“成本回落”系列之一：金属商品下跌，中游机会在哪？

本报告主要讨论了金属商品下跌以及中游行业的投资机会。报告指出，以螺纹钢和铜为代表的全球定价和国内定价的商品，可能逐步进入类似于2011年的趋势之中。报告还指出，以铜、钢为主要原材料的中下游行业，如电新、机械、军工、家电及汽车，有望在后续行情中逐步进入“大宗商品跌价受益”的行列。报告强调了“成本回落”的配置机会依然是接下来较强的确定性，并且建议关注盈利能力修复的行业，如电力设备及新能源、机械设备、家用电器和汽车。报告还提醒了投资者需要关注全球通胀超预期、稳增长落地不及预期和海外系统性风险爆发等风险。