国泰君安国际-美股消费行业：零售业基本面承压

本报告主要关注美国消费行业，其中零售业基本面承压，消费者通胀达到了40多年来的最高水平，消费者收入和支出也在减少。部分零售企业面临申请破产压力，供应链问题将继续存在。尽管如此，大型零售商正在积极处理供应问题，并尝试在不同品类的商品提价与消费者接纳中取得平衡。投资建议关注零售与食品行业龙头公司，如沃尔玛、好市多和亿滋。图表1显示了美股消费一年走势，图表2显示了美国CPI，图表3显示了世界大型企业联合会消费者信心指数，图表4和5分别显示了标普500非核心消费品/核心消费品指数一年走势和美国零售销售及餐饮服务销售总额，图表6显示了美股消费板块估值比较。