行业周报：宁德时代即将发布麒麟电池

行业周报 宁德时代即将发布麒麟电池 行业周报 行业报告 新能源汽车 2022年06月21日 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 021-38638428 wangdean002@pingan.com.cn 吴文成 投资咨询资格编号 S1060519100002 021-20667267 wuwencheng128@pingan.com.cn 研究助理 王子越 一般从业资格编号 S1060120090038 王跟海 wangziy ue395@pingan.com.cn 一般从业资格编号 S1060121070063 WANGGENHAI964@pingan.com.cn  宁德时代即将发布麒麟电池。宁德时代首席科学家吴凯在2022世界动力电池大会上表示，即将发布CTP3.0电池，即麒麟电池。在两块电芯的中间加水冷板，使相邻两块电芯的热传导降低，不会出现热失控；其二，可满足高压快充，4C充电不是难事，明年即可在市场上看到；第三，可极大提高电池寿命，因为水冷板具有缓冲作用；第四，比能量提高，麒麟电池可提高利用空间，磷酸铁锂系统能量密度160wh/kg，三元高镍可达250wh/kg，较4680电池多装13%的电量。  CTP1.0于2019年推出，续航500km+，系统能量密度180Wh/kg+，代表车型是北汽EU5和蔚来系列100kWh包，其本质是去掉模组的侧板；CTP2.0于2021年推出，续航600km+，系统能量密度200Wh/kg+，代表车型是蔚来系列的75kWh包，其本质是再去掉模组的两个端板，利用箱体上的纵横梁来代替端板；CTP3.0将于2022-2023年推出，续航800km+，系统能量密度250Wh/kg+，其本质是进一步去掉箱体上的纵梁或横梁，利用两个电芯之间的水冷板和电芯本体来实现结构上的需求。  行业动态：6月1-12日乘用车零售同比增长14%，比5月同期增长35%。欣旺达与东风成立合资公司；石大胜华新建电解液产能；上周新能源汽车产业链公司股价继续反弹，新能源主题基金净值上涨。  投资建议：整车方面，看好新一代混动技术布局迅速、智能化转型速度快的车企，强烈推荐长城汽车(2333.HK)，推荐吉利汽车(0175.HK)、小鹏汽车(9868.HK)、理想汽车(2015.HK)、上汽集团、广汽集团；软件定义汽车加速，域控制器、软件服务需求将快速增长，强烈推荐中科创达，推荐德赛西威；推荐规模优势突出，且单车搭载价值上升空间大的传统汽车配件细分龙头福耀玻璃、华域汽车；电池材料方面，强烈推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。  风险提示：1、电动车产销增速放缓。面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。 -40%-20%0%20%40%60%新能源汽车沪深300证券研究报告 新能源汽车·行业周报 2 / 9 一、 本周关注 宁德时代即将发布麒麟电池 宁德时代首席科学家吴凯在2022世界动力电池大会上表示，即将发布CTP3.0电池，即麒麟电池。在两块电芯的中间加水冷板，使相邻两块电芯的热传导降低，不会出现热失控；其二，可满足高压快充，4C充电不是难事，明年即可在市场上看到；第三，可极大提高电池寿命，因为水冷板具有缓冲作用；第四，比能量提高，麒麟电池可提高利用空间，磷酸铁锂系统能量密度160wh/kg，三元高镍可达250wh/kg，较4680电池多装13%的电量。 图表1 宁德时代CTP3.0 资料来源：公司公告、公司财报、平安证券研究所 公司于2019年推出业界首创的CTP高效成组技术，首搭北汽EU5，通过简化模组结构，使得电池包体积利用率提高20%~30%，零部件数量减少40%，生产效率提升50%。2021年以来宁德时代CTP前两代电池包相继在特斯拉Model 3、Model Y、小鹏P7、蔚来ES6、蔚来ET7等车型规模导入。22年5月，宁德时代与泰国Arun Plus有限公司签署战略合作备忘录，宁德时代将授权ArunPlus使用CTP技术，双方将在泰国乃至全球范围内推进CTP技术的落地应用；此外，宁德与欧洲电动客车企业Solaris 公司达成合作，将为Solaris的巴士产品提供采用 CTP技术的磷酸铁锂电池，推动欧洲巴士的电动化。 公司CTP历经三代，结构不断简化。CTP1.0于2019年推出，续航500km+，系统能量密度180Wh/kg+，代表车型是北汽EU5和蔚来系列100kWh包，其本质是去掉模组的侧板；CTP2.0于2021年推出，续航600km+，系统能量密度200Wh/kg+，代表车型是蔚来系列的75kWh包，其本质是再去掉模组的两个端板，利用箱体上的纵横梁来代替端板；CTP3.0将于2022-2023年推出，续航800km+，系统能量密度250Wh/kg+，其本质是进一步去掉箱体上的纵梁或横梁，利用两个电芯之间的水冷板和电芯本体来实现结构上的需求。 新能源汽车·行业周报 3 / 9 图表2 宁德时代CTP迭代里程 资料来源：知化汽车、平安证券研究所 二、 行业动态跟踪 2.1行业重点新闻 6月第二周乘用车零售环比继续提升 事项：6月6-12日，乘用车零售34.9万辆，同比增长25%，环比上周增长17%，较上月同期增长54%；乘用车批发34.7万辆，同比增长26%，环比上周下降2%，较上月同期增长59%。 