本篇报告主要对债市进行了复盘和思考。作者认为,要判断10年国债的顶,需要感受多重利空共振下的极端情绪。在3月中旬公布极差的社融数据之前,债市几乎是一边倒的看空,认为宽信用板上钉钉,同时还叠加了理财赎回的流动性冲击。作者通过换算方法得出,本轮调整,220010和220003的上限分别是2.85和2.9,相对周一收盘点位,还有不到10bp的调整空间。目前做多10年国债的赔率是2赔1,冒着被套10bp的风险去博弈5bp的理论最大盈利空间。
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