新世纪期货盘前交易提示

1 盘前交易提示 期市有风险 投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 投资咨询部：0571-85165192，85058093 新世纪期货盘前交易提示（2019-1-2） 一、 重点推荐品种操作策略 重点推荐品种交易策略参考 品种 方向 入场 止损 止盈 状态 CF1905 空 15500-15700 15900 14000 持有 AL1901 多 13720-13800 13000 14500 持有 C1905 空 1940-1960 1975 1800 持有 焦炭1905 空 1980-2060 2120 1700 持有 BU1906 空 2630-2750 2800 2100 持有 TA1905 空 6000-6250 6300 5500 持有 MA1905 空 2400-2500 2520 2000 持有 SR1905 空 4850-4900 4930 4400 持有 二、 市场点评 股指 IH 震荡偏空 IH：从中长期看，目前上证指数PE倒数与无风险利率的比值已经进入极有投资价值的区间，长期投资价值极高，估值底确立，安全性高。近期可以看到汤臣倍健、新北洋等一批机构重仓股开始闪崩，前期机构保业绩观点得到印证，目前高位机构票必须回避，静待四季度业绩披露后，恐慌情绪释放完成，整体大盘风险才能完全释放，短期主要围绕关键点位与国家队仓位进行博弈。 IF：与IH相同，主要以震荡博弈为主大机会还需等待。 IC：十三届全国人大常委会第六次会议26日表决通过了关于修改公司法的决定，从政策层面管理层对化解股权质押风险进行了表态，中小盘股未来股权质押问题一定会得到妥善处理，本周再传利好，证监会不再才用口头提醒等“窗口指导”方式，严格慎用暂停账户交易等方式，落实优化监管申明。“一二五”目标利好小盘股。IC短期无合适题材上攻，暂时回避。 IF 震荡偏空 IC 震荡偏空 黑 色 产 业 螺纹 反弹抛空 螺纹钢：现货小幅回落，沙钢一月上旬价格大降140。近期较多钢厂迎检修，周产量或出现低位回升。本周社库回升，钢厂库存社库大幅回升，冬储意愿较低。电炉钢处于亏损边缘，钢厂会选择停产，对钢价有一定支撑。伴随着终端需求明显下滑，下游采购以刚需为主，整体成交稍微放缓，对后市悲观的心理预期仍然主导着钢价的下行走势。整体来看，后期基于未来需求转差，反弹抛空为主。 铁矿石 反弹抛空 2019年1月2日星期三 2 盘前交易提示 期市有风险 投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 焦煤 偏空 铁矿：铁矿石供给收缩，进口量减少，国产矿产量整体下滑，需求较好，钢厂刚性补库需求对铁矿石价格有一定支撑。目前澳洲巴西发货量有所回升，在钢材利润未有明显起色前提下，钢厂对金布巴粉和低品矿的青睐依然会持续，还需重点关注超特粉等低品矿及金布巴粉的价格表现。受采暖季限产影响，邯邢、河南钢厂检修增加对铁矿形成一定利空。钢厂利润大幅减少迫使钢厂压低原材料采购价格，钢厂主动降低采购数量，增加采购频率，以此来降低采购成本风险。铁矿一般跟随成材走势，伴随螺纹反弹乏力，铁矿空单跟随介入。 焦炭：环保限产加码，同时北方区域也有部分检修情况，焦企开工率有所下滑，贸易商采购谨慎，港口库存有所回升，钢厂焦炭库存处于中高位。部分钢厂打压焦炭价格意愿较强，已有个别钢厂焦炭采购价提降100元/吨，焦企后市心态较弱，预计此轮提降范围大概率持续扩大。焦煤方面，焦炭价格提涨较为困难，部分焦企原料煤按需补库加上焦企环保限产对焦煤构成压力，柳林高硫主焦煤出现一定回落。焦煤总体供应相对平衡，部分配煤略有宽松，伴随着成材回落，煤焦或有下跌风险。 焦炭 偏空 动力煤 偏空 有 色 铜 震荡 铜:沪铜主力合约小幅下跌，国内多地现货铜价下跌，长江现货1#铜价报48250元/吨，下跌250元。货商挺价意愿较强，当月票稍有限制，成交活跃度有所提高。