-10.0%-5.0%0.0%5.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-06-16 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 我国5月经济明显修复，国常会部署支持民间投资 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：苹果1.41%、沪锡1.26%、玻璃0.21%、粳米0.03%、沪铅-0.02%；焦炭-6.29%、焦煤-6.05%、棕榈-3.95%、铁矿-3.77%、沥青-3.74% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：郑棉1.11、沪银0.86、PVC0.84、LPG0.75、乙二醇0.69；铁矿-5.27、沥青-4.70、棕榈-3.68、豆油-2.88、原油-2.14 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属8.96、贵金属-0.48、农产品-6.27、黑色建材-9.30、能源化工-11.38 重要新闻及经济数据： 1-5月固定资产投资同比增长6.2%，预期6.0%，前值6.8%。5月社会消费品零售总额同比增长-6.7%，预期-7.6%，前值-11.1%；工业增加值同比增长0.7%，预期-0.1%，前值-2.9%。 国务院总理李克强6月15日主持召开国务院常务会议，部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资、带动消费和就业。会议指出，要抓住时间窗口，注重区间调控，既果断加大力度、稳经济政策应出尽出，又不超发货币、不透支未来，着力保市场主体保就业稳物价，稳住宏观经济大盘。 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月15日开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为2.85%。当日有2000亿元MLF到期。 美国5月零售销售环比降0.3%，预期升0.2%，前值自升0.9%修正至升0.7%；核心零售销售环比升0.5%，预期升0.8%，前值自升0.6%修正至升0.4%。 风险提示：我国房地产下滑、海外地缘冲突加剧随着疫情缓解，5月投资、消费、工业增加值同比增速分别回升2.7、4.4、3.6个百分点，我国经济明显修复。随着疫情对经济的抑制进一步减弱以及稳增长政策的发力，未来几个月我国经济总体将继续修复。国常会部署支持民间投资，提出三项举措，这有利于扩大有效投资。国常会强调“既果断加大力度、稳经济政策应出尽出，又不超发货币、不透支未来”。昨日央行等量续作MLF，利率维持不变，这是“不超发货币”的体现。“不透支未来”意味着不将房地产作为短期刺激经济的手段。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 9 一、重要新闻及经济数据 1-5月固定资产投资同比增长6.2%，预期6.0%，前值6.8%。5月社会消费品零售总额同比增长-6.7%，预期-7.6%，前值-11.1%；工业增加值同比增长0.7%，预期-0.1%，前值-2.9%。 国务院总理李克强6月15日主持召开国务院常务会议，部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资、带动消费和就业；确定阶段性缓缴中小微企业职工医保单位缴费，加力支持纾困和稳岗；决定开展涉企违规收费专项整治，部署缓缴行政事业性收费。会议指出，要抓住时间窗口，注重区间调控，既果断加大力度、稳经济政策应出尽出，又不超发货币、不透支未来，着力保市场主体保就业稳物价，稳住宏观经济大盘。 国家能源局发布数据显示，5月全社会用电量6716亿千瓦时，同比下降1.3%，日均用电量环比增长2.2%。1-5月全社会用电量累计33526亿千瓦时，同比增长2.5%。 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月15日开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为2.85%。Wind数据显示，当日有2000亿元MLF到期。 外汇局公布数据显示，5月银行结汇13748亿元，售汇13651亿元，结售汇顺差97亿元。1-5月，银行累计结汇70450亿元，累计售汇65393亿元，累计结售汇顺差5057亿元。 美国5月零售销售环比降0.3%，预期升0.2%，前值自升0.9%修正至升0.7%；核心零售销售环比升0.5%，预期升0.8%，前值自升0.6%修正至升0.4%。 图表1： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-06-15 10:00 中国 5月工业增加值:当月同比(%) -2.9 -0.1 0.7 2022-06-15 10:00 中国 5月固定资产投资:累计同比(%) 6.8 6 6.2 2022-06-15 10:00 中国 5月社会消费品零售总额:当月同比(%) -11.1 -7.6 -6.7 2022-06-15 20:30 美国 5月零售和食品服务销售:同比:季调(%) 7.8 8.1 2022-06-15 20:30 美国 5月零售和食品服务销售:季调:环比(%) 0.7 -0.3 2022-06-16 09:30 中国 统计局发布5月大中城市住宅销售价格报告 2022-06-16 20:30 美国 5月新屋开工:私人住宅:折年数:季调(千套) 1724 1700 2022-06-16 20:30 美国 6月11日当周初次申请失业金人数(万人) 0 2022-06-16 20:30 美国 6月04日持续领取失业金人数:季调(万人) 130.6 