1/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 黑色金属日报 2022年07月08日 螺纹热卷日报 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹4220元（+10），北京敬业4130（-30），上海本钢热卷4230元（-20），天津河钢热卷4160（-）。 【交易策略】 昨晚钢联公布本期247钢厂铁水产量230.84万吨，环比-5.12万吨，原料焦煤焦炭大幅去库，铁矿钢厂进口矿库存去库，45港总库存环比仅累库29万吨，从数据看钢厂今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌RB230540814090-9HC05-RB05291811HC2305411041082RB221041964209-13HC10-RB1010-717HC2210420642024RB230141354147-12HC01-RB0123176HC230141584164-6RB01-RB055457-3RB10-RB016162-1HC01-HC054856-8HC10-HC01483810RB05-RB10-115-1194HC05-HC10-96-94-205合约螺纹盘面利润59053455RB05/I056.136.090.0405合约热卷盘面利润61955266HC05/I056.176.110.0610合约螺纹盘面利润43640927RB10/I095.555.56-0.0110合约热卷盘面利润44640244HC10/I095.575.550.0101合约螺纹盘面利润56953039RB01/I016.056.030.0301合约热卷盘面利润59254745HC01/I016.096.050.04今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差上海中天42204210104351270155216天津河钢热卷41604160042501404492南京西城4350435004485404289350乐从日钢热卷418041800418070-2622山东石横41704180-104299218103164上海日钢热卷42304250-2042301202472唐山唐钢41204130-104337256141202最便宜交割品418070-2622最便宜交割品4299218103164乐从马钢冷轧47104740-30上海马钢冷轧47904810-20唐山钢坯392039200华东废钢274027400唐山带钢40904110-20今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海螺纹-北京螺纹1208040调坯轧材利润2040-20上海热卷-天津热卷20200天津热卷利润-26-22-4上海螺纹-济南螺纹605010华东螺纹利润300331-31上海热卷-乐从热卷5070-20华东热卷利润78136-58上海螺纹-广州螺纹-230-26030唐山螺纹利润3667-31上海热卷-上海螺纹-30(20)-10上海螺纹-杭州螺纹10010山东螺纹利润4045-5唐山带钢-唐山热卷(60)(40)-20上海螺纹-南京螺纹-10-100唐山钢坯利润8791-4上海冷轧-上海热卷5605600唐山带钢-唐山钢坯2040-20华东电炉平电-125-13510乐从冷轧-乐从热卷530560-30上海线材-上海螺纹5205200华东电炉谷电392910上海盘螺-上海螺纹5105100期货期货现货现货现货利润螺纹热卷现货地区价差现货利润现货地区价差研究员：沈恩贤 期货从业证号： F3025000 投资者咨询从业证号： Z0013972 :021-65789219 :shenenxian_qh@chinastock.com.cn 2/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 减产原料去库，值得商榷。本轮下跌源自海外宏观预期下行，当前国内外宏观劈叉，国内交易复苏，海外交易衰退，从资产配置角度看更倾向于多配国内需求商品，同时淡季钢材相对更容易讲故事交易预期，预计螺纹短期区间震荡为主。 单边：区间操作，风险点：疫情发展超预期或钢厂减产不及预期等。 套利：多螺空矿，风险点：螺纹需求大幅下行，铁矿供给收缩超预期等。 【重要资讯】 1、根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2022年6月，共计销售各类挖掘机械产品20761台，同比下降10.1%，降幅较上月收窄14.1个百分点。其中，国内市场销量11027台，同比下降35.0%，降幅较上月收窄9.8个百分点。出口销量9734台，同比增长58.4%。2022年1-6月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品143094台，同比下降36.1%。其中，国内市场销量91124台，同比下降52.9%；出口销量51970台，同比增长72.2%。 2、据中指研究院监测，2022年1-6月，房地产企业融资总额为4825.5亿元，同比下降56.5%，与2021年下半年相比下降26.4%。 其中信用债发行规模为2518.0亿元，同比下降24.2%，占总融资规模的52.2%；海外债发行规模仅为169.3亿元，同比大幅下降91.1%，占总融资规模的3.5%，较上年同期下降了13.7个百分点。（以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 3/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 第三部分 相关附图 图1：螺纹01合约基差（上海地区） 图2：螺纹05合约基差（上海地区） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：螺纹10合约基差（上海地区） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图4：热卷01合约基差（上海地区） 图5：热卷05合约基差（上海地区） 数据来源：银河期货、汾渭、Wind -5000500100001020304050607080910111201螺纹基差rb2001rb2101rb2201rb2301-50005001000150005060708091011120102030405螺纹基差rb2005rb2105rb2205rb2305-20030080010111201020304050607080910螺纹基差rb1910rb2010rb2110rb2210-10010030050001020304050607080910111201热卷基差hc2001hc2101hc2201hc2301-10010030050070005060708091011120102030405热卷基差hc2005hc2105hc2205hc2305 4/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图6：热卷10合约基差（上海地区） 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 图7：螺纹1-5价差 图8：螺纹5-10价差 数据来源：银河期货、wind资讯 图9：螺纹10-1价差 数据来源：银河期货、wind资讯 -200020040060010111201020304050607080910热卷基差hc1910hc2010hc2110hc2210-5050150250350450567891011121螺纹1-5价差rb2001-rb2005rb2101-rb2105rb2201-rb2205rb2301-rb2305-100010020030040010111212345螺纹5-10价差rb1805-rb1810rb1905-rb1910rb2005-rb2010rb2105-rb2110-8008016024012345678910螺纹10-1价差rb1910-rb2001rb2010-rb2101rb2110-rb2201rb2210-rb2301 5/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图10：热卷1-5价差 图11：热卷5-10价差 数据来源：银河期货、Wind 图12：热卷10-1价差 数据来源：银河期货、Wind 图13：01合约卷螺差 图14：05合约卷螺差 数据来源：银河期货、Wind 080160240320400567891011121热卷1-5价差hc2001-hc2005hc2101-hc2105hc2201-hc2205hc2301-hc2305010020030040010111212345热卷5-10价差hc1805-hc1810hc1905-hc1910hc2005-hc2010hc2105-hc2110080160240010203040506070809热卷10-1价差hc1910-hc2001hc2010-hc2101hc2110-hc2201hc2210-hc2301-200020040060001020304050607080910111201合约卷螺差2001合约2101合约2201合约2301合约-200020040005060708091011120102030405合约卷螺差2005合约2105合约2205合约2305合约 6/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图15：10合约卷螺差 数据来源：银河期货、Wind 图16：螺纹01合约盘面利润 图17：螺纹05合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind 图18：螺纹10合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind -200020040010111201020304050607080910月卷螺差1910合约2010合约2110合约2210合约-1000010002000010203040506070809101112螺纹01合约盘面利润2020202120222023-1000010002000050607080910111201020304螺纹05合约盘面利润200521052205230505001000101112010203040506070809螺纹10月盘面利润2019202020212022 7/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图19：热卷01合约盘面利润 图20：热卷05合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind 图21：热卷10合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind 图22：华东螺纹现金利润（长流程） 图23：天津热卷现金利润 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 0500100015002000010203040506070809101112热卷01合约盘面利润20202021202220230500100015002000050607080910111201020304热卷05合约盘面利润20052105220523050500100015002000101112010203040506070809热卷10月盘面利润2019202020212022-500050010001500010203040506070809101112华东螺纹长流程利润2019202020212022-500050010001500010203040506070809101112天津热卷现金利润2019202020212022 8/ 10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图24：华东电炉现金利润（平电） 图25：华东电炉现金利润（谷电） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图26：唐山钢坯现金利润 图27：华东铁水-华东废钢价差（不含税） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图28：上海冷热价差 图29：乐从冷热价差 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind -500050010001500010203040506070809101112华东电炉现金利润（平电）2019202020212022-500050010001500010203040506070809101112华东电炉现金利润（谷电）201