股指周报：A股乐观情绪延续，北向资金和成交额均增长

股指周报 Weekly Report of Index Futures 编制日期：2022-06-12 投资咨询部 股指 | 策略报告 1 A股乐观情绪延续，北向资金和成交额均增长 投资策略建议： 股指： 截至6月10日当周（虎年第十八周），A股延续涨势，三大市场指数及三个股指标的指数均上涨，涨幅较之前一周扩大。沪深300指数期货IF2206合约周涨4.07%至4234点，较现货贴水4.99点。市场指标方面，北向资金一周整体净流入超过368.3亿元，创年内新高，两市成交额明显回升。 大类资产方面，美股延续弱势，跌幅较前周扩大。金价和油价小幅上行，美元走强，美债收益率整体继续上行。通胀风险和衰退预期继续影响大类资产走势。 国内，5月信贷数据改善，新增信贷、社融回升，M2增速创年内新高。物价保持温和，为宏观政策促进经济恢复提供有利环境。从CPI、PPI剪刀差变化来看，下游企业成本压力整体有所缓解，国内结构性通胀压力进一步缓解。随着近期密集出台的财政货币政策纾困工具逐步释放效果，下游小微企业经营情况或继续改善。 海外，美国通胀指标依然高企。美联储启动渐进式缩表，对于通胀的担忧持续。欧元区一季度GDP表现高于预期和前值，欧央行预计俄乌冲突负面影响将在二季度显现，同时通胀问题在加剧。印度、澳大利亚加息，俄罗斯降息。 总体，海外通胀高企、能源等商品供应面变化及疫情均带来不确定性。关注各主要经济体货币政策动向。 股指维持震荡思路，逢低布局多单。短期多看少动，可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。 新的一周国内财经日历： 2022-6-15 6月国新办就国民经济运行情况举行发布会 2022-6-16 5月中国70个大中城市新建商品住宅价格指数 2022.6.6-2022.6.10 投资咨询部 3,600.03,800.04,000.04,200.04,400.02022-05-132022-05-202022-05-272022-06-032022-06-10期指主力合约走势IF2206 2,600.02,700.02,800.02,900.03,000.02022-05-132022-05-202022-05-272022-06-032022-06-10期指主力合约走势IH2206 5,200.05,600.06,000.06,400.02022-05-132022-05-202022-05-272022-06-032022-06-10期指主力合约走势IC2206 股指 | 策略报告 2 ∟.股指一周行情（6月6日-6月10日） 沪深300指数周涨3.65%至4238.99点。 沪深300指数期货IF2206合约周涨4.07%至4234点，较现货贴水4.99点。 最新价涨跌涨跌幅(%)成交量成交额（元）沪深300指数4,238.99149.433.658.21E+101.54E+12最新价涨跌涨跌幅(%)基差持仓量成交量成交额（元)IF22064,234.0165.44.07-4.99109,8324400825.49E+11IF22074,199.4166.44.13-39.5918,928354224.39E+10IF22094,171.2160.84.01-67.7968,8021002671.23E+11IF22124,156.0165.04.13-82.9918,521263143.23E+10合计2160836020857.49E+11沪深300指数现货及期货一周走势2022.6.6-2022.6.10现货走势期货走势--CFFEX沪深300指数期货 股指期货当前主力合约为2206合约。 图1，沪深300指数期货 图2，上证50指数期货 3,600.03,800.04,000.04,200.04,400.02022-05-132022-05-202022-05-272022-06-032022-06-10期指主力合约走势IF2206 2,600.02,800.03,000.02022-05-132022-05-202022-05-272022-06-032022-06-10期指主力合约走势IH2206 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 图3，中证500指数期货 图4，沪深300指数期货每日市场规模 5,400.05,600.05,800.06,000.06,200.06,400.02022-05-132022-05-202022-05-272022-06-032022-06-10期指主力合约走势IC2206 01000002000003000002020-06-102020-12-102021-06-102021-12-102022-06-10沪深300期货总持仓及总成交量总持仓量总成交量 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 股指 | 策略报告 3 ∟. A股市场指标（6月6日-6月10日） 近一周，A股延续回暖态势，三大市场指数收涨，上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为2.8%、3.5%、4%；三个股指标的指数收跌，沪深300、上证50、中证500指数涨跌幅分别为3.65%、3.92%、2.66%。 