科创板有哪些通信公司值得关注？

一段时间以来，随着市场下行，流动性偏低等原因，在科创板上市的通信行业公司估值经历了较大幅度下降。近期，随着市场整体回暖与科创板流动性复苏，相关上市公司有望迎来估值修复。通信行业的科创板公司主要集中核心网、光器件上游、物联网等核心技术领域，随着万物互联趋势下，我国核心网设备加速走出国门、光通信行业持续景气、下游自动驾驶、激光雷达等新应用场景开拓、如震有科技、仕佳光子、腾景科技、威胜信息等行业科创板上市公司有望迎来良好的发展机会。此外，近日深圳将《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》列入2022年立法计划，这是国内首个对L3及以上自动驾驶权责、定义等重要议题进行详细划分的官方管理文件，随着相关条例后续落地，自动驾驶产业链有望加速发展，利好车载模组升级与激光雷达加速渗透，建议投资者积极关注美格智能、天孚通信等自动驾驶产业链公司。 核心推荐： 1.高景气制造业核心优质公司：美格智能002881、新易盛300502、中天科技600522、天孚通信300394、亿联网络300628 2.电信运营商：中国移动600941、中国电信601728 重视科创板通信公司的修复机会。近期，随着美股部分科技公司股受到苹果隐私政策、加息周期、广告业务影响股价出现一定下滑，引起市场对于北云计算及其硬件产业链的景气度担忧，但无论是云巨头的营收以及相关设备商的乐观指引来看，中期北美云计算的景气度依旧较高，与当前市场偏悲观的预计存在一定预期差。同时近期人民币贬值等因素有望进一步增厚光模块等设备商利润，建议投资者积极关注新易盛、天孚通信等行业龙头公司在预期差下的投资机会。 《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》列入2022年立法计划。近日，深圳将《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》列入2022年立法计划，这是国内首个对L3及以上自动驾驶权责、定义等重要议题进行详细划分的官方管理文件，《条例》，涵盖了从智能网联汽车自动驾驶的定义、市场准入，到路权、权责认定等方面的具体规定和管理办法。对于L3级自动驾驶，条例指出，自动驾驶系统可以在设计的运行条件内执行全部动态驾驶任务，驾驶员以适当方式执行动态驾驶任务接管。 Dell'Oro报告：Q1北美光传输设备市场同比增长25%。I根据市场研究公司Dell'Oro Group的最新报告，在北美和拉丁美洲在内的美洲地区的强劲增长推动下，全球光传输设备市场在2022年第一季度同比增长了2%。 风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。 重点标的 股票代码 1.投资策略:科创板有哪些通信公司值得关注？ 本周核心推荐： 1.高景气制造业核心优质公司：美格智能002881、新易盛300502、中天科技600522、天孚通信300394、亿联网络300628 2.电信运营商：中国移动600941、中国电信601728 继续跟踪：（1）绿色通信：英维克002837、科创新源300731、亨通光电600487。（2）IDC：奥飞数据300738、科华数据002335、光环新网300383.（3）光模块：中际旭创300308。（4）通信基建：中兴通讯000063、润建股份002929。（5）军工通信：七一二603712。（6）工业互联网：能科股份603859。 一段时间以来，随着市场下行，流动性偏低等原因，在科创板上市的通信行业公司估值经历了较大幅度下降。近期，随着市场整体回暖与科创板流动性复苏，相关上市公司有望迎来估值修复。通信行业的科创板公司主要集中核心网、光器件上游、物联网等核心技术领域，随着万物互联趋势下，我国核心网设备加速走出国门、光通信行业持续景气、下游自动驾驶、激光雷达等新应用场景开拓、如震有科技、仕佳光子、腾景科技、威胜信息等行业科创板上市公司有望迎来良好的发展机会。