报告总结:原油市场焦点剖析及六月展望报告
报告指出,短期而言,疫情退出带来的需求修复有望进一步提振原油上行,长期而言,未来原油达到供需平衡的路径更可能是需求破坏,即经济衰退或者疫情加剧。其中疫情加剧属于不可预测的风险事件,而经济衰退需要长期的高油价影响。
报告还指出,短期利空因素叠加,包括美国通胀数据新高,美联储加息75BP,欧央行、英国、瑞士央行纷纷宣布加息,美国EIA周度报告,汽油数据环比下滑,美国对内政治压力,美国国家经济委员会正在考虑限制成品油出口的法律措施,美国参议院财政委员会主席提议对利润率超过10%的石油公司额外加征21%附加税,白宫发言人称拜登正考虑援引《国防生产法》增加汽油产量,美国对外斡旋,7月访问沙特,与沙特实际领导人修复外交关系,OPEC+考虑结束减产等。
报告还分析了美国和OPEC的原油产量情况,指出美国原油产量自4月中旬到达1190万桶/日后花了将近2个月才触及1200万桶/日,EIA月报一再下调今年美国原油产量预期。制约美国原油产量增加的因素主要有美国政策方向总体偏向新能源、页岩油生产商在过去10年中经历了2次巨大亏损后转向审慎、当前高昂的经营成本、阻塞的供应链。以往建设新井到开始生产大约3-4个月,而现在由于供应链危机加上油井所需材料匮乏,预计从建设到生产需要1年。
报告还分析了OPEC的原油产量情况,指出OPEC口径彭博社口径OPEC减产十国五月配额彭博OPEC实际产量供应偏差实际产量供应偏差阿尔及利亚101.31020.7101.1-0.2安哥拉146.5116-30.5117.6-28.9刚果31.226-5.227-4.2赤道几内亚12.29-3.29.4-2.8加蓬17.9224.116.6-1.3伊拉克446.2443-3.2440.5-5.7
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