需求旺盛，业绩实现高增长

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北方华创（002371）发布2022年半年度业绩预告，预计实现营收50.52-57.73亿元，同比增长40%-60%；实现归母净利润7.14-8.07亿元，同比增长130%-160%；实现扣非后净利润5.96-6.86亿元，同比增长165%-205%。公司作为本土高端半导体设备平台型企业，短期受益于国内晶圆厂扩产，公司业绩实现高速增长；随着新品进展顺利，国产替代成长逻辑长期存在，中长期成长潜力也较大。预计公司2022-2024年收入分别为141.14/184.76/237.63亿元，对应增速为45.75%/30.91%/28.62%，三年CAGR为34.88%；实现净利润分别为16.59/22.68/30.12亿元，对应增速为53.96%/36.74%/32.79%，三年CAGR为40.87%。给予公司2022年15倍PS，目标价401.45元，给予“增持”评级。