本周国防部长魏凤和出席香格里拉会议,美军印太地区军演启动。大国博弈加剧是长期趋势,美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向,中国周边紧张局势可能逐步加剧,和平需要保卫,加大国防投入是必选项,军工长期趋势向好。美加速对我国围堵,印太区域动作频频。2022年板块利润表与现金流量表或持续改善。投资主线:1)总装:中航沈飞、航天彩虹(受益)、中航西飞(受益);2)分系统:航发动力、中航机电、中航电子、 中航电测、江航装备(受益);3)元器件:中航光电、航天电器、紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子;4)材料与加工:中航高科、抚顺特钢、中航重机(受益)、菲利华、中简科技(受益)、光威复材、西部超导(受益)、图南股份、航宇科技(受益)。