钢矿周报：地产数据不佳 螺纹中期走弱

钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 1/13 品种 螺纹钢：房地产数据不佳，螺纹中期走弱 中期展望 螺纹钢 上周螺纹期货2210合约大幅下跌，期价走熊，周二房地产数据表现不佳，房屋新开工和施工面积增速低于预期，终端需求疲弱，目前南方进入梅雨季节，施工受阻，现货成交不佳，库存累计，收4354。现货市场，全国螺纹报价4583，周环比下跌238。宏观方面，1-5月份，全国房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%；其中，住宅投资39521亿元，下降3.0%。房地产开发企业房屋施工面积831525万平方米，同比下降1.0%。房屋新开工面积51628万平方米，下降30.6%。全国固定资产投资（不含农户）205964亿元，同比增长6.2%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.7%。其中，水利管理业投资增长11.8%，公共设施管理业投资增长7.9%，道路运输业投资下降0.3%，铁路运输业投资下降3.0%。产业方面，产业方面，上周铁水产量、螺纹产量基本持平，螺纹产量305万吨，增加0；需求方面，表需281万吨，减少9万吨。全国建材社会库存增加、厂库增加，螺纹厂库340，增加7，社库869，增加18，总库存1209，增加25。总体上，近期疫情转好，但复工不及预期，房地产数据不佳，叠加近期南方进入梅雨季节，现货成交受阻，预期转弱，操作建议，逢高做空。 偏弱 操作建议： 逢高做空 风险因素： 环保限产，需求不及预期 2022年6月20日 星期一 地产数据不佳 螺纹中期走弱 联系人： 王工建 电子邮箱：wang.gj@jyqh.com.cn 电话： 021-68555105 视点及策略摘要 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/13 品种 铁矿石： 终端需求走弱，矿价偏弱运行 中期展望 铁矿石 上周铁矿石2209合约大幅回落，终端需求走弱打压市场情绪，虽然下游高炉开工数据较好，但市场预期不佳，需求或转弱，叠加海外发运回升，供需强弱转换，收于821.5。现货市场，日照港PB粉报价889，周环比上涨14，超特粉770，周环比下跌50。需求端，2022年全国粗钢继续去产量，原料需求预期中期转弱。上周钢厂高炉开工上升，247家钢厂高炉开工率83.83%，环比上周下降0.28%，同比去年下降3.57%，日均铁水产量243.29万吨，环比增加0.03万吨，同比下降1.72万吨。供应端，铁矿石海外发运本期增加，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2641.8万吨，环比增加564.1万吨。澳洲发运量1902.7万吨，环比增加552.2万吨，其中澳洲发往中国的量1606.6万吨，环比增加386.0万吨。巴西发运量739.1万吨，环比增加11.9万吨。库存方面，45港铁矿库存下降，据钢联统计进口铁矿库存为12665.26，环比降180.07；日均疏港量306.24降12.35。总体上，海外铁矿外运平稳回升，下游需求预期中期减弱，短期高炉开工回升，但需求上方空间有限，近期终端需求不佳，弱于预期，期价走弱，操作建议，逢高做空。 偏弱 操作建议： 逢高做空 风险因素： 钢厂限产，海外发运不及预期 视点及策略摘要 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 3/13 一、 交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 4354 -439 -9.16 10699034 2532811 元/吨 SHFE热卷 4453 -427 -8.75 2516888 752603 元/吨 DCE铁矿石 821.5 -93.0 -10.17 2784516 626562 元/吨 DCE焦煤 2576.5 -287.0 -10.02 292083 47816 元/吨 DCE焦炭 3263.5 -388.5 -10.64 211309 34869 元/吨 注: (1) 成交量、持仓量：手； (2) 涨跌= 周五收盘价－上周五收盘价； (3) 涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/ 上周五收盘价*100%； 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、 行情描述与分析 上周螺纹期货2210合约大幅下跌，期价走熊，周二房地产数据表现不佳，房屋新开工和施工面积增速低于预期，终端需求疲弱，目前南方进入梅雨季节，施工受阻，现货成交不佳，库存累计，收4354。铁矿石2209合约大幅回落，终端需求走弱打压市场情绪，虽然下游高炉开工数据较好，但市场预期不佳，需求或转弱，叠加海外发运回升，供需强弱转换，收于821.5。需求端，2022年全国粗钢继续去产量，原料需求预期中期转弱。上周钢厂高炉开工上升，247家钢厂高炉开工率83.83%，环比上周下降0.28%，同比去年下降3.57%，日均铁水产量243.29万吨，环比增加0.03万吨，同比下降1.72万吨。 宏观方面，6月15日统计局公布宏观月度数据，1-5月份，全国房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%；其中，住宅投资39521亿元，下降3.0%。房地产开发企业房屋施工面积831525万平方米，同比下降1.0%。房屋新开工面积51628万平方米，下降30.6%。商品房销售面积50738万平方米，同比下降23.6%；其中，住宅销售面积下降28.1%。商品房销售额48337亿元，下降31.5%；其中，住宅销售额下降34.5%。全国固定资产投资（不含农户）205964亿元，同比增长6.2%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.7%。其中，水利管理业投资增长11.8%，公共设施管理业投资增长7.9%，道路运输业投资下降0.3%，铁路运输业投资下降3.0%。 产业方面，上周铁水产量、螺纹产量基本持平，螺纹产量305万吨，增加0；需求方面，表需281万吨，减少9万吨。全国建材社会库存增加、厂库增加，螺纹厂库340，增加7，社库869，增加18，总库存1209，增加25。 现货市场，全国螺纹报价4583，周环比下跌238。