万联证券晨会纪要

[Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2022年06月07日 星期二 [Table_Summary] 概览 核心观点 周一A股两市单边上行，上证指数收涨1.28%，深证成指收涨2.66%，科创50大涨3.86%。北上资金大幅净买入113亿元，近6个交易日连续净买入额累计超400亿元，成交额再次突破万亿。成长风格保持领跑。有色、电力设备、计算机行业领涨，房地产、交通运输、农林牧渔行业跌幅最大。锂矿、锂电概念领涨，教育、房地产、大基建概念走弱。国内疫情持续转好，上海、北京疫情防控逐步恢复，经济预期持续改善，对股票市场形成阶段性支撑。美国释放了对华减免关税的信号，主要涉及日用品、光伏等，美国面临在通胀和对华贸易政策的权衡，但具体措施尚未落地，仍有较大不确定性。 近期多省陆续出台促进稳增长落地政策，贵州省印发进一步加快重大项目建设扩大有效投资若干措施，包括新能源、大数据科创城等新兴产业，以及茅台酒技改传统优势特色产业项目加快建设。《海南省超常规稳住经济大盘行动方案》公布实施，将“4月触底、5月回升、6月恢复正常”作为第二季度目标，全年投资增速目标由8%提高到10%。广西壮族自治区出台《2022年稳外贸促增长若干措施》，着力助企纾困，推动外贸企稳回升，要推动重点大宗商品进口企业全年新增进口200亿元以上，原油进口新增200亿元以上。6月将迎来重要的经济拐点，预期上行斜率将扩大，未来将有更多稳增长项目陆续落地。行业方面，可以关注：1）行业长期景气度向上，需求仍强的光伏等行业。2）促消费政策利好下，5月消量转好，市场渗透率逐步提速的新能源汽车产业链。 研报精选 消费：利好政策提振市场信心，端午假期旅游市场回暖 [Table_InnerMarketIndex] 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 上证指数 3,236.37 1.28% 深证成指 11,938.12 2.66% 沪深300 4,166.09 1.87% 科创50 1,121.54 3.86% 创业板指 2,554.66 3.92% 上证50 2,825.65 1.27% 上证180 8,805.83 1.33% 上证基金 6,763.10 1.42% 国债指数 195.14 0.01% [Table_InterIndex] 国际市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 道琼斯 32,915.78 0.05% S&P500 4,121.43 0.31% 纳斯达克 12,061.37 0.4% 日经225 27,915.89 0.56% 恒生指数 21,653.90 2.71% 美元指数 102.17 0.41% [Table_MeetContact] 主持人: 于天旭 Email: yutx@wlzq.com.cn 证券研究报告 晨会纪要 市场研究 万千财富，与您相连 万联证券研究所 www.wlzq.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 $$start$$ [Table_MeetContent] [Table_Content] 核心观点 周一A股两市单边上行，上证指数收涨1.28%，深证成指收涨2.66%，科创50大涨3.86%。北上资金大幅净买入113亿元，近6个交易日连续净买入额累计超400亿元，成交额再次突破万亿。成长风格保持领跑。有色、电力设备、计算机行业领涨，房地产、交通运输、农林牧渔行业跌幅最大。锂矿、锂电概念领涨，教育、房地产、大基建概念走弱。国内疫情持续转好，上海、北京疫情防控逐步恢复，经济预期持续改善，对股票市场形成阶段性支撑。美国释放了对华减免关税的信号，主要涉及日用品、光伏等，美国面临在通胀和对华贸易政策的权衡，但具体措施尚未落地，仍有较大不确定性。 近期多省陆续出台促进稳增长落地政策，贵州省印发进一步加快重大项目建设扩大有效投资若干措施，包括新能源、大数据科创城等新兴产业，以及茅台酒技改传统优势特色产业项目加快建设。《海南省超常规稳住经济大盘行动方案》公布实施，将“4月触底、5月回升、6月恢复正常”作为第二季度目标，全年投资增速目标由8%提高到10%。广西壮族自治区出台《2022年稳外贸促增长若干措施》，着力助企纾困，推动外贸企稳回升，要推动重点大宗商品进口企业全年新增进口200亿元以上，原油进口新增200亿元以上。6月将迎来重要的经济拐点，预期上行斜率将扩大，未来将有更多稳增长项目陆续落地。行业方面，可以关注：1）行业长期景气度向上，需求仍强的光伏等行业。2）促消费政策利好下，5月消量转好，市场渗透率逐步提速的新能源汽车产业链。 分析师 徐飞 执业证书编号 S0270520010001 研报精选 利好政策提振市场信心，端午假期旅游市场回暖 ——旅游行业2022年端午小长假数据快评报告 投资要点： 端午假期旅游市场逐渐回暖，今年营收已恢复至19年六成。