2022年上半年净利润预计下降62%至68%

中国重汽(03808 HK)公布2022年上半年初步业绩，预计股东应占利润将下降62%至68%至人民币11.59亿至13.77亿元。期内，行业及公司的重型卡车(HDT)销售受到疫情恶化导致需求疲弱的影响，加上库存水平较高，销售持续疲弱。中国重汽HDT销售按年下降53.8%至88,657辆，下降趋势与行业趋势一致，但优于市场9.8个百分点。此外，产品组合持续改善，使公司成为中国上半年最大的HDT制造商，市场份额跃升5个百分点至23.3%。由于销售下滑和原材料成本大幅上升，1H22的基本面持续疲弱，这是预期的。尽管如此，公司的产品策略使他们能够缓解挑战环境，扩大市场份额，超越中国第一汽车集团成为中国最大的HDT制造商。我们预计2H22销售将略有改善，因为政府推出了一系列反周期措施。此外，政府正在考虑进一步的刺激措施。

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