6月1-12日，全国乘用车市场零售51.9万辆，同比增长14%（增幅较5月1-12日下降21%的同比增速，改善35个百分点），环比上月同期增长35%；全国乘用车厂商批发51.2万辆，同比增长14%（增幅较5月1-12日下降21%的同比增速，改善35个百分点），环比上月同期增长44%。 2.2上市公司动态 【欣旺达】公司同意子公司欣旺达汽车电池与东风集团、东风鸿泰共同投资设立合资公司，对动力电池和储能电池的电芯和模组及其相关部件进行研发，满足东风集团、东风鸿泰及其关联方对汽车动力电池和储能电池的产品需求。：欣旺达占合资公司注册资本的51%，东风集团占35%，东风鸿占14%。 【石大胜华】公司全资子公司胜华新能源科技拟投资建设20万吨/年电解液及配套公用工程项目，项目预计总投资12.2亿元，建设周期为16个月，预计2023年10月投产。 新能源汽车·行业周报 4 / 9 图表3 新能源汽车板块主要上市公司股价表现 代码 名称 周涨幅（%） 30天涨幅（%） 300450.SZ 先导智能 7.0 31.3 688006.SH 杭可科技 1.1 41.9 002460.SZ 赣锋锂业 6.6 28.8 603799.SH 华友钴业 12.0 39.1 300919.SZ 中伟股份 0.2 46.9 688005.SH 容百科技 19.5 36.0 300073.SZ 当升科技 18.2 35.1 300037.SZ 新宙邦 6.5 18.1 600884.SH 杉杉股份 7.1 18.4 603659.SH 璞泰来 10.4 16.4 300750.SZ 宁德时代 7.1 17.2 002074.SZ 国轩高科 2.1 49.7 300124.SZ 汇川技术 -0.1 15.0 600580.SH 卧龙电驱 3.1 14.3 300001.SZ 特锐德 3.3 21.4 002594.SZ 比亚迪 -3.1 25.1 600104.SH 上汽集团 1.9 7.8 600066.SH 宇通客车 1.4 7.3 TSLA.O 特斯拉 -6.7 -15.5 NIO.N 蔚来 14.5 45.1 2015.HK 理想汽车 8.5 53.8 9868.HK 小鹏汽车 -0.3 26.6 资料来源：Wind、平安证券研究所 图表4 新能源汽车板块主题基金表现 代码 名称 周涨幅（%） 30天涨幅（%） 159824.OF 博时新能源汽车ETF 6.0 22.1 005927.OF 创金合信新能源汽车A 4.1 18.9 400015.OF 东方新能源汽车主题 5.9 20.8 161028.OF 富国中证新能源汽车A 5.7 21.2 005939.OF 工银瑞信新能源汽车A 3.3 12.7 160225.OF 国泰国证新能源汽车 5.0 18.9 516660.OF 华安中证新能源汽车ETF 6.0 22.1 515030.OF 华夏中证新能源汽车ETF 6.0 22.4 501057.OF 汇添富中证新能源汽车产业A 5.5 21.2 515700.OF 平安中证新能源汽车产业ETF 6.0 22.3 005668.OF 融通新能源汽车A 1.5 11.3 001156.OF 申万菱信新能源汽车 4.1 19.9 011512.OF 天弘中证新能源汽车A 5.8 21.5 010805.OF 西藏东财中证新能源汽车A 5.7 21.6 资料来源：Wind、平安证券研究所 新能源汽车·行业周报 5 / 9 2.3行业数据图表 图表5 2022年1-5月汽车行业规模以上工业增加值同比增长-5.70% 单位：% 资料来源：统计局，平安证券研究所 图表6 2022年1-5月汽车社会零售额累计同比增长-9.90% 单位：% 资料来源：统计局，平安证券研究所 -5.70 (40)(20)020406080工业增加值:汽车制造业:累计同比-9.90 (60)(40)(20)020406080100零售额:汽车类:累计同比 新能源汽车·行业周报 6 / 9 图表7 2022年1-4月汽车行业规模以上企业利润增速同比下滑33.4% 资料来源：统计局，平安证券研究所 图表8 2022年5月国内新能源汽车销量同比增长106% 单位：万辆 资料来源：中汽协，平安证券研究所 图表9 2022年5月国内动力电池装机量同比增长91% 单位：GWh 资料来源：合格证，平安证券研究所 -8.80%-33.4%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%收入增幅利润总额增幅-55152535455520192020202120220510152025302019202020212022 新能源汽车·行业周报 7 / 9 图表10 本周材料价格基本平稳 单位：万元/吨 产品 6月17日 6月10日 涨跌 碳酸锂 电池级 47.75 47.75 - 氢氧化锂 47.4 47.4 - 电解钴 ≥99.8% 43.15 43.35 三元材料 5系动力型 33.75 33.75 - 8系811 39.25 39.25 - 磷酸铁锂 动力型 15.5 15.5 - 人造石墨 中端 5.3 5.3 - 电解液 动力三元 9 9 - 动力铁锂 7 7 - 六氟磷酸锂 国产 26.5 26.5 - 湿法基膜 (元/平方米) 7um 2 2 - 资料来源：鑫椤锂电、Wind、平安证券研究所 三、 投资建议 随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。 整车方面，看好新一代混动技术布局迅速、智能化转型速度快的车企，强烈推荐长城汽车(2333.HK)，推荐吉利汽车(0175.HK)、小鹏汽车(9868.HK)、理想汽车(2015.HK)、上汽集团、广