轻工制造行业专题：轻纺中期策略，关注制造的弹性和消费的韧性

轻工制造行业研报总结：轻工纺服上半年业绩承压，但家居、造纸、纺织制造等细分领域有望迎来反弹。家居板块看好家居消费反弹，地产政策宽松延续，疫后需求回补，看好家居板块估值修复；造纸板块关注特纸及生活用纸需求刚性与利润反弹，建议重视特纸及生活用纸需求刚性与浆价拐点后的利润反弹；纺织制造板块细分龙头Q1业绩延续高增长，全球疫情下供应链稳定成核心竞争要素，纺织制造出口景气。新型烟草行业至暗时刻已过，国内政策正名+海外趋势向好，行业高质量增长、龙头价值凸显；培育钻关注具备高质量产能及扩产能力强的生产商，22年中美市场景气度有望延续；户外运动行业2022年内外销景区度有望延续，相关产业链订单趋势性高增长；黄金珠宝行业关注22Q3龙头业绩复苏弹性，以及疫情、珠宝品牌化带来行业集中度提升；运动鞋服线下业绩短期承压，看好疫后消费复苏。

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