天风问答系列：新冠疫情最新防控态势如何？

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告| 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明医药生物强于大市强于大市维持2022年06月05日（评级）分析师杨松SAC执业证书编号：S1110521020001分析师张雪SAC执业证书编号：S1110521020004联系人徐晓欣联系人曹文清联系人李妞妞天风问答系列：新冠疫情最新防控态势如何？行业专题研究 摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明全国疫情整体呈现稳定下降态势，中国疫情防控策略为“科学精准、动态清零”根据5月24日国务院联防联控发布会，全国疫情整体呈现稳定下降态势，近一周全国每天新增本土感染降至1200例以下，波及范围进一步缩小。上海疫情继续整体向好，新增报告感染人数持续下降。北京聚集性疫情和零星散发病例交织，局部地区和重点人群仍有感染传播风险。中国防控策略为“科学精准、动态清零”阶段，防控措施包括：1）以口岸地区防控为重点加强外防输入，人、物、环境同防。2）要提速处置聚集性疫情，应检尽检、应收尽收、应隔尽隔、应治尽治。3）要完善常态化监测机制，省会和千万级人口以上城市建立步行15分钟核酸“采样圈”。开展核酸定期检测，重点行业和人群加大检测频次，提高早发现能力。4）要健全完善分类救治体系，建立梯度收治和双向转诊机制，提前规划准备定点医院、方舱医院、集中隔离点等，避免医疗资源挤兑。5）以老年人为重点，有序推进新冠病毒疫苗同源和序贯加强免疫接种。我们认为当前“动态清零”防控策略下，可能通过“饱和式储备”预防医疗资源挤兑，包括新冠治疗药物、医疗资源（医院/方舱/隔离点等）、核酸检测、新冠疫苗等相关环节。医疗“新基建”：应对疫情治疗的相关感染控制类设备、医疗净化集成系统、生命信息支持类设备等有望加速配置，包括迈瑞医疗、华康医疗、新华医疗等。新冠药：重点关注疗效较好且有望较早获批上市的国产制剂，以及新冠药产业链相关标的。建议关注君实生物、以岭药业、先声药业、歌礼制药、众生药业等新冠制剂企业，以及药明康德、凯莱英、博腾股份等CDMO企业。新冠疫苗：仍是重要疫情防控手段，尤其是老年人接种。建议关注：智飞生物、康泰生物、康希诺等。核酸检测：核酸采样点和检测能力检测增加，且可能核酸定期检测，建议关注海尔生物、明德生物、达安基因、金域医学、迪安诊断等。风险提示：新冠疫情反复的风险，新冠毒株变异的风险，疫情进展具有不确定性，政策波动的风险，个别公司业绩不及预期的风险 目录中国疫情防控策略分析一、主要地区疫情态势（上海/北京/广安/朝鲜/台湾）二、核酸检测常态化投资机会分析三、新冠小分子药物投资机会分析四、新冠药物全球供应链投资机会分析六、新冠应对医疗资源储备投资机会分析五、3 05,00010,00015,00020,00025,00030,0002022-03-012022-03-032022-03-052022-03-072022-03-092022-03-112022-03-132022-03-152022-03-172022-03-192022-03-212022-03-232022-03-252022-03-272022-03-292022-03-312022-04-022022-04-042022-04-062022-04-082022-04-102022-04-122022-04-142022-04-162022-04-182022-04-202022-04-222022-04-242022-04-262022-04-282022-04-302022-05-022022-05-042022-05-062022-05-082022-05-102022-05-122022-05-142022-05-162022-05-182022-05-202022-05-222022-05-242022-05-262022-05-282022-05-302022-06-012022年3月以来上海及国内上海以外地区新增本土新冠肺炎（确诊+无症状）上海新增本土新冠肺炎（确诊+无症状）上海以外地区新增本土新冠肺炎（确诊+无症状）全国：全国疫情整体呈现稳定下降态势资料来源：Wind，天风证券研究所42022.3-2022.4吉林省/河北省疫情2022.3中旬深圳疫情2022.4波及多个省份上海疫情南昌、郑州、北京 防控策略变化：清零→动态清零→社会面清零→社会面动态/基本清零资料来源：《我国新型冠状病毒肺炎疫情防控的“动态清零”策略》梁万年，刘民，刘珏等；陕西日报，中国新闻网，央广网，商务部，天风证券研究所——坚决克服认识不足、准备不足、工作不足等问题，坚决克服轻视、无所谓、自以为是等思想，始终保持清醒头脑，毫不动摇坚持“动态清零”总方针，坚决同一切歪曲、怀疑、否定我国防疫方针政策的言行作斗争。