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 3 / 9 二、期货市场数据跟踪 图表2： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计-5.00-32.222484.39金融13.4742.48989.34商品-18.47-74.701495.05贵金属-0.50%-1.94%-0.487.55140.17黑色建材-4.05%-4.85%-9.30-30.98307.13有色金属-1.57%-5.16%8.96-17.88220.17能源化工-3.35%-7.35%-11.38-27.46465.64农产品-2.16%-6.30%-6.27-5.92361.94 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表3： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究所 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 20002100220023002400250026002021/052021/082021/112022/022022/05期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%80082084086088090092094096098010002021/052021/082021/112022/022022/05金融期货持仓保证金(亿)金融占比11001200130014001500160017001501601701801902002102202302021/052021/082021/112022/022022/05中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001502002503003504004505005502021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/05商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 4 / 9 图表4： 国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅苹果1.41%2.25%0.681.14%沪锡1.26%5.76%1.97-6.68%玻璃0.21%1.84%0.83-7.91%粳米0.03%0.28%0.31-0.31%沪铅-0.02%0.83%0.64-2.07%淀粉-0.03%0.68%0.31-0.87%郑糖-0.09%0.55%0.42-0.54%沪银-0.26%1.46%0.70-3.27%玉米-0.28%0.64%0.21-0.42%动煤-0.31%1.19%0.01-3.15%纯碱-0.35%2.43%1.17-6.47%沪胶-0.39%1.04%0.97-3.28%乙二醇-0.39%2.13%1.090.10%20号胶-0.50%1.13%0.61-2.98%连豆-0.60%0.86%0.73-1.49%沪金-0.60%0.58%0.81-0.90%锰硅-0.71%1.13%0.49-4.19%PVC-0.77%1.20%1.05-7.08%塑料-0.79%1.55%0.87-2.77%豆粕-0.81%1.57%0.40-2.15%菜粕-0.85%1.72%0.58-3.30%鸡蛋-0.90%1.42%0.59-0.97%沪锌-0.91%1.29%0.97-1.68%尿素-0.93%2.05%0.43-7.76%热卷-0.96%1.50%0.58-4.34%沪铝-0.96%2.20%1.06-4.47%PP-1.04%1.59%1.03-3.22%燃油-1.05%3.34%1.572.70%不锈钢-1.09%1.52%0.89-6.43%苯乙烯-1.14%2.51%1.24-3.68%纸浆-1.17%1.46%1.13-3.70%沪铜-1.22%0.91%0.47-2.96%豆二-1.32%1.79%1.18-4.03%螺纹-1.44%2.01%0.86-4.94%TA-1.73%3.07%0.76-4.89%豆油-1.89%2.07%1.00-4.65%棉纱-1.91%2.56%0.76-2.73%原油-2.29%4.02%3.78-0.41%沪镍-2.40%3.09%1.18-11.81%郑棉-2.49%2.64%0.73-2.48%硅铁-2.64%2.89%0.87-10.31%菜油-2.76%3.34%0.86-3.40%红枣-3.04%3.72%0.33-2.80%LPG-3.07%4.31%1.38-6.61%甲醇-3.24%4.18%1.09-3.33%低硫燃油-3.52%4.58%1.66-3.82%沥青-3.74%4.46%1.05-3.47%铁矿-3.77%4.66%0.66-6.83%棕榈-3.95%4.12%1.55-9.85%焦煤-6.05%6.90%1.36-9.31%焦炭-6.29%7.00%1.45-9.81% 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 5 / 9 图表5： 国内商品期货沉淀资金及其变化 品种1日沉淀资金变化(亿)郑棉1.11沪银0.86PVC0.84LPG0.75乙二醇0.69沪铅0.60鸡蛋0.52玉米0.52纸浆0.46苹果0.31连豆0.27郑糖0.23沪镍0.18锰硅0.1220号胶0.11沪锡0.05玻璃0.03棉纱0.01淀粉0.00动煤0.00红枣0.00粳米-0.01沪胶-0.02尿素-0.03菜粕-0.03豆二-0.05不锈钢-0.06甲醇-0.09硅铁-0.09沪铝-0.09焦煤-0.30沪铜-0.34低硫