本报告主要分析了今年上半年债市的运行情况以及下半年的预测。上半年，流动性宽松驱动短端利率大幅下行，但长端利率由于预期不稳和配置力量不强而基本上保持震荡。下半年，预计经济在周期性压力之下，恢复或相对缓慢，对债市压力有限。资金面预计将继续保持宽松。利率债半年度策略：久期策略和杠杆策略依然占优。信用债半年度策略：步入震荡期，风格需谨慎。转债半年度策略：均衡配置下，积极把握交易性机会。建议投资者关注高景气成长、稳增长落地、经济复苏布局的转债。风险提示包括疫情发展、外部环境、国内政策等。
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