文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 1 页 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 短期或仍有震荡 一、周四市场综述 周三沪深三大指数集体调整后，周四早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后快速上行。盘面上看，受取消通信行程卡“星号”标记的利好刺激，旅游酒店、民航机场、食品饮料等消费板块的集体拉升，指数连续走高，沪指盘中重新收复3400点关口。午后，三大指数继续拉升，但尾盘小幅跳水。 全天看，行业方面，旅游酒店、酿酒、风电设备、食品饮料、航空机场、小金属、光伏设备、半导体等板块涨幅居前，汽车服务、汽车整车、房地产等板块跌幅居前。题材股方面，代糖、民爆、预制菜、白酒、啤酒、影视等题材股涨幅居前，新型城镇化、华为汽车等题材股跌幅居前。 整体上，两市个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应良好，成交较周三萎缩，两市成交额11598亿元，在连续6天超万亿，截止收盘，上证指数报3398.62点，上涨37.10点，涨幅1.10%，总成交额5103.07亿；深证成指报12896.20点，上涨199.70点，涨幅1.57%，总成交额6495.02亿；创业板指报2810.60点，上涨41.99点，涨幅1.52%，总成交额2177.50亿，科创50指报1105.67点，上涨14.99点，涨幅1.37%，总成交额569.82亿。 金点策略晨报—每日报告 2022年7月1日 星期五 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 2 页 二、周四盘面点评 一是旅游酒店、民航机场、影视等疫后修复行业涨幅居前。上周五旅游酒店、民航机场大涨，周一影视、旅游酒店、民航机场继续大涨，周二旅游酒店、民航机场继续狂飙，周三早盘旅游酒店一度拉升，周四旅游酒店、民航机场等疫后修复行业涨幅居前（周一晨会我们重点推荐了，特意拎出来讲了）。信息面上，旅游等板块迎来政策利好，6月28日发布的《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》，优化调整了风险人员的隔离管理期限和方式。新版方案将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”，密接的密接管控措施从“7天集中隔离医学观察”调整为“7天居家隔离”。还有，工信部表示取消通信行程卡“星号”标记。展望后市，本轮疫情已经获得阶段性防控果实，随着高效统筹疫情防控和经济社会发展成效显现，随着疫苗接种持续增加及特效药的上市，疫情终将会过去的，“疫情受损”行业有望迎来修复行情，看好民航、机场、旅游、酒店、餐饮、电影等“疫情受损”行业的疫后修复机会，具体节奏，视疫情的演化择机而动。由于过去二年多海外疫情受损更严重，与海外疫情恢复最相关的民航机场板块弹性最大。另外，自2020年疫情以来，电影行业加速行业洗牌，可适度关注电影行业龙头个股的底部区域的中长线布局价值。 二是食品饮料、酿酒等消费股大涨。随着疫情逐步好转，促消费系列政策加快落地见效背景下，消费信心或将边际回暖，预计消费需求将不断释放，后市消费有望企稳筑底，可择机布局大消费板块的投资机会。食品饮料板块，核心龙头企业的估值比较合理，另外，随着疫情逐步好转，消费有望回升，外加上稳经济、促消费等政策的加持，食品饮料的核心龙头企业值得配置。 三是光伏设备、风电设备等赛道股反弹。近期风电设备、光伏设备、锂电等赛道 tNqQoOmOaQaO7NmOrRtRoMiNrRoRiNpPrQ8OrQpMvPsRoNxNnNsP 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 3 页 股大涨，周一继续上攻，周三大幅调整，周四大幅反弹。消息面上，6月16日，能源局发布全国工业电力工业统计数据，1-5月风电装机10.8GW，同比增长39%，光伏装机23.71GW，同比增长139%。英大证券电力行业研究员刘杰认为，国内风光需求持续高增长，符合我们预期。预计今年我国光伏装机超过100GW，同比增长超过90%；风电装机超过50GW，招标数据显示2023年后有望恢复较快增长。