目前由于缺乏关键性因素，在下游需求偏弱的情况下，供给端主动收缩，预计沪铜仍将维持震荡。 铝:沪铝主力下跌，国内多地现货铝价下跌。广东南储报13560-13660元/吨，下跌70元/吨。持货商惜售，下游企业接货意愿尚可，市场成交一般。目前，铝价成本倒挂，根据策略提示持有目前多单头寸。 镍:沪镍主力合约下跌，国内多地现货镍价下跌。今日金川公司板状金川镍出厂价报90000元/吨，与前一交易日价格下跌500元。金川俄镍价差继续收窄，下游多维持看跌，交易偏淡。沪镍近期震荡偏弱。 铝 反弹 镍 震荡 锌 震荡 农 产 品 大豆 震荡偏弱 粕:巴西大豆长势良好，早播早熟大豆已经开始收割，预计很快会形成供应，中美贸易战的背景下，阿根廷大豆丰产将为处在贸易战中的中国买家提供缓冲余地。中美贸易前景获得改善，但未来还有很大不确定性，国际大豆市场整体供应宽松，继续对大豆期货构成压力。继续关注贸易战走向，若中美贸易战顺利解决，在全球大豆供应压力庞大，非洲猪瘟疫情防控形势严峻，下游消费较预期要更加悲观，豆粕仍有可能继续走低。反之，若贸易战谈判不顺利，加上1月份开始部分油厂大豆原料将开始趋紧，而春节前备货将在1月份陆续启动，则豆粕或有望温和回升。 油脂：全球大豆供给充裕，马棕减产不及预期而出口受到印尼冲击，12月累库压力仍大，抑制马盘市场走势。有消息称，中国计划近期完成第三轮美国大豆采购，届时买入美豆数量累计将达500万吨，其中100-200万吨或用于压榨，加上，巴西大豆丰产上市在即，1月份或能出200万吨新豆，而1月份中美双方将进行面对面贸易谈判，如果谈豆粕 震荡 豆油 震荡 棕榈油 震荡 白糖 震荡偏空 棉花 震荡偏弱 3 盘前交易提示 期市有风险 投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 玉米 震荡偏空 判顺利，不排除中国暂停美豆加征关税的可能，而国际原油走势低迷不堪，均影响市场信心。不过，随着双节包装油备货启动，豆油市场低位需求尚可，豆油库存持续下降，有助于限制油脂下滑空间，预计油脂短期呈现震荡走势。 能源化工品 原油 偏空 原油：元旦期间消息面平淡，原油涨跌幅度较小。近期公布的库存数据，显示美原油连续五周小幅回落，但仍在高位。供应端，即将进入2019年，减产行动将开始执行。后市原油走势一方面看经济预期变化，另一方面看减产执行力度。目前趋势尚未转折，不急于抄底。 PTA：自身供需和成本面皆弱，走势弱于其他化工品。成本端，PX增产预期导致其跌幅扩大；供需端，TA开工率稳中回升，而下游聚酯则因现金流不佳以及邻近春节开工率下滑，TA目前虽然库存低位，但未来2个月库存将处于上升通道。预计中期跌势尚未结束。 乙二醇：目前乙二醇供需端较弱，下游聚酯减产力度扩大，乙二醇库存压力较大，尤其是后市新增产能投放预期将形成中长期压制。成本端，油价暂时止跌，乙二醇受影响反弹，操作上反弹抛空为主。 沥青：因炼厂开工率低，沥青自身供应压力不大。对比看，国际油价同比去年下滑10余美元的同时，沥青价格却仍高于去年同期。华东、华南地区炼厂开工率较低，终端项目存赶工需求，库存主动降低。但因主营炼厂沥青价格仍然偏高，难以有效刺激市场需求，且炼厂利润良好，炼厂仍有主动降价的可能性。沥青受油价影响大，目前尚未走出跌价通道，仍以偏空对待。 PVC：关注库存累库节点，应该近期出现，下游需求走弱下，地产远月预期下滑下，累库还未出现，是否存在未来需求过分透支还是需求没那么不好？检修年内最少的时间段，价差方面，基差回落正常区间，远月预期仍是不好的，盘面贴水偏多，外盘价较稳定了，利润回暖，出口需求增长，整体绝对价格中性，相对价格中性，适逢1905逢低多，风险在于宏观。 LLDPE：供需方面，库存11月都是下降的，其中石化库存是有点拖累但是11月下旬开始暴跌，港口库存11月加速去化，下游开工率11月是持续下降的。截至12月21日PE广义库存（石化+港口+贸易商）73.52万吨，小幅增加，仓单0张，总体库存中性，注意今年下游补货不多，关注后续库存动态变化。