宸展光电（003019）动态点评：强化智能座舱业务，公司业绩增速可期。公司通过供应商内迁、与供应商谈判、选择替代供应商和替代方案、不断提升自控料的占比等措施有效降低了原材料成本，提升了公司产品毛利水平。此外，今年上游原材料缺料情况有所缓解，原材料价格回落，运营成本下降，对公司利润水平的改善亦有积极作用。2022年第一季度公司产品综合毛利率为25.94%，比2021年度综合毛利率23.70%上升了2.24%。上游原材料价格下降，公司利润空间增厚可期。结合目前的经营情况来看，我们推断公司业绩有望趋近甚至突破区间目标值的最大值。此外，公司参股的鸿通科技的前身为TPK车载触控模组事业部门，至今已持续耕耘全球车载智能座舱应用市场长达十年，专注服务多家知名车企和飞机制造商，客户包括美国新能源车领导品牌，欧洲主要一线豪车品牌及欧洲客用大飞机品牌等（其中包括一级供应商），其通过客户与ISO车规认证的制造基地位于厦门，同时在台北、杜塞多夫、东京与首尔等地设有服务团队。鸿通科技所累积的业务资源及客户渠道，有助于加快TES进入车载智能座舱领域。
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