另外，新能源汽车和储能行业增长持续超预期，有望维持到2025年30%-50%的年复合增长率。在行业确定高景气环境下，前期估值调整后，相关产业持续引领市场反弹，我们认为新能源产业链在2022年将仍然是市场最重要的投资主线，建议保持高度关注。 四是近期连续大涨的汽车板块继续调整。周一汽车板块继续高歌猛进，周二汽车板块继续大涨，连续上行后，周三汽车板块集体调整，周四继续调整，连续上行后调整也属正常。汽车板块成为近期为数不多的具有持续性的板块，自5月18日以来，我们晨报中常有提醒汽车板块的投资机会（连续6个周晨会特意拎出来讲了一下）。汽车产业链连续走强后，近几天晨报中提醒，目前，我们认为汽车板块依旧值得跟踪，但还是要注意节奏。回购过往，5-6月我们反复推荐了汽车产业链的投资机会，5月以来，汽车板块成为近期为数不多的具有持续性的板块，展望未来，下半年汽车及零部件、新能车、汽车电子等汽车产业链依旧值得跟踪，不过连续上涨后，还是要注意节奏，短线高手可适度高抛低吸，普通投资者建议持仓待涨。具体看好理由如下：一是政策支持。购车补贴、放宽限购、减征部分乘用车购置税、新能源汽车下乡等促汽车消费政策措施陆续出台。二是下游的汽车零部件领域由于芯片短缺影响了业绩，随着芯片短缺的缓解，汽车零部件行业有望迎来强势反弹。三是汽车零部件板块2021年还受到原材料涨价、海运费上涨等不利因素影响，板块利润率大幅降低，随着上述负面因素的逐步缓解，整个板块预期差及业绩修复空间较大。整体上看，随着疫情缓解，汽车产业链全面复工复产，叠加促 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 4 页 消费政策密集出台，下半年产销有望迎恢复性增长。 三、后市大势研判 周三沪深三大指数大跌后，周四集体大反弹，不过成交量略有萎缩。我们认为，经历相对高位的连续拉升以及场内风格分化之后，在此位置可能还有震荡反复，一方面沪指上方面临年线的压制，另一方面，市场进入中报披露期，受疫情的影响，中报业绩整体预期不佳，可能会对市场造成拖累。短期指数高位震荡或继续回踩都有可能，不过，回踩仍是上行中的良性回调，投资者无需担心。预计后市成长股大概率会出现分化，资金或重新青睐低位的蓝筹股。 市场风格方面，受取消通信行程卡“星号”标记的刺激，旅游酒店、民航机场、食品饮料等消费板块的集体拉升。周一晨报及晨会，我们重点推荐了旅游酒店、民航机场、影视等疫后修复板块，当然，当时我们不知道取消通信行程卡“星号”消息，只是凭经验提醒，短期疫后消费边际修复弹性大。信行程卡“星号”标记利好线下服务业，随着服务业逐步恢复，食品饮料也将迎来边际修复。此外，也可关注疫后需求集中释放、中长期业绩有望迎来拐点的旅游酒店、餐饮、民航机场、影视等板块。周四大消费板块的集体拉升验证了我们的判断，随着消费可能的复苏，大消费也或将得到资金更多的青睐。 中长期看，货币政策将延续“外紧内松，以我为主”的基调。美联储加息缩表之下，海外美元延续收缩的趋势，而我国货币偏宽松周期之下(5月社融显著回升，M2增速创年内新高)，随着一揽子稳增长政策不断推进和落地，经济复苏的预期逐步加强，中期向好的基础在不断夯实，市场整体向好趋势有望延续，但过程中还是要注意一下节奏。如果市场出现回踩，那么回踩反复是小波浪，震荡回升是主基调。只不过，操作上，要踏准大盘运行和板块轮动的节奏。对于普通投资者来说，逢低吸纳绩优股，持仓待涨是 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 5 页 占优策略，对于短线高手，可考虑高抛低吸。 【近期文章分享】 【晨早参考短信】 经历相对高位的连续拉升以及风格分化之后，指数在此位置可能还有震荡反复。取消通信行程卡“星号”标记利好线下服务业，随着服务业逐步恢复，食品饮料将迎来边际修复。此外，疫后需求集中释放、中长期业绩有望迎来拐点的旅游酒店、餐饮、民航机场、影视等板块也值得重点关注。仅供参考。 声 明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 6 页 需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号） ，英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼 邮编：518031 传真：86-755-83007074