国君策略 | 预期见底,消费重回视野

国泰君安证券的研报认为，消费行业盈利增速和质量的稳定性是历史上超额收益的来源，且在市场波动率较高期间，消费股往往能有相对收益，攻守属性兼备。当前，消费行业估值回调充分，交易结构优化，赔率空间打开。甄别疫情下供给侧优化的不同来源，行业远期盈利确定性提升。需求逐步回暖，消费行情迎来配置起点。然而，也存在疫情持续性超预期、政策效果不及预期、海外冲突超预期发展等风险。