铁矿方面，日照港PB粉报价889，周 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 4/13 环比上涨14，超特粉770，周环比下跌50。 原料端，铁矿石海外发运本期增加，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2641.8万吨，环比增加564.1万吨。澳洲发运量1902.7万吨，环比增加552.2万吨，其中澳洲发往中国的量1606.6万吨，环比增加386.0万吨。巴西发运量739.1万吨，环比增加11.9万吨。 库存方面，45港铁矿库存下降，据钢联统计进口铁矿库存为12665.26，环比降180.07；日均疏港量306.24降12.35。分量方面，澳矿5912.47降103.86，巴西矿4282.10降73.45，贸易矿7316.66降47.17，球团556.79增9.39，精粉815.68降52.7，块矿1546.34降54.79，粗粉9746.45降81.97；在港船舶数93条增8条。 三、 行情展望 近期疫情转好，但复工不及预期，房地产数据不佳，叠加近期南方进入梅雨季节，现货成交受阻，预期转弱，操作建议，逢高做空。海外铁矿外运平稳回升，下游需求预期中期减弱，短期高炉开工回升，但需求上方空间有限，近期终端需求不佳，弱于预期，期价走弱，操作建议，逢高做空。 图表1：黑色系主力合约K线图 数据来源：博易大师，铜冠金源期货 四、 消息面 1. 1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）205964亿元，同比增长6.2%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.7%。其中，水利管理 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 5/13 业投资增长11.8%，公共设施管理业投资增长7.9%，道路运输业投资下降0.3%，铁路运输业投资下降3.0%。 2. 1—5月份，全国房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%；其中，住宅投资39521亿元，下降3.0%。房地产开发企业房屋施工面积831525万平方米，同比下降1.0%。房屋新开工面积51628万平方米，下降30.6%。商品房销售面积50738万平方米，同比下降23.6%；其中，住宅销售面积下降28.1%。商品房销售额48337亿元，下降31.5%；其中，住宅销售额下降34.5%。 3. 国家统计局数据显示：5月，中国粗钢日均产量311.65万吨，环比增长0.8%；生铁日均产量259.65万吨，环比增长1.5%；钢材日均产量395.52万吨，环比增长3.3%，均创年内新高。 4. Mysteel调研的全国高炉企业中，共计检修高炉34座，检修容积共计31018m³，影响日均铁水产量约9.21万吨。环比5月份新增19座高炉检修，日均影响量增加4.05万吨，同比去年增加27座高炉检修，日均影响铁水增加约7万吨。据统计6月份高炉检修中民营企业占比高达94%。据我网跟踪全国高炉企业了解，6月中下旬-7月份，部分钢厂仍存检修减产计划，截止目前了解全国钢企样本中预计检修高炉11座，检修容积共计15240m³，日均影响铁水产量预计增加约3.79万吨，其中民营企业占比约90%。 5. 6月13日河南郑州、陕西西安、湖北襄阳等地纷纷发布高温预警，这些地区气温预计将达到35°C以上。随着全国多地迎来高温天气，迎峰度夏正式启动。 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 6/13 五、相关图表 图表1 螺纹钢期货及10-1月差走势 图表2热卷期货及10-1月差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表3螺纹钢基差走势 图表4热卷基差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表5 螺纹现货地区价差走势 图表6热卷现货地域价差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 020406080100120140160 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,5002022-03-232022-04-232022-05-24元/吨元/吨RB2210-2301螺纹钢2210螺纹钢23010501001503000350040004500500055002022-03-232022-04-232022-05-24元/吨元/吨HC2210-2301热轧卷板2210热轧卷板2301-400-2000200400600800100012002021-11-022022-02-022022-05-02元/吨上海螺纹-螺纹10月-200020040060080010002021-11-022022-02-022022-05-02元/吨上海热卷-热卷10月-300-200-10001002003004005002021-07-152021-10-152022-01-152022-04-15元/吨螺纹价差：上海-北京螺纹价差：上海-沈阳螺纹价差：广州-上海-500-400-300-200-10001002002021-07-152021-10-152022-01-152022-04-15元/吨热卷价差：上海-北京 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 7/13 图表7 长流程钢厂冶炼利润 图表8 华东地区短流程电炉利润 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表9 铁矿石期货与9-1价差走势 图表10 铁矿石现货与高低品价差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表11 螺纹钢产量 图表12 热卷产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -600-400-200020040060080010001200元/吨热卷利润螺纹利润-200020040060080010001200140016002000220024002600280030003200340036003800元/吨元/吨废钢价格利润（右）0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0400.