瑞达期货聚酯市场周报：国际油价高位震荡,聚酯成本端受提振

国际油价高位震荡聚酯成本端受提振聚酯市场周报「2 0 2 2 . 0 5 . 2 7」 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场 fXdVgZKXpOqR8OaO6MpNnNmOmOlOnNtNiNqQmO6MpOtOvPoMnNNZsPoP3「周度要点小结」◆行情回顾：PTA供应方面，本周期国内PTA 周产量98.97 万吨，较上周减万吨；本周期国内PTA 周产能利用率70.81%，较上周减3.55%，本周PTA 加工费平均在168.69吨，较上周减16.20%，周内新凤鸣1#、洛阳石化停车；逸盛新材料、福建百宏、福海创降负；海伦石化2#、虹港石化1#、扬子石化3#、宁波台化延续检修。乙二醇供应方面，本周国内乙二醇总产能利用率50.75%，环比-1.65%，其中一体化装置产能利用率53.50%，环比1.54%；煤制乙二醇产能利用率45.69%，环比-1.85%。港口库存方面，截至5月26日，华东主港地区MEG港口库存总量118.45万吨，较上一统计周期增加0.67万吨，主要港口小幅累库。短纤供应方面，本周期中国涤纶短纤产量11.29万吨，环比上升0.44%。产能利用率平均值为68.19%，环比上升0.32%，上周逸达10万吨/年装置重启，象屿兴泓3.6万吨/年低熔点装置重启，产量及开工率回升；截至5月26日短纤现货加工差下降至848元/吨附近，加工利润回落。需求方面，本周期聚酯行业周度平均开工为83.23%，较上期涨1.82%。周内华西化纤、中鲈科技、重庆万凯等前期减产装置提负，故本周聚酯开工负荷上升。本周期涤纶短纤工厂平均产销率在52.72%，环比下滑3.36%，产销气氛回落。终端方面，截至5 月26 日江浙地区化纤织造综合开机率为50.74%，环比上升0.84%。短期新增订单数量有限，当前织造开机率低位运行。◆行情展望：下周PTA供应量较本周变化不大；乙二醇装置重启数量增加，开工负荷及产量有回升预期；端午前后织造工厂有降负预期，对聚酯原料的需求将有所减少。◆策略建议：TA2209合约建议6500-6830区间交易；EG2209合约建议4850-5250区间偏空交易；PF2207合约建议8050-8550区间偏空交易。 4本周PTA期货价格高位震荡「期现市场情况」受国际油价上涨提振成本支撑，周内PTA期价高位震荡。图、PTA期价走势来源：wind 瑞达期货研究院 5本周乙二醇期货价格震荡回落「期现市场情况」周内港口持续累库，乙二醇期价震荡回落。图、乙二醇期价走势来源：wind 瑞达期货研究院 6本周短纤期货价格偏弱震荡「期现市场情况」周内聚酯原料价格回落，短纤期价偏弱震荡。图、短纤期价走势来源：wind 瑞达期货研究院 7本周PTA仓单数量小幅提升「期现市场情况」截止5月26日，PTA仓单报34675张，仓单数量小幅提升。图、PTA仓单来源：wind 瑞达期货研究院 8本周乙二醇仓单数量上升「期现市场情况」截止5月26日，乙二醇仓单报12517张，仓单数量上升。图、乙二醇仓单来源：wind 瑞达期货研究院 9本周短纤仓单数量下降「期现市场情况」截止5月26日，短纤仓单报0张，仓单数量下降。图、短纤仓单来源：wind 瑞达期货研究院 10本周PTA多空同增，净多增加。「期现市场情况」本周PTA多单量环比增加，空单量环比增加，净多单增加。图、PTA前20多空及净持仓来源：瑞达期货研究院 11本周乙二醇多空同增，净多单增加。「期现市场情况」本周乙二醇多单量环比增加，空单量环比增加，净多单增加。图、乙二醇前20多空及净持仓来源：瑞达期货研究院 12本周短纤多空同增，净多单减少。「期现市场情况」本周短纤多单量环比增加，空单量环比增加，净多单减少。图、短纤前20多空及净持仓来源：瑞达期货研究院 13本周期PTA基差震荡走高。「期现市场情况」截止5月26日，PTA基差为90元/吨，本周PTA基差震荡走高。