矛盾中的危与机

太平洋策略研报总结：报告认为，美国经济衰退预期将成为下一阶段交易对象，美联储快速加息缩表的本质是提高资金成本以刺破需求的方式匹配有限的供给使通胀缓和。商品价格可能已经见到高点，实际利率预计将继续抬升压制估值表现，海外衰退导致的杀盈利时期还未到来。投资是当前宽信用的主要抓手，宽信用周期中政策支持的产业表现更佳。国内占优的经济错配周期何时见顶，稳增长目标有何亮点可寻。建议关注海外需求有韧性，国内需求有政策支持，又受益于商品价格下跌的方向。