【调研纪要】佳禾智能:多个骨传导耳机和骨传导眼镜项目正处于开发当中,将于今年下半年陆续出货(20220621)

佳禾智能主要与Harman、H公司、Skullcandy、安克、荣耀等建立了紧密的合作关系，主要客户结构较为稳定。目前越南生产基地一直正常经营，根据客户的要求和公司生产计划安排，部分出口海外市场的产品在越南生产。董事长在年内暂无减持计划。佳禾在骨传导耳机和骨传导眼镜上，布局申请了32项专利，全面覆盖了从耳机整机到各耳机部件的设计。骨传导耳机与传统TWS耳机是一种互补关系，两者适用对象有区别，是优势互补，不是替代关系。公司与瑞欧威尔公司合作开发的增强现实眼镜已经于今年第二季度出货，后续销售有逐步增长的趋势。今年上半年公司净利润同比上升较大，主要是因为：（1）公司积极调整战略，加大研发投入，加强新产品及新兴市场的开拓；（2）公司持续优化生产布局，积极建设“东莞-越南-江西”三位一体的生产基地，在提高规模化生产能力的同时提升柔性智能制造水平、精细化管理水平，实现降本增效，产品毛利率水平显著提高，盈利能力增强。