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本周我们讨论了生物药生产关键环节中的培养基行业投资逻辑。培养基是生物制药生产过程中的核心耗材，经过数十年的快速发展，以单抗为主的生物药展现出强大的临床获益效果，目前已成为许多疾病的核心疗法，渗透率也快速提升。培养基行业进入壁垒高，行业先发优势和龙头效应明显。国产品牌蓬勃发展，市场份额持续提升。随着国内生物药产业链的飞速发展，国产厂商培养基产品技术日臻完善，国产品牌产品性能、稳定性以及质量等方面逐渐追赶进口。相关企业：奥浦迈（即将IPO）。风险提示：客户拓展不及预期，订单量不及预期，新产品开发不及预期，价格降幅超预期。
