2022年第三季度大类资产配置

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根据报告正文，2022年第二季度大类资产配置组合的收益贡献主要来自权益类、债券类和现金类资产，商品类资产成为收益贡献的拖累项。展望2022年第三季度，海外方面，全球高通胀韧性或将倒逼以欧美为代表的发达经济体持续加息，加之地缘冲突的持续发酵，全球市场波动或将持续加剧。国内方面，经济虽然全面向好，但地产数据改善不如预期和散点疫情的频发加大了我国经济的不确定性。我们判断，第三季度我国经济大概率处于经济弱修复阶段，对应着美林时钟的“衰退”向“复苏”的过渡阶段，叠加“稳货币+宽信用”的政策延续，权益类资产表现或将更加优异。商品类资产方面，由于地缘冲突的不可预测性以及全球高通胀韧性，商品价格或将保持高位振荡，但比例可适当降低。债券类资产方面，国内经济逐渐转好，中美利差倒挂压力持续加大，利率中枢或将抬升。