《通知》共九条措施，主要从任务目标、重点领域、金融创新、帮扶政策、风险防范和监管协调等方面提出要求。其中： 1）重点支持领域包括先进制造业、战略性新兴产业、传统产业转型升级等。 2）支持方式包括扩大中长期贷款，增加信用贷、首贷投放力度，以及鼓励创新产品，如“推广知识产权质押、动产质押、应收账款质押、股权质押等融资模式”，以及依托云计算、大数据等金融科技手段。 3）要求银行继续纾困企业，避免盲目“抽贷、断贷、压贷”，支持方式包括“延期还本付息，用好普惠小微贷款增量奖励、支小再贷款等结构性货币政策工具”，以及“通过内部资金转移价格优惠、制定差异化利率定价权限等措施，积极向制造业企业合理让利”。 4）风控方面，对于制造业贷款，要求银行机构严格分类、真实反映风险，并鼓励加大制造业企业不良贷款处置力度。 【提升网贷风控能力，加强贷款资金管理】7月15日，银保监会发布《加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知》并答记者问，进一步规范商业银行互联网贷款业务经营行为。内容关注： 据监管答记者问，截至2021年末，银行业金融机构互联网贷款余额5.75万亿元，同比增长21.8%，其中用于生产经营的个人互联网贷款和企业流动资金互联网贷款同比分别增长68.1%、46.3%。在网贷业务不断增长的背景下，银保监会发布《通知》，在此前《商业银行互联网贷款管理暂行办法》、《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》的基础上，旨在进一步完善商业银行互联网贷款监管制度，促进平台经济规范发展。 《通知》重点在于强化商业银行的贷款管理和自主风控的要求，明确商业银行的贷款管理主体责任，如“独立有效开展身份验证、授信审批和合同签订，严格履行贷款调查、风险评估、授信管理、贷款资金监测等主体责任”。此外在强化信息数据管理、加强贷款资金管理等环节提出更明确的要求，如要求“贷款资金发放、本息回收代扣、止付等关键环节决策由银行作出，指令由银行发起”。 同时，网贷存量业务按“新老划断”原则设置过渡期至2023年6月30日。 【“停贷”事件回应汇总】本周共17家上市银行针对近期“停贷”事件涉及的相关风险楼盘按揭贷款情况发布声明。截至6月末，已披露数据的15家上市银行，合计涉险规模接近25.3亿元（部分为逾期口径、部分为不良口径）。从存量按揭贷款规模来看，截至2021年末，15家银行按揭贷款总额21.8万亿元（占总贷款的25.2%）；其中披露按揭不良率的8家银行来看，合计按揭贷款19.2万亿元，不良总额531亿元，不良率仅0.28%。根据银行披露情况，涉险贷款业务规模占比均较小，总体风险可控。 监管层面，银保监会发表声明：要坚持“房主不炒”的定位，保持房地产金融政策的连续性、稳定性；保持房地产融资平稳有序，引导金融机构市场化参与风险处置。 本周，高管变动方面，无锡银行陈晖先生辞去副行长职务、聘请陈稔先生为新任副行长；建设银行王浩先生辞去副行长职务；宁波银行罗维开先生就任董事的任职资格已获宁波银保监局核准。 股权方面，厦门银行与金圆集团相关无偿划转的股份过户登记手续已经办理完毕，本次股份过户登记完成后，金圆集团直接持有4.8亿股股份，成为公司第一大股东；苏农银行董事长徐晓军先生等3名高管拟自7月13日起6个月，增持公司股票不少于200万元，以彰显对公司未来发展前景的信心；南京银行20名高管已累计增持公司股份47.53万股，累计增持金额480.87万元，占本次增持股份计划金额下限的56.91%；西安银行股东西安浐灞管委会拟将所持本行5000万股股份，全部无偿划转至其控股子公司西安金控。另外，证监会核准华夏银行非公开发行A股股票的申请。 债券方面，上海银行200亿元二级资本债发行完毕；渝农商行50亿元金融债券发行完毕；青岛银行获准发行不超过64亿元无固定期限资本债券，并全部赎回于2017年7月发行的20亿元二级资本债；浦发银行自7月21日起将可转债价格由13.97元/股调整为13.56元/股；中信银行发布“中信转债”停止转股的提示性公告。 此外，浦发银行、兰州银行、平安银行相继发布2021年权益分派公告；紫金银行公告称本次稳定股价计划已实施完毕。 本周，张家港行、江苏银行相继披露2022中期业绩快报。具体来看，江苏银行上半年营收和归母净利润分别同比+14.22%、+31.20%，张家港行分别+5.8%、+27.68%；不良率均维持在较低水平，且边际延续改善，拨备充足且进一步上行。 截至本周，共六家上市银行披露业绩快报，均为江浙地区优质城农商行，业绩表现优异，上半年利润增速均在20%+，也从侧面反映，在今年疫情形式反复的情况下，依托区域经济优势，银行间经营表现有较大分化。 3.数据跟踪 本周A股银行指数下跌4.83%，跑输沪深300指数0.76个百分点，板块涨跌幅排名26/30，其中无锡银行 （+4.58%）、 杭州银行 （+2.61%） 、南京银行（+0.60%）涨幅居前；平安银行（-8.18%）、兴业银行（-8.27%）、招商银行（-8.46%）跌幅居前。 公开市场操作：本周央行公开市场共进行150亿元逆回购操作，同时开展1000亿元1年期MLF操作，中标利率2.85%；400亿元1个月国库现金定存操作，中标利率3.05%，利率均持平上期。本周共计150亿元逆回购到期、1000亿元MLF到期，净投放400亿元。下周将有150亿逆回购到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势基本平稳，隔夜SHIBOR利率微降0.5BP至1.21%，7天SHIBOR利率下行6BP至1.59%。 房地产：本周（7.9-7.15）30大中城市商品房成交套数和销售面积分别为1.76万套、188万平方米，分别同比-53.5%/-52.4%，周环比-18.6%/-22%，商品房销售整体回落。 宏观数据：二季度GDP同比+0.4%，环比降低2.6pct；6月基建投资同比+12%，环比上升4.1pct，制造业投资同比+9.9%，环比上升2.8pct，其中新基建相关行业、电子设备制造业涨幅较大，同比分别+36.4%和+15.4%；6月社零同