黑色产业链日报：市场成交明显回升，钢材现货市场涨跌互现

东海期货研究所 1 市场成交明显回升，钢材现货市场涨跌互现 钢材：市场成交明显回升，钢材现货市场涨跌互现 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量继回升明显，全国建筑钢材日成交量19.16万吨，环比回升5.8万吨；热卷价格也呈现涨跌互现态势。6月PMI数据重回荣枯分界线以上，显示制造业景气度相对悲观时期已有明显改善。国常会增加3000亿元政策性金融工具，宏观层面整体仍偏利好。供应层面，钢厂大面积亏损，减产检修范围有所扩大，上周铁水产量已经见顶，5大品种周度产量环比回落16.11万吨。不过，短期需求端跟进依然不足，上周库存绝对量依然处于高位，建材成交量也处于20万吨以下。综合来看，未来需求恢复情况和钢厂减产力度仍是决定价格走势的关键因素。 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡为主，上方4400-4500附近压力加大。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：7月5日，上海、杭州、南京等13城市螺纹钢价格上涨10-40元/吨，济南、合肥等13城市下跌10-50元/吨，其余城市持平；上海、杭州等9城市4.75MM热卷价格上涨10-70元/吨；济南等3城市下跌20-50元/吨，其余城市持平。 重要事项: 吉林通化钢铁计划于7月中旬对热轧线进行检修，为期8天，影响热卷产量约3.6万吨；两条棒线计划错峰各检修10天，影响螺纹钢产量约3万吨；一条线材轧线计划检修7天，影响线盘产量约1.2万吨。7月份对一座2680m3高炉进行检修，预计影响铁水总量约18.0万吨。 铁矿石：钢厂减产范围继续扩大，矿石现货价格弱势震荡 1.核心逻辑：矿山季末冲量结束，澳洲巴西矿石发运量有所回落，本周澳洲、巴西矿石发运量环比减少199.8万吨至2661.6万吨，但按照船期推算，未来几周国内矿石到港量将有所回升。需求端，钢厂亏损范围扩大，叠加政策限制因素，铁水体军产量已经连续两周回落，累积下降7.3万吨，且当前日均疏港量持续低于日耗，钢厂矿石库存低位也显示下游对矿石仍处于去库状态。上周，全国主要钢厂矿石库存环比下降172.15万吨至10541.02万吨。但短期需注意的是，经过近一个月的大幅下挫，矿石盘面对现货贴水已经明显扩大，目前主力合约2209相较最低交割品金布巴粉低104元/吨，所以需要注意超跌反弹风险。 2.操作建议：铁矿石以震荡偏空思路对待，但需注意超跌反弹风险。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 东海期货|2022年07月06日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数109.9美元/吨，跌6.55美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报802元/吨，涨23元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12625.50，环比增53.93；日均疏港量283.13降11.42。分量方面，澳矿5940.49增99.87，巴西矿4153.20降90.17，贸易矿7308.60降11.42，球团552.69增16.12，精粉813.25增41.14，块矿1645.98增35.92，粗粉9613.58降39.25；在港船舶数96条增6条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.79%，环比上周下降1.13%，同比去年增加16.91%；高炉炼铁产能利用率87.61%，环比下降1.37%，同比增加6.97%；钢厂盈利率16.02%，环比增加0.87%，同比下降55.41%；日均铁水产量235.96万吨，环比下降3.69万吨，同比增加19.33万吨。 焦炭：钢焦博弈白热化 1.核心逻辑：焦企利润普遍倒挂，钢厂利润恢复有限的情况下，对焦企仍存在一定打压意愿。焦企方面，多数焦企开始主动限产，库存水平也并不高，焦企抵触情绪较大，预计将维持钢焦博弈，行情延续弱势震荡。 2.操作建议：暂时观望 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为75.9% 减 1.1%；焦炭日均产量64.8 减 1 ，焦炭库存77.0 增 5.9 ，炼焦煤总库存1073.8 减 19 ，焦煤可用天数12.5天 持平 0 天。 焦煤/动力煤：增产保供持续 1.核心逻辑：在今年绝不允许出现拉闸限电的政策下，电力需求有增无减导致保供压力巨大，不少煤企接到新增保供任务，好在今年水力发电较好，缓解了一部分火电压力，政策对动煤价管控仍较严格，不建议入场。焦煤方面，焦炭存在降价预期，市场心态较弱，叠加蒙煤进口持续增加，预计将维持弱势。 2.操作建议：观望 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2600元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2900元/吨，S1.3，G78报价2800元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2370元/吨，气煤A<9，S<0.6报2250元/吨，均为到厂含税价。 东海期货研究所 3 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、