策略参考 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 宝城期货煤焦早报 ◼ 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 焦煤2209 震荡 震荡 看空 空单持有 市场情绪悲观，焦煤继续下探 焦炭2209 震荡 震荡 看空 空单持有 300元降价落地，焦炭大幅回落 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：看空 中期观点：震荡 参考策略：空单持有 核心逻辑：下游钢厂检修计划增多，且对焦炭压价300元，焦企陷入亏损后同样会开始压制煤价，负反馈影响显现，带动焦煤期价大幅下行。供需方面，焦煤处在供增需减格局，基本面边际走弱，根据钢联统计，截至6月17日，110家洗煤厂精煤日产63.88万吨，环比增1.63万吨，进口方面甘其毛都口岸日通车数重回400车以上，焦煤供应不断改善；需求端，上周焦炭日产合计117.2万吨，环比增0.97万吨，不过焦炭开启首轮降价，焦化利润恶化，近期焦煤需求将再次走弱。总之，成材负反馈风险释放，市场情绪偏悲观，预计短期内焦煤期价将维持弱势运行，可按逢高卖空的思路操作，前期空单可继续持有，警惕超常规经济支持政策，并关注需求回暖时机。 品种：焦炭（J） 日内观点：看空 中期观点：震荡 参考策略：空单持有 核心逻辑：成材库存高位累库，且钢企利润微薄，在此背景下国内多家钢厂计划安排检修，预计对铁水产量有较大影响，与此同时，上周末钢厂开启首轮提降，降价幅度达300元/吨，市场悲观情绪蔓延，驱动焦炭期价大幅下行。产业数据方面，据Mysteel统计，截至6月17日，焦化厂焦炭日产合计117.2万吨；需求端，247家钢厂铁水日产243.29万吨，环比微增0.03万吨，钢厂 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 2 请务必阅读文末免责条款 目前依然维持高开工水平。总之，近期成材库存高位累库，负反馈影响开始显现，市场信心急转，而此次300元/吨提降进一步加深了市场悲观氛围，双焦期价大幅下挫，预计短期内会维持偏弱运行，前期空单可继续持有，等待终端需求回暖时机。 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取