外盘价底部回升，生产利润下滑，产业链有所累库，供需矛盾不大，远月格局偏弱，绝对价格偏低，风险在于原油和进口量超预期。 PP：下游需求持续保持刚需位置，塑编厂62%、BOPP膜厂59%（-1）及注塑厂57%，一方面下游长期保持开工率不变需考虑卓创数据长期可信度，另一方面PP下游家电、空调、汽车的工业刚需属性，不得不注意今年汽车3季度以来产销下滑，显示不乐观的宏观需求预期。当前主要矛盾在于交易预期是明年投产较多、宏观需求偏弱以及绝对价格已经偏低的矛盾，两油库存年尾快速去化，产业链库存偏低，短期宏观需求有所向好，中长期生产利润还要下降。 PTA 偏空 乙二醇 偏空 沥青 偏空 橡胶 偏空 PVC 震荡 LLDPE 震荡偏强 PP 偏强 三、 重点品种产业链资讯热点 4 盘前交易提示 期市有风险 投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 宏 观 1、新华时评：中美双方经贸团队正抓紧沟通。中方在坚持捍卫国家核心利益基础上稳妥有序推进磋商，有关对话协商取得积极进展。接下来，双方应从大局出发相向而行，利用90天磋商窗口期推进后续工作，争取达成互利共赢且对世界有利的协议。（来源：wind） 2、据中证报，大多数券商共同预期，2019年中国经济增长仍面临较大下行压力，GDP实际增速将降低至6.5%左右，增速在二季度至三季度见底回升。（来源：wind） 3、据经济参考报，伴随新的一年的到来，更大规模的减税降费也将拉开序幕。在2019减税路径图上，普惠性减税与结构性减税将共同发力，制造业和小微企业减轻税负成重点，小微企业、科技初创企业还将迎来普惠性税收减免。（来源：wind） 4、经济参考报头版刊文称，展望2019年，鉴于贸易保护主义继续抬头、全球流动性渐次趋紧、潜在的新兴市场货币危机以及地缘冲突等风险因素，全球经济大概率弱势增长。对于中国而言，内忧外患之下，我国经济下行压力仍存，预计2019年我国GDP增速将回落，但是，政策空间和市场韧性仍将助力我国经济行稳致远。（来源：wind） 5、中金固收：PMI数据显示经济增长放缓势头未减，而价格因素对PMI的支撑作用大幅减弱，内外需共同走弱压力加大。非标增速会延续下行的趋势，除了融资需求下滑的制约外，银行资本金补充困难也会制约贷款的大幅扩张，社融增速将继续回落，整体来看，广谱利率仍有持续下行的空间。（来源：wind） 黑色产业链 1、【河南省出台煤炭消费减量行动计划】日前，河南省政府印发《河南省煤炭消费减量行动计划（2018—2020年）》（以下简称《行动计划》），力争2020年全省煤炭消费总量比2015年下降15%左右，累计削减3800万吨。(我的钢铁网) 2、工业和信息化部节能与综合利用司司长高云虎表示，我国将大力推进废钢资源综合利用，研究有利于废钢企业资源化、规模化、高质化利用的产业政策。通过鼓励钢铁企业改进工艺技术和流程结构、提高电炉钢比例等，继续提升废钢的应用率。(我的钢铁网) 3、据财新报道，中国铁路总公司人士透露，明年北煤南运、北煤东调的运输压力会非常大。预计2018年国家铁路货运量完成31.98亿吨，2019年国家铁路货运量将比今年增加2.5亿吨，达到34.48亿吨，创历史最高。其中，煤炭运输量预计将达18.1亿吨，占货运总量的比重超52%。（财联社） 4、唐山实施大气污染强化措施 钢企烧结全停1、钢铁企业：除保障居民供暖的钢铁企业的烧结机全部停产，保障供暖的钢铁企业核算烧结机保障供暖的最低生产负荷，最大限度采取停限产措施，加大治污设施效率，最大限度减少污染物排放。2、焦化企业：延长结焦时间36小时以上；3、水泥企业：除保障供暖的水泥企业全部停产，保障供暖的水泥企业核算保障供暖的最低生产负荷，最大限度采取停限产措施，加大脱硫脱硝效率，最大限度减少污染物排放；4、煤矿：停止洗煤工序生产，停止汽车运输；5、化工、粉磨站、铸造、建材、橡胶、轧钢、锻造、塑料、耐火材料、石灰窑、陶瓷、医药、混凝土搅拌站