期指周报：中美缓解，人民币升值，股指反弹

[备注] K 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦23楼 (200120)  中美副部级会谈比预定两天延长一天，仍需谈判但市场理解偏乐观。刘鹤将于月底赴华盛顿，如果美国政府重新开门的话。  国务院要落实好已宣布的降准措施。不搞“大水漫灌”，缓解民营小微企业融资难融资贵。对小型微利企业税负降至5%和10%。对已经全国人大授权提前下达的1.39万亿元地方债要尽快启动发行。  证监会核发3家企业IPO批文。方星海表示股指期货要继续放开。  深交所允许债券ETF份额、黄金ETF份额T+0。  板块：IF涨：银行消费涨，有色基建电力跌，环保铁路跌；IC各板块普涨：但前期领涨的券商跌。  三大期指持仓逐步走高。陆股通净买入明显，ETF有所赎回。  技术上，收复20日均线但量能开始走弱，尤其考虑到陆股通的放量后内资进一步缩量，下周金融数据或将加大10周均线阻力位处的股指上行压力。美股创下历史上政府关停期间最大单周涨幅7%，苹果IPhone降价前后股价收复历史最大跌幅。 研究报告 周报 期指 2019年1月12日 周六 中美缓解 人民币升值 股指反弹 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明 1 1、1/7-1/11股指期现表现回顾 图1：当周IF合约行情。 图2：沪深300板块权重、成交额占比 开盘收盘涨跌涨跌%周日均成交量上周均量中证5004,235.034,314.88104.02.46532.57亿429.69亿上证502,329.032,354.5039.91.72290.33亿289.91亿沪深3003,055.153,094.7858.901.94940.18亿持仓量周增仓IF19013,051.03,099.257.82.3150,52847,897-4753IF19023,074.63,099.055.02.211,9253,156+2045IF19033,067.83,103.859.62.339,39224,365+2480IF19063,061.83,097.261.02.351,2597,815+509合计63,10583,233+281 行业/股数权重成交%贡献点行业权重成交%贡献点行业权重成交%贡献点银行/2118.47.514.49食品农业/83.082.223.29商贸物流/132.211.630.73地产/114.232.770.73新能源/71.793.670.95传媒/71.161.831.18券商/287.5812.320.88钢铁水泥/71.941.521.95通信/72.076.283.52保险/58.206.112.90机械/51.381.060.35电气/51.291.261.41医药/286.177.652.59电力/103.041.11-0.19自贸区/40.570.240.53煤炭/61.051.231.32石油/61.651.311.60综合/61.511.131.27有色/152.572.86-0.31汽车/112.742.672.77航天/60.841.190.82建工/164.453.41-0.49环保/30.360.47-0.15铁路/31.570.88-0.28家电/105.125.237.63信息/327.0514.128.92航空/51.011.291.45酿酒/55.304.877.07化工/101.662.131.98沪深300100940亿/天58.90 图1a：当周IC&IH合约行情 图2a：中证500板块权重、成交额占比 开盘收盘涨跌涨跌%周日均成交量持仓量周增仓IC19014,210.04,312.0104.23.0328,633.035,885-4882IC19024,201.24,286.4101.43.031,425.23,656+2980IC19034,175.04,265.6102.63.095,400.429,338+4482IC19064,115.24,200.8114.43.361,107.67,176+1122合计36,566.276,055+3702IH19012,325.82,355.839.61.9922,58621,761-3938IH19022,343.02,360.638.42.04473996+567IH19032,344.42,365.835.01.802,7926,659+435IH19062,351.42,368.032.01.663633,032+217合计26,21432,448-2719 行业/股数权重成交%贡献点行业权重成交%贡献点行业权重成交%贡献点硬件/357.1410.9314.54建工/182.942.274.51煤炭/71.040.430.32软件/256.238.156.07综合/142.952.131.46环保/132.271.341.41房地产/356.536.671.69建材/71.71.663.81生物/71.841.180.09医药/418.964.971.00军工/91.653.143.53酿酒/40.740.713.18机械/234.064.138.89食品农业/215.663.915.15电力/132.732.023.92化工/285.693.985.56家电/101.631.643.63造纸印刷/71.81.131.45有色/214.435.353.96服装/60.740.840.40金融/122.655.89-0.83电气/193.45.355.01消费/111.782.220.76新能源/112.783.203.22物流/132.281.591.07港口/71.340.861.58公用/61.361.301.37传媒/244.143.073.90汽车汽配/162.471.983.36钢铁/112.431.612.50电商零售/182.911.913.06通信/81.731.304.42中证500100日均532.6亿104.00 