此外，近日深圳将《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》列入2022年立法计划，这是国内首个对L3及以上自动驾驶权责、定义等重要议题进行详细划分的官方管理文件，随着相关条例后续落地，自动驾驶产业链有望加速发展，利好车载模组升级与激光雷达加速渗透，建议投资者积极关注美格智能、天孚通信等自动驾驶产业链公司。 重视科创板通信公司的修复机会。近期，随着美股部分科技公司股受到苹果隐私政策、加息周期、广告业务影响股价出现一定下滑，引起市场对于北云计算及其硬件产业链的景气度担忧，但无论是云巨头的营收以及相关设备商的乐观指引来看，中期北美云计算的景气度依旧较高，与当前市场偏悲观的预计存在一定预期差。同时近期人民币贬值等因素有望进一步增厚光模块等设备商利润，建议投资者积极关注新易盛、天孚通信等行业龙头公司在预期差下的投资机会。 《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》列入2022年立法计划。近日，深圳将《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》列入2022年立法计划，这是国内首个对L3及以上自动驾驶权责、定义等重要议题进行详细划分的官方管理文件，《条例》，涵盖了从智能网联汽车自动驾驶的定义、市场准入，到路权、权责认定等方面的具体规定和管理办法。对于L3级自动驾驶，条例指出，自动驾驶系统可以在设计的运行条件内执行全部动态驾驶任务，驾驶员以适当方式执行动态驾驶任务接管。 Dell'Oro报告 ：Q1北美光传输设备市场同比增长25%。I根据市场研究公司Dell'Oro Group的最新报告，在北美和拉丁美洲在内的美洲地区的强劲增长推动下，全球光传输设备市场在2022年第一季度同比增长了2%。 核心标的： 中国移动、中国电信、中天科技、新易盛、美格智能、亿联网络、天孚通信继续跟踪： （1）绿色通信：、英维克、科创新源、亨通光电 （2）IDC：奥飞数据、科华数据、光环新网 （3）光模块：中际旭创 （4）通信基建：中兴通讯、润建股份 （5）军工通信：七一二 （6）工业互联网：能科股份 2.行情回顾：通信板块表现上涨，光通信表现最佳 本周大盘收于3195点。各行情指标从好到坏依次为：创业板综>万得全A（除金融、石油石化）>中小板综>万得全A>沪深300>上证综指。通信板块下跌，表现劣于大盘。 图表1：通信板块上涨，细分板块中光通信表现相对最优 从细分行业指数看，光通信、物联网、量子通信、通信设备、区块链上涨8.2%、7.2%、6.1%、4.9%、4.9%，表现优于通信行业平均水平，卫星通信导航、移动互联、云计算上涨3.7%、3.2%、0.0%，运营商下跌1.5%，表现劣于通信行业平均水平。 本周受益央企改革，东方通信上涨23.54%，领涨板块。受益高铁轨交活跃，辉煌科技上涨23.09%，受益超跌反弹，通鼎互联上涨19.71%。受益整车产业链高景气，中科创达上涨11.93%。受益超跌反弹，长江通信上涨11.56%。 图表2：本周东方通信领涨通信行业 3.周专题：重视科创板通信公司的修复机会 一段时间以来，随着市场整体下降，流动性偏低等原因，在科创板上市的通信行业公司估值与经历了较大幅度下降。近期，随着市场整体回暖与科创板流动性复苏，相关上市公司有望迎来估值修复。通信行业的科创板公司主要集中核心网、光器件上游、物联网等核心技术领域，随着万物互联趋势下，我国核心网设备加速走出国门、光通信行业持续景气、下游自动驾驶、激光雷达等新应用场景开拓。如震有科技、仕佳光子、腾景科技、威胜信息等行业科创板上市公司有望迎来良好的发展机会。 震有科技：通信核心网供应商，全球位数不多具有全套5G核心网解决方案的公司，业务涉及海外核心网建设、国内运营商卫星天通网核心网建设、智慧矿山等专网建设、 仕佳光子：公司产品覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块，主要产品包括PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等。公司产品主要应用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G建设等，成功实现了部分光芯片产品的国产化和进口替代。 