建材、建筑及基建公募REITs周报（6月25日-7月1日）：“稳增长”再获资金支持，关注车路协同主题投资机会

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022年7月3日 行业研究 “稳增长”再获资金支持，关注车路协同主题投资机会 ——建材、建筑及基建公募REITs周报（6月25日-7月1日） 非金属类建材 本周观点更新： 国常会提及金融工具支持重大项目建设：6月29日，国务院常务会议决定运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。在中央持续推动金融支持的情况下，“稳增长”资金来源或得以保障，前期市场所担忧的“稳增长”资金来源及可持续性问题或得以解决，后续或将出台更多资金支持层面的政策。我们看好22H2基建“稳增长”主线投资机会，首推建筑央企，包括中国建筑、中国交建、中国电建等。 百强房企6月销售数据回暖，重点推荐玻璃行业龙头：22年6月，百强房企全口径销售金额同比降幅收窄，环比+60%，出现明显的回暖迹象。在疫情影响逐步消退及各地宽松政策逐步发力情况下，后续销售有望持续回暖。伴随地产周期触底以及“保交付”持续推进，竣工修复逻辑或将继续演绎，玻璃行业此前积压需求有望集中释放。此外，若竣工高峰持续推迟，后续玻璃企业或将安排部分产线进入冷修期，供给端或有收缩，对玻璃价格形成支撑。建议配置龙头企业，首推旗滨集团，其次南玻A，建议关注金晶科技。 车路协同新政策出台，建议关注相关企业：近日，《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》获通过，该条例首次对L3及以上自动驾驶权责、定义等重要议题进行详细划分。车路协同系统是实现自动驾驶落地的必要系统，后续车路协同软硬件配套及运维市场有望不断扩容，为新基建贡献更多增量。建议关注深城交、华设集团、苏交科、南山控股、中国交建、设研院、设计总院。 本周市场表现及高频数据跟踪： 市场表现：本周中信建材指数+3.87%，其中其他装饰材料板块涨幅最大（+8.31%）、玻璃板块跌幅最大（-0.86%）；本周中信建筑指数+2.70%，其中房建建设板块涨幅最大（+4.21%）、园林工程板块涨幅最小（+0.32%）；本周基建公募REITs板块平均涨跌幅为+1.11%（算术平均），其中华安张江光大REIT涨幅最大（+3.92%），建信中关村REIT跌幅最大（-1.00%）。 高频数据（6.25-7.1）：水泥：PO42.5水泥均价为445元/吨（2022.6.18-6.24），环比-1.98%；本周水泥库容比74.06%，环比-0.06pct。玻璃：本周玻璃库存8037.10万重箱，环比+1.41%。3.2mm光伏玻璃平均价为28.5元/平米，环比持平；2mm光伏玻璃平均价为22.00元/平米，环比持平；玻纤：本周缠绕直接纱价格6300元/吨，环比持平；G75电子纱价9450元/吨，环比持平。碳纤维：本周碳纤维市场均价为181.25元/千克，环比持平；碳纤维大丝束国内均价为143元/千克，环比持平；碳纤维小丝束国内均价为220元/千克，环比持平。 投资建议： 每周市场观察：随着房地产销售数据持续向好，消费建材龙头公司近期迎来估值修复，后续或需要重点关注各家企业基本面改善的情况。近期深圳市车路协同政策出台后，相关标的股价出现较大涨幅，建议关注相关受益标的主题投资机会。 建筑建材优选组合：华铁应急（11XPE，看好设备租赁赛道）、中国建筑（0.6XPB，看好建筑及地产业务逆势扩张）、中国交建（0.5XPB，存量运营资产价值重估）、旗滨集团（11XPE，浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性）、伟星新材（24XPE，房地产政策边际放松，公司经营稳健、抗风险能力优秀）、鲁阳节能（18XPE，要约收购落地，打开成长天花板）。注：估值均为光大建筑建材团队22年预测数据。 风险分析：基建投资不及预期；地产投资大幅下滑；原燃料价格上涨；疫情反复。 增持（维持） 建筑和工程 买入（维持） 作者 分析师：孙伟风 执业证书编号：S0930516110003 021-52523822 sunwf@ebscn.com 分析师：冯孟乾 执业证书编号：S0930521050001 010-58452063 fengmq@ebscn.com 联系人：陈奇凡 021-52523819 chenqf@ebscn.com 联系人：高鑫 021-52523872 xingao@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -28%-18%-9%1%10%06/2109/2112/2103/22非金属类建材沪深300 资料来源：Wind 相关研报 期待宏观调控加码，稳增长政策有望继续发力——建材、建筑及基建公募REITs周报（6月18日-6月24日）（2022-06-26） 管道行业再迎政策利好，消费建材及玻璃龙头迎来配置机遇——建材、建筑及基建公募REITs周报（6月11日-6月17日）（2022-06-19） 继续看多玻璃，旗滨集团逻辑再梳理——玻璃行业深度跟踪报告之二（2022-06-18） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 非金属类建材/建筑和工程 目录 1、 行业研究观点回顾及更新 ................................................................................................. 5 1.1、 本周观点更新 ......................................................................................................................................... 5 国常会提及金融工具支持重大项目建设，REITs发行或进一步加速 .............................................................. 5 百强房企6月销售数据回暖，重点推荐玻璃行业龙头 ................................................................................... 5 车路协同新政策出台，建议关注相关企业 ..................................................................................................... 5 投资建议 ........................................................................................................................................................ 6 1.2、 近期重点报告以及核心观点 ................................................................................................................... 7 2、 主要覆盖公司盈利预测与估值 ........................................................................................... 8 3、 本周行情回顾 ................................................................................................................... 9 4、 高频行业数据跟踪 ........................................................................................................... 11 4.1、 水泥行业 .............................................................................................................................................. 11 4.2、 玻璃行业 .............................................................................................................................................. 12 4.3、 玻纤行业 .............................................................................................................................................. 14 4.4、 碳纤维行业 ........................................................................................................................................... 15 4.5、 原燃材料价格变动 ................................................................................................................................ 17 5、 风险分析 ......................................................................................................................... 19 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 非金属类建材/建筑和工程 图目录 图1：本周建筑、建材行业涨跌幅表现 ............................................................................................................... 9 图2：本周各行业指数涨跌幅排名（中信） ....................................................................................................... 9 图3：建筑各子板块涨跌幅一览 .......................................................................................................................... 9 图4：建材各子板块涨跌幅一览 ...............................................................................................................