6月5日，文旅部公布端午小长假文旅市场数据。经文旅部数据中心测算，2022年端午节假期，全国国内旅游出游7961.0万人次，相比于五一假期（YoY-30.2%）同比降幅缩小至10.7%，按可比口径恢复至2019年同期的86.8%；实现国内旅游收入258.2亿元，相比于五一假期（YoY-42.9%）同比降幅收窄至12.2%，恢复至2019年同期的65.6%。截止到6月2日，除北京、上海等地有中高风险地区外，全国其他地区均为低风险地区，在国内疫情逐渐向好的趋势下，旅游出行限制逐步放松，26个省市已恢复正常接待游客，端午假期旅游市场相比于五一假期整体恢复情况较好。 利好政策提振市场信心，跨省旅游市场加速升温。端午节前，各地纷纷出台支持文旅恢复发展的利好政策，助力文化和旅游市场复苏。5月31日，文旅部印发通知，将跨省团队旅游“熔断”区域进一步精准到县（市、区、旗）域。各地积极响应，河南、湖南、贵州、江西等地相继宣布恢复跨省团队旅游及“机票＋酒店”业务，各大OTA平台旅游搜索大幅增长。携程数据显示，5月31日跨省游产品搜索量较前一日增长超过60%；端午假期内，国内跨省团队游在跟团游业务中的占比接近80%。从飞猪数据来看，端午期间的长线游订单量较“五一”同期增长82%，增幅超过了本地游。随着疫情形势逐渐平稳，跨省游市场得到加速修复，旅游消费潜力有望在暑期旅游旺季得到进一步释放。 万千财富，与您相连 万联证券研究所 www.wlzq.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 端午假期景区有序开放，免税行业促销力度较大。受本轮疫情的影响，景区及免税业上半年表现不佳，但随着疫情好转及政策放松，景区及免税行业逐步回暖。上海全面恢复正常生产生活秩序，旅游景区也正逐步有序开放，上海旅游业迎来复苏拐点。携程数据显示，端午假期首日，上海超过40家景区已经复工，总销售票量超过4万张，相当于每分钟售出28张门票；6月4日上午10点，上海海昌海洋公园门票开售2秒后即售罄；上海欢乐谷端午日均预订票量较3月日均票量增长超7倍。根据阿坝旅游网数据，6月3日-5日九寨沟景区日均接待游客3307人，按单日接待游客限量41000人计算接待量仅达最大承载量的8.07%，但日均接待量较清明小长假的1153人有所提升。此外，端午节前，海南对防疫政策进行了调整，进出港管控有所放松，加之疫情逐渐平稳，旅游及消费需求增长，同时，在端午假期，省内10家离岛免税店通过优惠券、主题活动等形式进行促销，海南省商务厅也在6月3日发放新一批政府消费券，持续促进消费回升，离岛免税市场销售有望迎来复苏。 出行需求逐渐恢复，露营仍为热门旅游方式。在疫情有效防控和节前各类利好政策的带动下，端午假期出行需求较今年五一假期更为旺盛。交通方面，同程数据显示，端午假期国内机票平均价格较五一假期上涨48%。去哪儿平台显示，今年端午节机票价格相较去年微涨，平均支付价格为747元，端午假期（6月3日-6月5日）机票预订量环比上周末（5月27日-5月29日）增长超3成；火车票预订量环比上周末增长5成，且达到3月底以来的新高。住宿方面，同程数据显示国内酒店预订间夜较五一假期上涨31%，城市周边的民宿和露营关注度持续升温，民宿搜索热度环比上涨24%，露营搜索热度环比上涨54%。作为今年最火的旅游方式之一，露营依旧占据端午假期热门活动前三，去哪儿平台显示，端午期间露营相关产品预订量同比去年涨幅达2倍。 投资建议：今年端午假期旅游市场相比于清明和五一假期有所好转，端午小长假有望成为国内旅游市场复苏的重要转折点，但由于各地政府对疫情防控及跨省旅游秉持审慎态度，旅游扶持政策落地需要一定的时间和过程，旅游消费支出较疫情前还存在较大差距，旅游业真正恢复可能要从暑期开始，旅游消费潜力有望在暑期旅游旺季得到进一步释放。如果本轮疫情得到有效控制后，国内疫情形势逐渐好转，跨省跨国出行限制逐步放开，叠加国内经济复苏、消费回暖，旅游行业龙头股价有望获得业绩增长与估值回归的戴维斯双击。建议关注：1）经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头；3）受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社；4）具有强抗风险能力的酒店龙头。 风险因素：旅游业恢复不及预期风险，疫情反复风险，自然灾害和安全事故风险，行业并购整合风险。 分析师 陈雯 执业证书编号 S0270519060001 万千财富，与您相连 万联证券研究所 www.wlzq.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_PromiseInfo] 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 [Table_MeetReliefTip] 免责声明 本报告由万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为万联证券股份有限公司研究所，且不得对本报告进行任何有悖原