腾景科技：光器件公司，主要产品包括了各类光学玻璃和光纤器件、下游客户覆盖了光通信、量子通信、激光雷达等高景气赛道。 威胜信息：聚焦于智慧公用事业领域的物联网综合应用解决方案提供商，致力于以物联网技术重塑电、水、气、热等能源的管理方式，以提供智慧能源管理完整解决方案为核心，并逐步向智慧消防、智慧路灯等领域拓展，是国内最早专业从事智慧公用事业的厂商之一。 4.《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》列入2022年立法计划 根据深圳人大常委会发布的2022年立法计划，《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》位于2022年立法计划之一，这是国内首个对L3及以上自动驾驶权责、定义等重要议题进行详细划分的官方管理文件。 图表3：深圳市人大常委会2022年度立法计划 《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》，共10章60条，涵盖了从智能网联汽车自动驾驶的定义、市场准入，到路权、权责认定等方面的具体规定和管理办法。 首先是对智能网联汽车的定义，智能网联汽车，是指搭载先进车载传感器、控制器、执行器等装臵，并融合现代通信与网络技术，实现车与车、路、人、云端等进行智能信息的交换、共享，具备复杂环境感知、智能决策、协同控制等功能，可实现安全、高效、舒适、节能行驶，并最终可实现替代人操作的新一代汽车。智能网联汽车自动驾驶包括有条件自动驾驶、高度自动驾驶、完全自动驾驶三个技术等级。 特别是对于L3级自动驾驶，条例指出，自动驾驶系统可以在设计的运行条件内执行全部动态驾驶任务，驾驶员以适当方式执行动态驾驶任务接管。 其次，是测试及示范应用条件，关键词有3个：测试区域、驾驶员安排，以及道路定义。 对测试区域的规定是，在保障公共安全的前提下选择路段、区域、时段进行测试，同时在车路协同基础设施较完善的区级行政区，可以在申请评估程序后全域开放道路测试。 驾驶员安排方面，针对级别不同，L3级自动驾驶测试需要安排驾驶员，L4和L5级自动驾驶测试可以在安全评估审核之后，不配备驾驶员，也就是完全无人化测试。 测试道路，则包括高速、城市快速路、开放道路以及其他允许社会车辆通行的道路。 我们认为，随着相关条例后续落地，自动驾驶产业链有望加速发展，利好车载模组升级与激光雷达加速渗透，建议投资者积极关注美格智能、天孚通信等自动驾驶产业链公司。 5.Dell'Oro报告：Q1北美光传输设备市场同比增长25% 根据市场研究公司Dell'Oro Group的最新报告，在北美和拉丁美洲在内的美洲地区的强劲增长推动下，全球光传输设备市场在2022年第一季度同比增长了2%。 Dell'Oro Group副总裁Jimmy Yu表示：美洲的增长超过了其他地区的下降。北美和拉丁美洲对光网设备的需求绝对强劲，即使面临零部件短缺和供应问题障碍，供应商们也实现了产品交付。不幸的是，由于地缘政治、疫情、供应问题和货币疲软等原因，包括欧洲、亚太地区和中国在内的所有其他地区都出现了光网设备收入同比下降。” 这份2022年第一季度报告的其他亮点包括： 1）北美和拉丁美洲的光传输设备收入分别同比增长25%和19%。其他地区则在同一时期出现了中个位数百分比的下降。 2）美国地区市场份额最高的供应商包括Ciena、富士通、Infinera和思科。这些公司合集占据该地区收入的近80%。 3）零部件短缺和供应问题使本季度全球光网市场的同比增长率从预估的6%降至3%。 我们认为，随着内地主要城市逐渐复工复产，市场供需将逐步恢复正常，今年下半年光设备市场将趋于往常水平。 6.IDC：2022年全球智能手机出货量将下降3.5% 据IDC最新发布的全球手机季度追踪报告的预测指出，2022年智能手机出货量将下降3.5%，至13.1亿部。经过连续三季的下滑以及供需两方面的挑战日益加剧，IDC大幅下调其对2022年出货量的预测，先前的预测为增长1.6%。 然而，IDC预计，随着市场反弹，到2026年将实现1.9%的五年年复合成长率(CAGR)，因此今年的负增长将是一个短期挫折。IDC全球行动和消费设备研究总监NabilaPopal表示，智能手机产业