证券研究报告·行业月报·汽车 东吴证券研究所 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责声明部分 汽车行业月报 新能源6月月报：6月交强险环比+47%，全面改善 2022年07月15日 证券分析师 黄细里 执业证书：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 杨惠冰 执业证书：S0600121070072 yanghb@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《6月 乘 用 车 产 批 同 比+46%/+43%，看好自主崛起》 2022-07-10 《6月产销超预期，继续全面看多》 2022-07-10 《新车型密集亮相，看好自主崛起》 2022-07-05 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 ◼ 行业景气度跟踪：6月产批零全面改善。乘联会口径： 6月狭义乘用车产量实现220万辆（同比+45.60%，环比+31.70%），批发销量实现218.9万辆（同比+42.3%，环比+37.6%）。 6月物流和供应链的持续改善，叠加政策刺激，6月行业产批同环比实现高增长。交强险口径：6月行业交强险口径销量为186.5万辆，同环比分别+16.2%/+46.9%。中汽协口径： 6月乘用车总产销分别实现223.9/222.2万辆，同比分别为+43.6%/+41.2%，环比分别+31.6%/+36.9%。出口方面：6月中汽协口径乘用车出口19.8万辆，同环比分别为+65.6%/+1.1%。展望2022年7月：考虑到季节性因素，我们预计乘联会行业整体产量和批发环比分别为210/205万辆，同比分别+37.61%/+35.85%；交强险销量165万辆，同比+5.7%；出口量整体预计20万辆；新能源批发预计60万辆。 ◼ 新能源跟踪：6月批发口径新能源汽车渗透率26.08%，环比-0.38pct。乘联会口径， 6月新能源汽车产量56.6万辆（同比+146.90%，环比+30.30%），批发销量实现57.1万辆（同比+141.40%，环比+35.3%）。交强险口径，6月新能源零售实现50.51万辆（同比+130.60%，环比+54.61%）。分地区来看，6月非限购地区新能源车销量占比为77.82%，环比-6.05pct。分价格带来看，6月中端价格带销量占比提升。分价格带来看新能源车渗透率，中高端价格价格区间新能源车渗透率环比提升。6月20-25万元、25-30万元、30-40万元、40万元以上价格带新能源车渗透率环比提升，绝对值分别为21.74%、40.51%、43.35%、20.38%，环比分别+4.52pct、+9.79pct、+32.96pct、+4.19pct。 ◼ 自主崛起跟踪：自主批发市占率环比下降。分车辆类型：6月整体市场/轿车/SUV市场自主品牌批发市占率环比-0.5pct/-5.2pct/-4.2pct（批发口径）。分技术路线：6月PHEV/BEV市场自主零售口径市占率环比-1.48pct/-15.98pct（主要为特斯拉中国6月销量较高影响）。 ◼ 重点车型：询单数据环比回升。从终端询单量来看，6月重点车型询单量环比均回升。从环比增幅角度来看，6月AION LX、海豹环比+176.95%、+174.10%，表现较好。从绝对值角度来看，宋PLUS新能源6月询单量最高。 ◼ 投资建议：继续全面看多汽车板块！超配整车+零部件！整车选股按照电动智能汽车的新车周期强势程度排序：比亚迪+理想汽车（L9）+小鹏汽车（G9）+长城汽车/长安汽车/吉利汽车+华为（关注小康股份等）+广汽集团+蔚来汽车+上汽集团。零部件选股按照技术创新视角下赛道弹性和个股质地来排序：1）智能化大赛道：自动驾驶域控制器（德赛西威/经纬恒润）+HUD（华阳集团）+激光雷达（炬光科技）。2）线控底盘大赛道：线控制动&线控转向（伯特利+拓普集团+耐世特）+空气悬挂（关注保隆科技+中鼎股份）。3）一体化压铸大赛道：关注文灿股份+爱柯迪+拓普集团+旭升股份等。4）其他核心赛道：汽车功放（关注上声电子）+玻璃（福耀玻璃）+车灯（关注星宇股份）+综合性（华域汽车）。 ◼ 风险提示：芯片短缺影响超预期；乘用车需求低于预期等 -28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%2021/7/152021/11/132022/3/142022/7/13汽车沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 2 / 13 内容目录 1. 行业景气度跟踪：6月产批零全面改善 ........................................................................................... 4 1.1. 产批零层面：6月产批零全面复苏.......................................................................................... 4 1.2. 库存层面：企业库存&渠道库存补库 ..................................................................................... 5 1.3. 技术路线层面：6月EV渗透率提升 ...................................................................................... 7 2. 新能源跟踪：批发口径新能源汽车渗透率环比下滑 ...................................................................... 8 3. 自主崛起跟踪：自主批发市占率环比下滑 .................................................................................... 10 3.1. 分车辆类型：整体市场自主批发市占率环比下滑............................................................... 10 3.2. 分技术路线：6月PHEV/BEV市场自主零售口径市占率环比下滑 .................................. 11 4. 重点车型：询单数据环比回升 ........................................................................................................ 12 5. 投资建议 ............................................................................................................................................ 12 6. 风险提示 ............................................................................................................................................ 12 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 3 / 13 图表目录 图1： 2022年6月狭义乘用车产量同比+45.6%（万辆） ................................................................. 4 图2： 2022年6月狭义乘用车批发同比+42.3%（万辆） ................................................................. 4 图3： 2022年6月乘用车零售（万辆）同比+16.2% ......................................................................... 4 图4： 2022年6月乘用车出口（万辆）同比+65.0% ......................................................................... 4 图5： 6月乘用车行业以及重点车企产批数据跟踪/万辆 .................................................................. 5 图6： 6月行业整体企业库存+1.1万辆（单位：万辆） ................................................................... 5 图7： 6月行业渠道库存+12.6万辆（单位：万辆） ......................................................................... 5 图8： 自主品牌6月渠道库存/万辆 ..................................................................................................... 6 图9： 自主品牌6月企业库存/万辆 ..................................................................................................... 6 图10： 合资品牌6月渠道库存/万辆 ................................................................................................... 6 图11： 合资品牌6月企业库存/万辆 .................................................................................................... 6 图12： EV渗透率变化情况（%） ....................................................................................................... 7 图13： PHEV渗透率变化情况（%） .................................................................................................. 7 图14： HEV强混渗透率变化情况（%） ............................................................................................ 7 图15： 纯油+48V渗透率变化情况（%） ........................................................................................... 7 图16： 2022年6月新能源汽车渗透率环比-0.38pct .......................................................................... 8 图17： 重点车企新能源车