黑色产业链日报：市场成交明显回升，钢材现货市场涨跌互现

东海期货研究所 1 市场成交明显回升，钢材现货市场涨跌互现 钢材：市场成交明显回升，钢材现货市场涨跌互现 1.核心逻辑：周五，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交有所回升，全国建筑钢材成交量23.99万吨，环比回升5.6万吨，热卷价格周五也呈现涨跌互现格局。目前市场正处在淡旺季切换的关键时点，未来决定钢材价格走势的依然是限产和需求预期兑现程度问题。近几周国内采购需求恢复的并不好，市场成交时好时坏，但也要看到上周螺纹钢库存降幅开始有所扩大，加上国内疫情已经在逐步好转以及部分地区的灾后重建开始提上日程，所以需求旺季可能只会延后而不会缺席。供应方面，随着压减产量政策落地，5大品种周度产量环比依旧下降1.68万吨。我们认为四季度压减产量政策集中落地的概率是非常大的。 2.操作建议：螺纹、热卷中期继续以逢低买入思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：8月20日，上海、杭州、南京等11城市螺纹钢价格上涨10-50元/吨，合肥等14城市下跌10-50元/吨，其余城市持平；上海、杭州、南京等10城市4.75MM热卷价格上涨10-50元/吨，邯郸等5城市下跌10-50元/吨，其余城市持平。 重要事项: 7月份，我国粗钢产量8679万吨，同比下降8.4%；1-7月，粗钢产量64933万吨，同比增长8.0%。7月份，生铁产量7285万吨，同比下降8.9%；1-7月，生铁产量53350万吨，同比增长2.3%。7月份，钢材产量11100万吨，同比下降6.6%；1-7月钢材产量80902万吨，同比增长10.5% 铁矿石：投机和实际需求同步走弱，矿石价格延续弱势 1.核心逻辑：随着近期宏观因素尤其是地产端低迷表现导致钢材价格大幅回落，使得铁矿石价格进一步下行。目前贸易商挺价心态较弱，钢厂在压减粗钢产量预期下，基本也以消耗自身库存为主，采购较为谨慎。供应方面，随着国内疫情的缓解，本周矿石压港船舶数下降14艘，港口库存环比回升167万吨同时下半年主流矿和非主流矿都是有一定增量的，所以中期看矿石需求呈现供增需减格局，大方向上看已经转为下行趋势。但也需要注意，近期，市场阶段性消化了减产利空对矿价所带来的影响，且目前钢厂利润处于中高位水平，而接下来1-2个月将是钢材需求旺季，这些因素都会对矿石价格形成支撑 2.操作建议：铁矿石01中期仍延续沽空思路。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 东海期货|2021年08月23日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数139.1美元/吨，涨8.9美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1017元/吨，涨2元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12795.78，环比增167.48；日均疏港量295.11降4.06。分量方面，澳矿6414.73增2.93，巴西矿3658.21增167.03，贸易矿7203.40增158.9 ，球团412.98增24.37，精粉990.80增57.14，块矿1952.10增4.05，粗粉9439.90增81.92；在港船舶数185条降14条。（单位：万吨）。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.57%，环比上周下降1.43%，同比去年下降17.84%；高炉炼铁产能利用率85.47%，环比下降0.42%，同比下降9.33%；钢厂盈利率89.18%，环比基本持平，同比下降6.06%；日均铁水产量227.52万吨，环比下降1.12万吨，同比下降24.82万吨。 焦炭：继续偏强运行 1.核心逻辑：钢联最新数据显示，焦化厂产能利用率变化不大，上下游焦炭库存小幅下降。焦企虽然微利甚至面临亏损，但还未出台明确限产政策，多数焦企仍看好后市。 2.操作建议：择机做多煤焦比 3.风险因素：政策扰动。 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为81.93%，环比上周减0.17%；日均产量69.36，增0.08；焦炭库存58.72减3.50炼焦煤总库存1332.29，减33.01，平均可用天数14.44天，减0.37天。 山西地区准一级湿熄冶金焦报价2910-3010元/吨；准一级干熄冶金焦报价3110-3390元/吨；一级湿熄冶金焦报价2910-3240元/吨；一级干熄冶金焦报价3390-3640元/吨。 焦煤/动力煤：蒙古口岸持续关闭 1.核心逻辑：焦煤方面，蒙古受疫情影响，通关车辆仍未恢复，国内炼焦煤刷新历史新高，出货仍然顺利。动力煤方面，保供稳价效果正在逐步显现，但目前排队拉车现象仍在，天气转凉后，电厂日耗有望下降。 2.操作建议：逢低做多煤焦比 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤3162.1（+32.1），月均2850.1；中硫（S1.3）主焦煤2330.4（+23.3），月均2082.1；高硫（S2.0）主焦煤2166.7（-），月均1975.1；高硫（S1.8）肥煤2266.7（+33.3），月均2075.4；1/3焦煤（S1.2）2269.0（-），月均2014.8；瘦煤（S0.4）2468.3（-），月均2243.5；气煤（S0.8）1573.2（-），月均1443.6。 东海期货研究所 3 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、