图、PTA基差来源：wind 瑞达期货研究院 14本周期乙二醇基差走弱「期现市场情况」截止5月26日，乙二醇基差为-176元/吨，本周乙二醇现货贴水，基差走弱。图、乙二醇基差来源：wind 瑞达期货研究院 15本周期短纤基差区间震荡「期现市场情况」截止5月26日，短纤基差为60元/吨，本周短纤基差围绕50一线震荡。图、短纤基差来源：wind 瑞达期货研究院 16本周期PTA合约价差走阔「期现市场情况」本周TA09-TA01合约价差走阔，建议多09空01操作。图、PTA近远月走势图来源：ifind瑞达期货研究院 17本周期乙二醇合约价差走阔「期现市场情况」本周EG09-EG01合约价差扩大，建议空09多01操作。图、乙二醇近远月走势图来源：ifind瑞达期货研究院 18本周期短纤合约价差收窄「期现市场情况」本周PF07-PF09合约价差收窄，建议空07多09操作。图、短纤近远月走势图来源：ifind瑞达期货研究院 19本周期短纤盘面加工差缩小「期现市场情况」本周短纤盘面加工差缩小，建议空PF多TA操作。图、短纤盘面加工差来源：ifind瑞达期货研究院 20上游状况——本周上游原料价格高位震荡；PX加工利润大幅上升截止5月26日，东北亚乙烯报1071美元/吨，较上周下降40美元/吨；PX：FOB韩国报1287美元/吨，较上周涨4美元/吨。截止5月26日，PX-石脑油价差在420.5美元/吨，较上周上升40.25美元/吨。图、上游产品价格图、PX加工利润来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「期现市场情况」 21上游状况——4月PX进口量环比下降据海关统计，2022年4月中国PX进口91.03万吨，环比减少23.89万吨。图、PX进口量来源：ifind 瑞达期货研究院「期现市场情况」 22上游状况——本周PX开工率环比上升本周国内PX装置开工负荷为77.26 %，环比上升。图、PX开工率来源：ifind 瑞达期货研究院「期现市场情况」 23PTA进出口量——4月PTA出口量环比增加海关总署数据显示，2022年4月，PTA当月进口量为208.514吨，较上月减少303.633吨，跌幅59.29%，2022年1-4月3701.637吨，较去年同期减17759.426吨，跌幅82.75%；PTA当月出口量为391418.448吨，较上月增10033.2689吨，增幅34.47%，2022年1-4月1355293吨，较去年同期增109.02吨，增幅52.32%。今年以来受疫情影响织造外贸订单大幅回流至东南亚等地区，PTA需求量增加，故出口量增加。图、PTA进口量来源：ifind瑞达期货研究院「产业链情况」图、PTA出口量来源：ifind 瑞达期货研究院 24乙二醇进口量——4月乙二醇进口量环比减少海关总署数据显示2022年4月我国乙二醇当月进口量为574649.72吨,累计进口量为2823206.18吨，进口量环比-17.69%，进口量同比-20.86%，累计进口量同比-0.45%；4月我国乙二醇当月出口量为543.05吨,累计出口量为14383.68吨,出口量环比-89.33%，出口量同比-97.72%，累计出口量同比-76.12%。4月国外装置检修、降负数量增加，进口量环比及同比均下降。图、乙二醇进口量来源：ifind瑞达期货研究院「产业链情况」 25供应端——本周PTA产量及开工率下降本周期国内PTA 周产量98.97 万吨，较上周减4.96 万吨；本周期国内PTA 周产能利用率70.81%，较上周减3.55%。周内新凤鸣1#、洛阳石化停车；逸盛新材料、福建百宏、福海创降负；海伦石化2#、虹港石化1#、扬子石化3#、宁波台化延续检修。图、PTA周产量来源：ifind瑞达期货研究院「产业链情况」图、PTA周开工率来源：wind 瑞达期货研究院 26供应端——本周乙二醇开工环比下降本周国内乙二醇总产能利用率50.75%，环比-1.65%，其中一体化装置产能利用率53.50%，环比1.54%；煤制乙二醇产能利用率45.69%，环比-1.85%。