Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2022年3月31日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 1 宏觀環境仍不明朗 料恆指季結企於22000以上 今日焦點 1) 期指結算及季度結，市場有技術性買盤，資金追落後板塊。投資氣氛略有改善，惟宏觀環境仍不明朗，恆指未能重上22800水平，北水連日見淨流出。本地業績期已屆尾聲，市場焦點將很快重回宏觀經濟，美國通脹高企、內地經濟放緩等問題仍困擾市場。規模以上科網企業首兩月收入大幅放緩，亦限制恆指再彈，3月恆指料於22000以上水平收結。 2) 國務院強調維穩經濟政策要「早出快出」，央行首季例會重申強化周期和逆周期調節，市場憧憬寬鬆政策，留意已發佈業績的龍頭內房。郵儲銀行(01658)去年淨利潤增18.65%，末期息24.74分人民幣。龍源電力(00916)去年純利增30%，末期息14.7分人民幣。嘉里物流(00636)去年純利增長174%，派末期息50仙。集團第二季將擔任順豐航空獨家貨運銷售總代理。 市況回顧 俄方稱本週俄烏會談沒有取得任何進展，美國股市周三收低，道指收跌0.30%；標普500指數收跌0.61%；納指收跌1.21%。美上週石油庫存意外大減，油價走升，油氣股走強。中概股新能源車股走升，理想汽車升約2%，蔚來升1.3%。 俄烏戰事緩和，帶動中港股市走升。滬指收漲1.96%，深成指漲3.1%，創業板指漲4%，兩市成交約9580億人民幣。消費股漲幅居前，五糧液漲逾5%。金融、券商股走升。恆指漲304點或1.39%，重返22000點上方。恆生科技指數漲0.34%，連續3日反彈。內房、物管走強，融創服務(01516)去年純利增113.9%，股價升18%。三部門發文規範網絡直播營利行為，快手(01024)由升轉跌，收跌逾6%。 市場統計 指數 收市價 最高 最低 升跌 升跌(%) 恒生指數 22,232 22,385 21,928 304 1.39 27,906 恒生科技指數 4,623 4,713 4,578 15 0.34 11,05 上海綜合指數 3,267 3,267 3,216 63 1.96 2,963 深圳綜合指數 12,264 12,264 11,961 369 3.1 1 ,056 道瓊斯工業平均指數 35,229 35,361 35,059 -65 -0.19 納斯達克綜合指數 14,442 14,609 14,383 -177 -1.21 標普500指數 4,602 4,628 4,581 -29 -0.63 德國DAX指數 14,606 14,745 14,556 -214 -1.45 日經225指數 28,027 28,281 27,736 -225 -0.80 VIX恐慌指數 19.3 20.5 18.7 0.4 2.28 紐約油價 107.8 108.8 104.6 3.6 3.43 黃金 1,933.5 1,937 1,914.5 21.3 1.11 恆生指數日線圖 資料來源：彭博 Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2022年3月31日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 2 股份評析 建行(939.HK)資產素質改善 近期內地疫情擴散，多地採取封控措施，影響經濟復甦進展。內地政府已發佈新一輪紓困政策，市場預期近期央行降准可能性升溫，內銀股有望受惠。建行此前公佈財報勝預期，資產素質改善，相信股價可穩定走升。 建行去年歸屬股東淨利潤3,025.13億(人民幣·下同)，按年增長11.6%。每股派末期0.364元。經營收入7,647.06億，按年增長7.1%，利息淨收入6054.2億元人民幣，按年增加5.1%，手續費及佣金淨收入1214.92億元人民幣，按年增加6%。 經營數據方面，淨息差2.13%，淨利差1.94%，分別下降0.06及0.1個百分點，四季度淨息差表現較三季度好轉。 資產素質好轉，不良貸款率1.42%，跌0.14個百分點。撥備覆蓋率239.96%，增加26.37個百分點。信用減值損失為1679.49億，按年下跌13.2%。 整體而言，建行四季報表現理想，現價市盈率約4倍，息率逾7厘，回報吸引。加上二季度降准預期升溫，股價有望進一步走升，建議HK$5.8吸納，暫上望HK$6.4，跌破HK$5.3止蝕。 前收市價：HK$5.8 圖一：日線圖 資料來源：彭博 8YkZmUcUbWmUhYaXnUbRaObRoMoOsQmOeRmMtOfQqRvM8OmNnNvPtPrPNZnNtNDaily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2022年3月31日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 3 企業、金融市訊息 ◼ 工商銀行(01398)公布，去年純利3483.38億元(人民幣‧下同)，按年升10.27%，高於市場預期；派末期息每股0.2933元。 ◼ 中遠海運港口(01199)公布，去年純利按年升2.1%至3.54億(美元·下同)。若不計入一次性項目，去年股東應佔溢利3.33億元，按年增長23.6%；派第二次中期息17港仙。 ◼ 嘉里物流(00636)公布，去年股東應佔溢利79.39億元，按年增長1.74倍；來自持續經營業務每股基本盈利1.84元，派末期息50仙。期內，收入817.71億元，按年上升53.24%。 ◼ 申洲國際(02313)公布，去年全年股東應佔溢利33.72億元(人民幣‧下同)，按年下跌33.98%；每股盈利2.24元，派末期息0.57港元。毛利率下降12.2個百分點至約19.4%。主要因去年下半年越南受疫情影響停產，及原材料價格大幅上升影響。 ◼ 中芯國際(00981)公布，去年純利17.02億元(美元‧下同)，按年增長1.38倍；每股基本盈利0.22仙，不派末期息。 ◼ 內地三大航空公司去年業績虧損擴大，國航(00753)蝕166.35億元人民幣，東航(00670)蝕122.14億，南航(01055)蝕121.06億。 ◼ 蒙牛乳業(02319)公布，去年盈利50.26億元(人民幣‧下同)，按年增長42.57%，每股盈利1.274元；派末期息0.381元。 ◼ 郵儲銀行(01658)公布，去年全年歸屬於股東淨利潤761.7億元(人民幣‧下同)，按年增長18.65%；每股盈利78分，派末期息每股24.74分。 上日10大成交滬股通股份 (南向凈流出 2.96億) 代號 股票名稱 買入金額 (人民幣) 賣出金額 (人民幣) 滬港通成交額 (人民幣) 600519 貴州茅台 1600.2百萬 683.4百萬 2283.6百萬 600036 招商銀行 658.1百萬 559.8百萬 1217.9百萬 601012 隆基股份 579.6百萬 356.1百萬 935.7百萬 601888 中國中免 465.1百萬 300.3百萬 765.4百萬 600030 中信證券 370.1百萬 300.2百萬 670.3百萬 700 騰訊控股 724.3百萬 653.1百萬 1377.4百萬 1024 快手－Ｗ 821百萬 493.9百萬 1314.9百萬 883 中國海洋石油 936.6百萬 344.5百萬 1281.2百萬 3690 美團－Ｗ 630.7百萬 454百萬 1084.7百萬 941 中國移動 99百萬 970.4百萬 1069.4百萬 資料來源：彭博、港交所 上日10大成交深股通股份 (南向凈流入 5.09億) 代號 股票名稱 買入金額 (人民幣) 賣出金額 (人民幣) 滬港通成交額 (人民幣) 300059 東方財富 1164.6百萬 665.2百萬 1829.8百萬 300750 寧德時代 1001.6百萬 729.6百萬 1731.2百萬 2594:SZ 比亞迪 491.6百萬 535.5百萬 1027.1百萬 2241:SZ 歌爾股份 607百萬 403百萬 1010百萬 858:SZ 五糧液 785.8百萬 180.1百萬 965.9百萬 700 騰訊控股 1084.4百萬 1274.8百萬 2359.2百萬 1024 快手－Ｗ 905.8百萬 798.6百萬 1704.4百萬 3690 美團－Ｗ 580.8百萬 454.6百萬 1035.4百萬 1918 融創中國 352.1百萬 484.8百萬 836.9百萬 2331 李寧 207.9百萬 245.6百萬 453.5百萬 資料來源：彭博、港交所 上日10大成交最活躍 代號 股票名稱 收市價 變幅 %) 變幅 %) 成交額 700 騰訊控股 380.6 0.90% 103 億 1024 快手－Ｗ 73.6 -6.24% 66.5 億 9618 京東集團－ＳＷ 238 -0.17% 59.6 億 3690 美團－Ｗ 160.1 0.50% 56.8 億 9988 阿里巴巴－ＳＷ 113.9 0.35% 49.1 億 2828 恒生中國企業 77.08 1.56% 48.3 億 2800 盈富基金 22.4 1.27% 27.7 億 2269 藥明生物 69.2 1.99% 23.4 億 1211 比亞迪股份 223.8 3.61% 22.5 億 1918 融創中國 4.83 18.38% 22.4 億 上日5大升幅及跌幅股份 代號 股票名稱 收市價 變動率(%) 成交額 866 中國秦發 0.53 45.21% 4.25 千萬 3893 易緯集團 0.12 36.36% 8.21 百萬 8078 中國創意數碼 0.034 36.00% 7.73 萬 928 蓮和醫療 0.124 31.92% 3.70 十萬 627 福晟國際 0.013 30.00% 4.84 十萬 8249 瑞遠智控 0.102 -28.17% 2.04 十萬 8601 寶燵控股 0.26 -24.64% 2.95 十萬 254 國家聯合資源 0.191 -22.04% 7.68 百萬 2112 優庫資源 0.96 -17.95% 3.97 百萬 8367 倩碧控股 0.285 -16.18% 1.17 百萬 資料來源：彭博 Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2022年3月31日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 4 免責聲明 披露：編寫研究報告的分析員（們）特此證明，本研究報告中所表達的意見準確地反映了分析員（們）對此公司及其證券的個人意見。分析員（們）亦證明分析員（們）沒有，也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到直接或間接的報酬。 重要聲明：此刊物只作提供資訊，純粹作為參考之用，並不構成買賣建議或任何要約或邀請購入或出售或其他方式交易本報告提及的證券，亦不代表英皇證券集團有限公司之立場。此報告和報告中提供的資訊和意見，乃根據出版時相信來源屬可靠及準確之資料來源來編製，惟英皇證券集團有限公司並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證或聲明。英皇證券集團有限公司，子公司或其他關聯公司（統稱“英皇證券”）或其各自的董事，管理人員，合夥人，代表或僱員，因而並不承擔因任何形式使用本刊物之全部或部份內容而直接或間接引致之任何損失承擔任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能沒有任何通知而變動或修改。 英皇證券或其各自的董事，管理人員，合夥人，代表或僱員可能在本報告中提到的公司或其證券擁有職位或其他方式直接或間接利害關係，或可能不時購買，出售，或交易或提供購買，出售，或交易此類證券或與此類證券交易，無論是以其或其各自的帳戶作爲交易當事人或代理人或任何