市场风格方面，WIND一级行业指数的11个指数全部收涨，其中能源指数领涨，涨幅逾10%. 截至周四（6月9日），A股两融余额约为15327.74亿元，较前一周略回升，总体在低位。 北向资金一周整体净流入超过368.3亿元，创年内新高。 两市成交金额每日均超过1万亿元，在1.17-1.32万亿之间。 图5，A股三大指数周度涨跌幅 图6，股指标的指数周度涨跌幅 0.000.501.001.502.002.503.003.504.004.50上证指数深证成指创业板指三大指数周度涨跌幅（%） -2.00-1.000.001.002.003.004.005.00沪深300指数上证50指数中证500指数股指标的指数周度涨跌幅（%） 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 图7，市场风格 图8，两融余额 0.002.004.006.008.0010.0012.00能源指数材料指数工业可选消费日常消费医疗保健金融指数信息技术电信服务公用事业房地产指数WIND一级行业指数周涨幅（%） 15,000.0016,000.0017,000.0018,000.0019,000.0020,000.00A股融资融券余额 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 股指 | 策略报告 4 图9，北向资金 图10，两市成交 -200.00-100.000.00100.00200.00300.00北向资金净流入（亿元） 0.004,000.008,000.0012,000.0016,000.00亿元A股两市成交金额深交所:市场总成交金额上证所:市场总成交金额 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 ∟.大类资产走势（6月6日-6月10日） 权益市场，美股走弱，一周，道指、标普500、纳指涨跌幅分别为-4.58%、-5.05%、-5.6%，跌幅较之前一周扩大。 商品市场，COMEX黄金期货涨跌幅1.35%；NYMEX原油7月合约涨跌幅1.35%。 外汇市场，美元指数最新报104.19，较之前一周走强。 债市方面，最新，2年期美债收益率报3.074%，10年期美债收益率报3.162%，收益率整体上行。 华安点评：本周美股延续弱势，跌幅较前周扩大。金价和油价小幅上行，美元走强，美债收益率整体继续上行。通胀风险和衰退预期继续影响大类资产走势。 6月14日24时，新一轮成品油调价窗口即将开启，受国际油价上涨影响，预计调价后部分地区95号汽油或将突破10元/升大关，创历史新高。 ∟.宏观热点事件 LME接连遭遇涉镍交易诉讼。6月7日，港交所发布公告称，全资附属公司LME和LME Clear在原告人Jane Street(一家华尔街顶级做市商)提出的一项诉讼中被指名为被告人，索赔金额1534万美元（约合人民币1.02亿元）。Jane Street称，LME在市场波动加剧之际取消镍交易的决定严重破坏市场完整性，令未来的合约受到质疑。LME在公告中称，将积极抗辩。此前，美国对冲基金Elliott投资管理公司向LME索赔4.56亿美元。 华安点评：在地缘冲突、通胀高企之际，金融市场波动及其潜在系统性风险值得关注。 ∟.国内经济及政策 国务院常务会议强调，经济下行压力依然突出，各地要切实负起保一方民生福祉责任，确保二季度经济合理增长，稳住经济大盘。 财政部、税务总局公告，扩大全额退还增值税留抵税额政策行业范围。 5月金融数据。新增信贷、社融明显回升。具体的5月人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元，远高于4月的6454亿元；社会融资规模增量2.79万亿元，比上年同期多8399亿元；5月M2同比增长11.1%，增速创今年以来新高。 股指 | 策略报告 5 5月物价数据。5月全国CPI同比上涨2.1%，涨幅与上月相同，环比则由上月上涨0.4%转为下降0.2%，鲜菜价格下降，猪肉价格跌幅逐步收窄。5月PPI环比涨0.1%，同比涨6.4%，涨幅均继续回落。 华安点评：5月信贷数据改善，新增信贷、社融回升，M2增速创年内新高。物价保持温和，为宏观政策促进经济恢复提供有利环境。从CPI、PPI剪刀差变化来看，下游企业成本压力整体有所缓解，国内结构性通胀压力进一步缓解。随着近期密集出台的财政货币政策纾困工具逐步释放效果，下游小微企业经营情况或继续改善。 ∟.海外经济 经合组织发布《经济展望报告》，将2022年全球经济增长预期从4.5%调降到3%，同时预计2022年经合组织国家通胀将翻倍。 世界银行也下调全球经济增速预期。 国际货币基金组织（IMF）发言人表示，IMF预计下个月将进一步下调其对2022年全球经济增长的预期。 美国 美国5月CPI环比上涨1%，同比上涨8.6%，均高于市场预期，其中同比涨幅创逾40年新高。美国5月核心CPI环比上涨0.6%，同比上涨6%，同样高于预期。 美国6月密歇根大学消费者信心指数初值从58.4跌至50.2，创纪录新低。消费者通胀预期再次飙升，未来一年通胀预期飙升至5.4%，再创