本报告是关于中银香港（02388 HK）的公司报告。在2021年第一季度，公司的经营利润在没有减值准备的情况下下降了13.9%至96.56亿港元。净运营收入在没有减值准备的情况下下降了9.8%至134.22亿港元。净利息收入为81.99亿港元，同比下降22.0%。NIM为1.11%，主要下降了50个基点。净手续费和佣金收入为37.42亿港元，同比增长30.3%。公司的净减值准备费用同比下降了44.6%，主要是因为公司预期信用损失模型的参数值在2021年第一季度相对于2020年第一季度相对稳定。为了支持经济复苏，当前全球低利率环境预计将继续。我们预计全球低利率环境将继续对公司的盈利增长产生负面影响。然而，随着我们预计中国大陆、全球经济和香港经济都将恢复，我们预计公司的整体经营环境将有所改善。总的来说，我们预计公司2021年的盈利将恢复，盈利增长将转为正面。我们预计公司2021/22/23财年的每股收益为2.582/2.829/3.
