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道氏技术是一家专注于锂电材料平台的公司，近期公告引入比亚迪等战略股东，并对格瑞芬进行增资，同时与芜湖经开区签订年产10万吨三元前驱体投资项目。公司碳材料出货约1.4万吨，实现收入5.7亿元，市场竞争力方面，公司2021年碳纳米管导电剂市占率约15%，处于行业前列。公司加码三元前驱体产能布局，英德基地产能4.4万吨，龙南基地规划10万吨，其中一期5万吨预计2022年8月投产，芜湖基地规划10万吨，其中一期5万吨。公司不断加码三元前驱体产能扩张，积极布局负极材料，扩张能力边界。公司通过重新梳理产业布局，优化治理结构，以格瑞芬及芜湖佳纳分别为碳材料平台及锂电材料平台，整合相关资产，并分别在两大平台设立员工持股，留住优秀人才。预计2022/2023/2024年公司归母净利润分别为6.7/8.6/10.8亿元，eps为1.16/1.49/1.86元，对应PE分别为19/15/12倍。公司优化治理，以导电剂+三元前驱体为核心，加码产能布局，积极开拓客户，给予公司“推荐”评级。
