请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 棉花晨报/期货研究 报告日期 2022-07-01 期货行情 收盘价 涨跌 CF2209 17655 0.46% CF2301 CF2305 NYBOT 棉 CY2209 CY2301 CY2305 17060 17010 98.96 24450 23755 23355 0.86% 1.98% 1.52% 1.35% 0.55% 0.49% 现货市场价格 价格周涨跌幅平均 21533.08-1.54%新疆21530-1.78%浙江21570-1.87%山东21570-1.78%河北21600-1.37%河南21380-1.66%湖北21550-1.28%江苏21580-1.86%安徽21570-0.83%重庆21620-1.86%138.48-2.14%141.57-2.10%印度Shankar-6995002.05%cotlookA#N/A#N/ACC INDEX 32821152-0.42%CC INDEX 52719816-0.51%CC INDEX 22921615-0.75%FC INDEX M161.984.37%FC INDEX M 1%264444.16%FC INDEX M 滑准税 264894.11%黏胶短纤155001.64%涤纶短纤92005.14%全棉纱JC40S31500-0.63%全棉纱JC32S30450-0.81%全棉纱JC21S29450-0.84%全棉纱C40S29200-0.34%全棉纱C32S27970-0.64%全棉纱C21S26970-0.66%全棉纱OEC10S171500.00%cotlook棉纱指数204.074.57%CY INDEX OEC10S286350.08%CY INDEX C32S28635-0.17%CY INDEX JC40S#N/A#N/A全棉纱168100.00%30支纯黏胶纱#N/A#N/A32支纯涤纶纱164501.23%印度OEC10S16910-0.06%印度C21S27280-0.11%印度C32S29120-0.12%印度JC32S32520-0.12%巴基斯坦OEC10S#N/A#N/A巴基斯坦C21S26400-0.08%涤棉纱192501.05%人棉纱192001.75%纯涤纱13250-0.38%棉花棉纱国内现货外棉指数港口替代品国内现货指数进口棉纱替代品美国陆地棉 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 美种植面积增加 出口表现依旧疲软 关注度：★★ 行情回顾 6月30日，郑棉主力2209合约报收于17655 （80 ，1.98%）元/吨，夜盘报收17645。棉纱主力2209报收24450 （325 ，1.35%）元/吨，夜盘报收24345。ICE美棉报收98.96 （1.48 ,1.52%）美分/磅。 中国棉花价格指数328价格18369（28）元/吨，进口棉FC INDEX M 1%关税港口提货价23619（654）元/吨，纱线CY INDEX C32S 价格27790（0）元/吨。cotlook进口棉纱指数204.07（-0.01%）美分/磅。 基本面概况 1.库存。郑棉仓单16135 （-93 ）张，仓单折皮棉64.54万吨。5月，商业库存416.28 （-10.70%）万吨；工业库存59.10 （1.15%）万吨。纱线库存35.96 （-4.49%）天，坯布库存40.54 （-3.75%）天。 操作建议 USDA美农作物种植面积报告显示，美棉种植面积预计1250万英亩，较之前预估增加2%，较去年增加11.3%。美棉周度出口销售报告显示，截至6月23日当周，美棉出口销售净增4.81万包，较前四周均值下滑71%，报告偏空。基本面来看，因需求萎缩，新年度全球棉花供需格局宽松。我国新疆产区天气适宜，棉农普遍存在增产预期；印度棉花协会预计2022年度印度棉花种植面积将增加15%。美棉出口销售量再创年度新低，而国内轧花厂销售进度滞缓，终端库存高企，开工率低迷。整体来看，棉价持续大跌后，存在技术反弹需求，但供需端未有利好出现，棉价反弹趋势或难持续，多单控制风险。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1郑棉主力 图2 ICE 2号棉 9,000.011,000.013,000.015,000.017,000.019,000.021,000.023,000.025,000.02021-12-232022-01-062022-01-202022-02-032022- 02-172022-03-032022-03-172022-03-312022- 04-142022-04-282022-05-122022-05-262022- 06-09CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 0.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.0180.02021- 12-092021- 12-232022- 01-062022- 01-202022- 02-032022- 02-172022- 03-032022- 03-172022- 03-312022- 04-142022- 04-282022- 05-122022- 05-262022- 06-09ICE2号棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 郑棉纱主力 图4 ICE棉持仓 15,000.017,000.019,000.021,000.023,000.025,000.027,000.029,000.031,000.02022-02-092022- 02-162022-02-232022-03-022022-03-092022-03-162022- 03-232022-03-302022-04-062022-04-132022-04-202022- 04-272022-05-042022-05-112022-05-182022-05-252022- 06-012022-06-082022-06-15CY01M.CZCCY05M.CZCCY10M.CZC 0200004000060000800001000001200001400000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.00160,000.0021-05-1121- 06-1121-07-1121-08-1121-09-1121-10-1121- 11-1121-12-1122-01-1122-02-1122-03-1122-04-1122-05-11ICE棉花非商业持仓多头空头净多 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 郑棉仓单 图6 棉花库存 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.002019-12-132020- 02-132020-04-132020-06-132020-08-132020-10-132020-12-132021- 02-132021-04-132021- 06-132021-08-132021-10-132021-12-132022-02-132022- 04-132022-06-13(重复)仓单数量:一号棉:总计(重复)有效预报:一号棉:总计仓单总量 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.002020-012020-032020- 052020-072020-092020- 112021-012021-032021- 052021-072021-092021- 112022-012022-032022- 05商业库存:棉花工业库存:棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 fX8YhY6VnMpO8ObPaQnPqQtRnPkPoOrOlOnNnR7NnMpMxNsOuMNZqMrQ 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 棉花晨报/期货研究 图7 棉纱、坯布库存 图8 CF9-5合约价差 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.002021- 092021-102021-112021- 122022-012022-022022-032022-042022- 05库存天数:纱线库存天数:坯布 -1 500.0-1 000.0-5 00.00.0500.01000.02019-05-282019-07-282019-09-282019- 11-282020-01-282020- 03-282020-05-282020-07-282020-09-282020-11-282021- 01-282021-03-282021-05-282021-07-282021- 09-282021-11-282022- 01-282022-03-282022- 05-2809-05上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 棉花基差 图10 棉纱基差 -2 000.0-1 000.00.01000.02000.03000.04000.05000.02019-03-072019-05-072019-07-072019-09-072019-11-072020-01-072020- 03-072020-05-072020-07-072020- 09-072020- 11-072021-01-072021- 03-072021-05-072021-07-072021- 09-072021- 11-072022- 01-072022- 03-072022- 05-073128- 013128- 053128-09上限下限 -5 00.00000.0000500.00001,000.00001,500.00002,000.00002,500.00003,000.00003,500.00002022-01-132022-01-272022- 02-102022-02-242022-03-102022-03-242022-04-072022- 04-212022-05-052022-05-192022- 06-02CY INDEX C32S-01CY INDEX C32S-05CY INDEX C32S-09上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 棉花晨报/期货研究 分析师简介 赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历。擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富的研究经验。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值