图3：沪深300成分股最大贡献和拖累点数 图4：中证500成分股最大贡献和拖累点数 最大拖累中国太保-1.052最大贡献贵州茅台5.453第二大拖累新华保险-1.000第二大贡献中国平安5.032第三大拖累农业银行-0.726第三大贡献美的集团4.193贵州茅台涨5.63%，中国平安涨2.62%，美的集团涨7.7%；中国太保跌3.8%，新华保险跌9.07%，农业银行跌1.67% 最大拖累卫宁健康-2.974最大贡献口子窖2.430第二大拖累国盛金控-0.797第二大贡献冀东水泥1.967第三大拖累张江高科-0.730第三大贡献广联达1.773口子窖暴涨12.1%，卫宁健康暴跌15.22%。 图:5：IF两近月合约前20净空单 图6： 两近月合约前20净空单数据表 资料来源：中金所 中财期货研究院 -8.00-5.00-2.001.004.007.0010.0013.0016.002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0002014-09-182014-10-222014-11-182014-12-152015-01-132015-02-092015-03-132015-04-102015-05-082015-06-042015-07-022015-07-292015-08-252015-09-232015-10-272015-11-232015-12-182016-01-152016-02-182016-03-162016-04-132016-05-112016-06-072016-07-062016-08-022016-08-292016-09-272016-10-312016-11-252016-12-222017-01-192017-02-222017-03-212017-04-192017-05-172017-06-152017-07-122017-08-082017-09-042017-09-292017-11-022017-11-292017-12-262018-01-232018-02-262018-03-232018-04-232018-05-222018-06-192018-07-162018-08-102018-09-062018-10-112018-11-072018-12-042019-01-02前20净空比例%沪深300前20净空比例%沪深300净空数IF当月连续22日移动平均/10 净空变化日变化率净空比例%2019-01-0220852962.27411.6-320-13.31%4.1762019-01-0330112962.67495.892644.41%5.8362019-01-0428753041.47574.9-136-4.52%5.4612019-01-0721383047.27613.9-737-25.63%4.3302019-01-0815503050.67634.9-588-27.50%3.2682019-01-09141630727685.5-134-8.65%2.7672019-01-1013173075.67730.0-99-6.99%2.7932019-01-1115753099.27774.025819.59%3.288 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明 2 2、ETF申赎情况 3、价差 IF1901升贴水互见。 IC/IH冲高回落。 图:7沪深300ETF+2只RQFII基金份额。 2,1002,6003,1003,6004,1004,6005,1000501001502002503003504002013/4/22013/5/212013/7/52013/8/162013/10/82013/11/192013/12/312014/2/192014/4/22014/5/192014/7/12014/8/122014/9/242014/11/122014/12/242015/2/62015/3/272015/5/122015/6/242015/8/52015/9/162015/11/42015/12/162016/1/282016/3/172016/5/42016/6/172016/7/292016/9/92016/11/12016/12/92017-01-172017-03-072017-04-202017-06-062017-07-182017-08-292017-10-172017-11-282018-01-032018-02-022018-03-232018-05-102018-06-222018-08-032018-09-142018-11-052018-12-13华泰柏瑞嘉实RQFII华夏华夏300沪深300（右轴）RQFII汇添富亿份来源: 中财期货研究院 Wind 沪深300ETF份额周度变化（亿份）融资额周度变化（亿元）上证50ETF上证50ETF中证500ETF华泰柏瑞嘉实华夏南方易方达华泰柏瑞嘉实份额变化融资额变化份额变化2019/1/11 -2.30 +0.07 +0.18 +0.00 +0.23 -0.85 -0.06 -4.98 -1.01 +1.712019/1/4 -0.41