5月金融数据显示，人民币贷款需求偏弱，社会融资规模主要由地方政府债及企业短贷、票据融资带动。居民中长期及企业贷款需求偏弱，其中居民中长期贷款延续了同比大幅少增的趋势，与房地产销售数据较弱相互印证。企业部门贷款增加，短期贷款和票据融资呈现托底冲量现象，但中长期贷款实际融资需求仍较弱。总体看，疫情扰动因素的消退，未来仍需关注房地产宽松政策的落地实施的效果及各项稳增长政策的出台实施。对银行而言，目前估值处于历史低位，具有一定的安全边际。建议关注两类银行：一类为前期受地产政策影响较大且受益于疫情后消费回暖的银行，另一类为经营稳健、具有地区优势的优质银行。
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