出资一亿参投红杉，全面布局未雨绸缪

事件：6月30日贝泰妮发布公告，为了把握战略合作机会拓展业务发展空间，完善整体布局提升公司综合竞争力和盈利能力，公司拟投入1亿元投资红杉基金。 红杉资本深度布局时尚消费，曾成功投资多个美妆龙头品牌 时尚消费产业链为红杉资本一直以来的布局关键，其中国货美妆是其重点关注的品类，同时作为业内领先的投资机构红杉相关经验非常丰富，此前已有多个成功的美妆投资案例，包括薇诺娜母公司贝泰妮，完美日记母公司逸仙电商、colorkey珂拉琪运营商美尚股份等。 贝泰妮近期投资动作频频，全面布局未雨绸缪 贝泰妮近日（6月14日）投资底妆品牌FUNNY ELVES方里，此前2021年于海南先后成立三家投资公司（海南贝泰妮投资、海南贝泰妮创业投资私募基金、海南贝泰妮私募基金）。当前公司多品牌/多品类矩阵正逐步形成，婴童子品牌baby持续放量，抗衰新品牌AOXMED有望Q3上市，此次产业投资动作也将深化公司多元化发展，打造多赛道战略协同效应。 投资建议：买入评级 公司作为功能护肤龙头，药企出身带来高壁垒的专业研发、渠道及营销资源，主品牌功效＆单品持续创新，行业天花板尚远，子品牌及抗衰新品牌有望于近期贡献增量，看好未来作为功能护肤集团的发展前景。预测2022-2024归母净利润12.07、16.09、2 1.06亿元，当前对应2022-2024年PE76、57、44X，维持“买入”评级。 风险提示：市场空间不及预期、产品审批及推进进展不及预期、行业竞争加剧 图表1：贝泰妮财务数据预测 投资评级说明：