有色金属行业周报：衰退担忧加剧重挫大宗商品金属，锂矿拍卖新高锂价有望继续强势

www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●有色金属行业 2022年6月27日 [table_main] 行业点评报告模板 衰退担忧加剧重挫大宗商品金属，锂矿拍卖新高锂价有望继续强势 有色金属行业 推荐 维持评级 核心观点：  市场行情回顾：上证指数上涨0.99%，报3349.75点；沪深300指数上涨1.99%，报4394.77点；SW有色金属行业指数本周下跌2.63%，在A股28个一级行业中涨跌幅排名第28名。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属分别下跌2.97%、3.55%、4.45%、2.31%，仅金属新材料上涨4.09%。  重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于63440元/吨、18970元/吨、23955元/吨、14915元/吨，172310元/吨、204860元/吨，较上周变动幅度分别为-8.86%、-3.58%、-6.72%、-0.50%、-12.58%、-17.43%；伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于8322美元/吨、2450美元/吨、3346美元/吨、1940美元/吨、22100美元/吨、25175美元/吨，较上周变动幅度分别为-7.14%、-1.92%、-5.04%、-5.92%、-13.90%、-19.27%。本周COMEX黄金、白银分别收于1828.10美元/盎司、21.18美元/盎司，较上周变动幅度分别为-0.68%、-1.91%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于93.25万元/吨、1415万元/吨、249.5万元/吨，275.5元/公斤，较上周变动幅度分别为-1.58%、-1.39%、-1.19%、0%；本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于482898元/吨、457500元/吨、494833元/吨、6000美元/吨，较上周变动幅度分别为0.00%、0.00%、0.00%、8.11%；本周国内电解钴、MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于39万元/吨、33.975美元/磅、28万元/吨、7.95万元/吨，较上周分别变动-8.77%、-2.23%、-5.08%、-2.45%。  投资建议：美联储主席鲍威尔在参议院金融委员会就半年货币政策做证，称美联储决心维持2%的通胀目标，美国经济强韧，有可能避开衰退。美联储对抗通胀下的鹰派表态，使市场对于美联储7月加息75个基点的预期升高。而美联储连续高频率大幅度的加息也引发了市场对于未来全球经济陷入衰退的担忧，使有色金属大宗商品价格大幅受挫。本周Pilbara公告其2022年第三次锂精矿拍卖提前结束，公司接受预拍卖中客户报价，成交价达到6350美元/吨（氧化锂5.5%品位，FOB）。按比例调整锂含量和到国内的运费后，该锂精矿拍卖价格约7017美元/吨（氧化锂6%品位，CIF），这使以此折算的单吨碳酸锂生产成本已至45.23万元/吨。本次拍卖的锂精矿预计将于7月底发货，预计运至国内加工成锂盐产品在市场上形成有效供应时间将在9-10月，显示了锂盐生产商对下半年锂价与锂盐需求的乐观预期。国常会明确加大汽车消费支持力度，北京等超过20个省市推出新能源汽车刺激政策，工信部表态新能源汽车购置税减政策有望延续。在政策利好刺激与理想L9等新爆款车型推出的情况下，新能源汽车销量预期提升，叠加上海全面复工复产后新能源汽车锂电产业链电池厂与材料厂开工率与排产计划快速恢复，上游锂需求边际向好。而因前期疫情打断正常排产与原材料采购备货的正极材料与电池厂商目前维持着锂盐原料的低库存，在下游需求逐步复苏以及Q4有大量磷酸铁锂新增产能投产的情况下，锂电产业链整体对锂盐的补库行为或将拉动锂价新一轮的上涨。继续推荐锂资源板块，建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、西藏矿业（000762）、盛新锂能（002240）、融捷股份（002192）、江特电机（002176）。 分析师 华立 ：021-20252650 ：huali@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130516080004 相关研究 [table_report] 相关研究 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、有色金属板块行情回顾 .............................................................................................................................................. 3 二、有色金属价格行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 （一）基本金属 ............................................................................................................................................................................ 4 （二）贵金属 ................................................................................................................................................................................ 9 （三）稀有金属与小金属 .......................................................................................................................................................... 11 三、行业动态............................................................................................................................................................................ 15 四、投资建议............................................................................................................................................................................ 19 五、风险提示............................................................................................................................................................................ 18 TYmQnRsPsPnMpNtQ9PcMbRmOnNtRmOkPoOtNjMpNrO8OnMmPvPmPpOMYsQnO 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、有色金属板块行情回顾 截止到6月24日周五收市，本周上证指数上涨0.99%，报3349.75点；沪深300指数上涨1.99%，报4394.77点；SW有色金属行业指数本周下跌2.63%，报5471点。2022年以来，SW有色金属行业指数下跌4.88%，同期上证指数下跌7.97%，沪深300指数下跌11.04%。 表1：有色金属与A股综合指数行情回顾 证券代码 证券简称 最新股价 本周涨幅(%) 本月涨幅(%) 年初至今涨跌幅(%) 801050.SI SW有色金属 5471.00 -2.63 9.08 -4.88 000300.SH 沪深300 4394.77 1.99 7.41 -11.04 000001.SH 上证指数 3349.75 0.99 5.13 -7.97 399001.SZ 深圳成指 12686.03 2.88 10.05 -14.61 399006.SZ 创业板指 2824.44 6.29 17.44 -14.99 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 在A股28个一级行业中，本周有色金属板下跌2.63%，涨跌幅排名第28名。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属分别下跌2.97%、3.55%、4.45%、2.31%，仅金属新材料上涨4.09%。 图1：A股一级行业周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 -4%-2%0%2%4%6%8%10%电气设备汽车家用电器国防军工机械设备综合轻工制造休闲服务建筑材料计算机钢铁食品饮料医药生物商业贸易农林牧渔电子房地产通信非银金融交通运输纺织服装采掘公用事业传媒银行化工建筑装饰有色金属 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 图2：有色金属二级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周有色金属行业涨幅前五名个股为银邦股份（+40.43%）、豪美新材（+23.70%）、华锋铝业（+20.90%）、顺博合金（+20.36%）、鼎盛新材（+20.31%），跌幅前五名个股为国城矿业（-9.30%）、云铝股份（-9.56%）、坤彩科技（-10.71%）、银泰黄金（-10.90%）、北方稀土（-13.98%）。 图3：有色金属行业本周涨幅前五名 图4：有色金属本周跌幅前五名 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、有色金属价格行情回顾 （一）基本金属 -2.97%-3.55%-4.45%-2.31%4.09%-6%-4%-2%0%2%4%6%工业金属贵金属小金属能源金属金属新材料40.43%23.70%20.90%20.36%20.31%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%银邦股份豪美新材华峰铝业顺博合金鼎胜新材-9.30%-9.56%-10.71%-10.90%-13.98%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%国城矿业云铝股份坤彩科技银泰黄金北方稀土 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于63440元/吨、18970元/吨、23955元/吨、14915元/吨，172310元/吨、204860元/吨，较上周变动幅度分别为-8.86%、-3.58%、-6.72%、-0.50%、-12.58%、-17.43%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于8322美元/吨、2450美元/吨、3346美元/吨、1940美元/吨、22100美元/吨、25175美元/