聚烯烃日报：厂商去库抑制价格，烯烃走势震荡偏强

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 行情回顾 01月15日，LLDPE主力合约收于8575元/吨，下跌30元(或-0.35%),成交量为208778手,持仓量增加7768手至470146手。PP主力合约收于8635元/吨，下跌17元(或-0.2%),成交量为451736手,持仓量减少13162手至445492手。 操作建议 昨日LLDPE横盘震荡，PP小幅反弹。圣诞节后原油开始反弹，目前已上涨近20%。PE和PP检修装置陆续复产，聚烯烃供给增加。临近春节下游备货，需求集中释放，石化厂让利出货，主动降低库存。去库使现货价格受到抑制，反弹幅度远小于原油。投资者预计美国原油库存将再次下降，并且中国承诺大幅减税以扭转经济放缓，盖过了英国脱欧协议被否的影响，原油价格上涨。预计今日LLDPE和PP震荡偏强，操作策略可轻仓短多。 报告日期 2019-01-16 -400 主力合约涨跌 收盘价 涨跌幅 PE 8575.0000 -0.3486 PP 8635.0000 -0.1965 主力合约走势 800085009000950010000105002017/11/232017/12/232018/1/232018/2/232018/3/232018/4/232018/5/232018/6/232018/7/232018/8/232018/9/232018/10/232018/11/232018/12/23LLDPE收盘价 750080008500900095001000010500110002017/11/232017/12/232018/1/232018/2/232018/3/232018/4/232018/5/232018/6/232018/7/232018/8/232018/9/232018/10/232018/11/232018/12/23PP收盘价 研究所 赖治存 电话：18810699281 邮件：laizhicun@guodu.cc 从业资格号：F3049430 厂商去库抑制价格，烯烃走势震荡偏强 关注度：★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 图1 PE主力合约成交量及持仓量 图2 PP主力合约成交量及持仓量 01000002000003000004000005000006000007000008000009000002017/11/232017/12/232018/1/232018/2/232018/3/232018/4/232018/5/232018/6/232018/7/232018/8/232018/9/232018/10/232018/11/232018/12/23持仓量成交量 01000002000003000004000005000006000007000008000009000002017/11/232017/12/232018/1/232018/2/232018/3/232018/4/232018/5/232018/6/232018/7/232018/8/232018/9/232018/10/232018/11/232018/12/23持仓量成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 原油价格 图4 石脑油价格 4045505560657075808590期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油 404550556065707580854,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.007,000.007,500.008,000.008,500.00出厂价:石脑油:江苏新海现货价(中间价):石脑油:FOB新加坡 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5甲醇价格 图6 乙烯和丙烯价格 2,000.02,200.02,400.02,600.02,800.03,000.03,200.03,400.03,600.0甲醇主力期货合约收盘价 800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300.001,400.001,500.00现货价(中间价):乙烯:CFR东北亚现货价(中间价):丙烯:CFR中国 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 图7 PE社会库存：华东 图8 PP社会库存：华东 1000001200001400001600001800002000002200002400002600002800002017/12/52018/1/52018/2/52018/3/52018/4/52018/5/52018/6/52018/7/52018/8/52018/9/52018/10/52018/11/52018/12/52019/1/5社会库存:PE:华东 75000125000175000225000275000325000375000社会库存:PP:华东 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 PE与PP主力期货合约价差 图10 塑料指数 -1000-500050010001500200025002015/5/292016/5/292017/5/292018/5/29主力合约价差：PE-PP 77082087092097010201070中国塑料城PE指数中国塑料城PP指数 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 分析师简介 赖治存，国都期货研究所能源化工分析师，中央财经大学经济学硕士学历。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。