【中金电新】光伏上涨速评：市场预期美国光伏产品进口政策或迎潜在利好r

【中金电新】光伏上涨速评：市场预期美国光伏产品进口政策或迎潜在利好大家好，今日A股光伏表现亮眼，我们认为市场主要交易昨日美国媒体报道美国光伏产品进口政策或迎潜在利好，我们简评如下：【根据路透社报道，白宫针对此前受到美国商务部反规避调查波及的东南亚四国组件产能，或计划出台关税豁免方案】根据路透社报道，拜登政府将于本周一宣布对来自东南亚四国（柬埔寨、马来、泰国、越南）的组件实行24个月的新增进口关税豁免，以加速美国光伏项目的建设进程。1）根据路透社推断，若白宫计划生效，即使美国商务部继续推进针对东南亚组件产能的反规避调查并且决定施加AD/CVD关税，未来24个月也将为AD/CVD关税的豁免期，且24个月后不会对在这期间已进口的东南亚组件回溯征收关税。我们预计若报道情况最终实现，将带动未来24个月美国组件进口的抢货囤货需求。2）从需求规模来看，若报道实现，我们预计美国对组件需求的上限将不再由海外硅片产能规模决定。但考虑到有关硅料原产地溯源的法案仍将于6/21起于美国海关正式实行，故需求规模将由海外硅料产能规模决定（目前在运包括瓦克、hemlock、OCI共14万吨/年产量，其中约3万吨分流到半导体市场；在建计划包括OCI马来0.5万吨扩建（3Q22）、REC美国2万吨重启（2023））。故美国单年组件需求最高上限为海外硅料供给能力41~50GW + 非晶硅组件产能9.5~13GW，合计50~63GW/年。【根据华尔街日报报道口径，市场部分投资者预期/推测拜登针对光伏新增进口关税的豁免或也将适用于其他即将到期的征税科目】根据华尔街日报，据接近白宫的不具名人士透露，拜登政府计划在本周一宣布其将在未来两年内暂停对光伏进口产品征收任何新的关税。我们梳理目前美国在行光伏产品进口关税税率和有效期情况：1）201关税：针对全部海外组件进口，现行税率单面组件15%/双面组件0%，单面税率逐年递减0.25%，有效期至2026年2月完全退出；2）301关税：针对来自中国大陆的组件/逆变器进口，现行税率25%，有效期至2022年8月；3）AD/CVD关税：针对来自中国大陆的组件进口，为公司税，现行税率范围约在15~20%不等，持续有效；针对来自东南亚四国的组件进口，为公司税，目前在美国商务部调查阶段，尚未有明确税率和征税范围细则出台。