图、乙二醇周开工率来源：隆众资讯「产业链情况」 27PTA库存——本周PTA工厂去库；聚酯工厂PTA累库截至2022年5月26日，本周PTA 工厂库存在4.26 天，较上周减0.54 天，较同期减0.04 天；聚酯工厂PTA 原料库存8.47 天，较上周加1.88 天，较同期加1.21 天。周内PTA 工厂小幅去库；受原料价格持续高位影响，聚酯工厂刚需补库，故本周聚酯工厂原料库存增加。图、PTA库存来源：ifind瑞达期货研究院「产业链情况」 28乙二醇库存——本周乙二醇港口小幅累库截至5月26日，华东主港地区MEG港口库存总量118.45万吨，较上一统计周期增加0.67万吨，主要港口小幅累库。图、华东地区乙二醇库存来源：隆众资讯wind「产业链情况」 29PTA加工利润——本周PTA加工利润亏损收窄当前PTA加工利润亏损收窄，截止5月26日，加工利润亏损490元/吨。图、PTA加工利润来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 30乙二醇利润——本周乙二醇各工艺加工利润持续亏损本周，一体化毛利涨14.62美元/吨至-262.15 美元/吨，煤制毛利-74.20 元/吨至-569.01 元/吨，MTO毛利-0.96 元/吨至-1497.71 元/吨。图、乙二醇利润走势来源：隆众资讯「产业链情况」 31需求端——周内聚酯及终端产品价格小幅回落截止5月26日，CCFEI涤纶DTY华东基准价报9750元/吨，CCFEI涤纶POY华东基准价报8360元/吨, CCFEI涤纶短纤华东基准价报8350元/吨。图、聚酯及终端产品价格来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 32需求端——周内终端原料成品库存持续累库周内终端工厂原料成品库存持续累库图、终端原料库存天数来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 33需求端——聚酯开工负荷环比上升本周期聚酯行业周度平均开工为83.23%，较上期涨1.82%。周内华西化纤、中鲈科技、重庆万凯等前期减产装置提负，故本周聚酯开工负荷上升。图、聚酯开工率来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 34需求端——短纤开工负荷环比上升本周期中国涤纶短纤产量11.29万吨，环比上升0.44%。产能利用率平均值为68.19%，环比上升0.32%，上周逸达10万吨/年装置重启，象屿兴泓3.6万吨/年低熔点装置重启，产量及开工率回升。图、短纤开工率来源：ifind瑞达期货研究院「产业链情况」 35需求端——江浙织造开机率环比小幅回升截至5 月26 日江浙地区化纤织造综合开机率为50.74%，环比上升0.84%。短期新增订单数量有限，当前织造开机率低位运行。图、江浙织造开机率来源：隆众资讯「产业链情况」 36需求端——本周短纤加工差回落截至5月26日短纤现货加工差下降至848元/吨附近，加工利润回落。图、短纤加工差来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 37需求端——本周短纤产销率下降本周期涤纶短纤工厂平均产销率在52.72%，环比下滑3.36%，产销气氛回落。图、短纤产销率来源：隆众资讯瑞达期货研究院「产业链情况」 4月期权成交量环比有所上升，国际油价大幅波动，期权市场上做多做空情绪均有增加，沽购比环比有所下滑。38图、日认沽认购期权成交量来源：WIND「期权市场」图、持仓量/成交量认沽认购比率来源：WIND 期权隐含波动率低于标的历史波动率，波动率溢价较小。后续事宜操作买权，做多波动率。39图、标的历史波动率来源：WIND「期权市场」 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、