维珍妮是一家以创新设计为独特定位的IDM内衣代工龙头，其产品线从传统内衣拓展至运动胸围、运动和消费电子配件。上市以来，收入增速（10%以上）远快于行业增速（约1.5%），其中内衣CAGR有8.7%、运动产品CAGR有45.2%。公司进入了客户结构优化、品类扩张和海外产能完全发挥的三重收获期，稳健经营特性彰显。运动品牌、国内新消费品牌，运动内衣和紧身裤、消费电子配件等新品类将成为增长驱动力，客户结构愈发稳健，越南产能利用率的提升和内地基地搬迁将支撑公司未来3-5年的订单增长。基于其逐渐彰显的稳健经营性，目标估值17x，目标价8.24港元，买入评级。
发现报告（www.fxbaogao.com）是国内备受推崇的研报平台，拥有庞大的用户群体。这里的研报资源极其丰富，数量惊人，涵盖了宏观、行业、公司及财报等所有领域。我们专注于内容的全面性和时效性，配合极简的设计风格，让您的查阅体验无比顺畅。不管是做研究还是做投资，这里都是您获取关键信息、实现精准决策的最佳渠道。
