国君宏观 | 专项债发行压力加大,资金边际小幅收敛

2022年5月，资金面整体较为宽松，预计6月流动性缺口约为4050亿元，压力核心来自于专项债大规模集中发行。短期降准必要性不高，预计央行大概率进行MLF等额对冲，搭配逆回购每日续作，同时不排除6月调降LPR，资金面整体仍然中性偏宽，但边际小幅收敛。在暂时不考虑降准下，6月超储率小幅降至1.4%。