（2022年5月5日中共中央政治局常务委员会）总目标是不惜一切代价控制疫情播散，坚决扑灭各地疫情。实施了“围堵”策略，即：在限定的地理范围内，采取了区域封锁、停学和停工等非药物性干预措施，尽可能地阻止病毒传播，遏制和延迟了病毒在全球的传播，为全球控制新冠肺炎大流行发挥重要关键性作用突 发 疫 情 应 急 围 堵 阶段 （ 从 疫 情 初 始-2 0 2 0年3月）目标是严防输入，以核酸检测为中心进行风险防控，在2 ~ 3个潜伏期内控制住疫情传播，本土疫情总体呈零星散发状态，局部偶有小范围聚集性疫情，均迅速有效控制，疫情积极向好态势持续巩固，社会经济生活快速恢复正常。常 态 化 防 控 探 索 阶 段（2 0 2 0年4月-2 0 2 1年8月）全 链 条 精 准 防 控 的“ 动 态 清 零 ” 阶 段（2 0 2 1年8月-2 0 22年3月）此阶段的防控目标是尽量减少疫情发生，在疫情发生后高效处置散发病例和聚集性疫情，基本在1个潜伏期（1 4 d）内控制住疫情，力求以最小社会成本获得最大防控成效。除了快速精准，更强调综合性，包括对传染源的管理、传播途径的快速阻断、保护易感人群，尽锐出击，采取最严格、最彻底、最坚决果断措施，来阻止疫情社会面传播。全 方 位 综 合 防 控“ 科 学 精 准 、 动 态清 零 ” 阶 段（2 0 2 2年4月-至今）2022年5月23日，国务院联防联控机制新闻发布会表示，疫情防控措施包括：1）以口岸地区防控为重点加强外防输入，人、物、环境同防。2）要提速处置聚集性疫情，应检尽检、应收尽收、应隔尽隔、应治尽治。3）要完善常态化监测机制，省会和千万级人口以上城市建立步行15分钟核酸“采样圈”。开展核酸定期检测，重点行业和人群加大检测频次，提高早发现能力。4）要健全完善分类救治体系，建立梯度收治和双向转诊机制，提前规划准备定点医院、方舱医院、集中隔离点等，避免医疗资源挤兑。5）以老年人为重点，有序推进新冠病毒疫苗同源和序贯加强免疫接种。5 中共中央政治局常务委员会5月5日召开会议，分析当前新冠肺炎疫情防控形势，研究部署抓紧抓实疫情防控重点工作。中共中央总书记习近平主持会议并发表重要讲话。•实践证明，我们的防控方针是由党的性质和宗旨决定的，我们的防控政策是经得起历史检验的，我们的防控措施是科学有效的。我们打赢了武汉保卫战，也一定能够打赢大上海保卫战。要深刻、完整、全面认识党中央确定的疫情防控方针政策，坚决克服认识不足、准备不足、工作不足等问题，坚决克服轻视、无所谓、自以为是等思想，始终保持清醒头脑，毫不动摇坚持“动态清零”总方针，坚决同一切歪曲、怀疑、否定我国防疫方针政策的言行作斗争。2022年5月6日，国家卫生健康委召开党组会议，国家卫生健康委党组书记、主任马晓伟主持会议并讲话。•坚持问题导向加强防控准备，迅速升级常态化防控体系，强化区域协防、省内统筹，多措并举加强方舱医院、定点医院、集中隔离点等资源储备，健全常态化核酸检测采样机制。完善新冠肺炎疫情下的救治体系，建立梯度收治病人和双向转诊机制，全力保障群众日常看病就医需求。及时优化完善防控措施，坚持人、物、环境同防，守住外防输入关口，从严落实常态化疫情防控举措，坚决防止简单化、一刀切。继续推进科研攻关和疫苗接种工作，有序推进疫苗同源和序贯加强免疫接种，提高老年人接种率。2022年4月29日，习近平主持会议中共中央政治局会议•要根据病毒变异和传播的新特点，高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚定不移坚持人民至上、生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。2022年4月，习近平在海南考察指出。•统筹疫情防控和经济社会发展。当前全球新冠肺炎疫情仍然十分严重，尤其不能放松防控工作。坚持就是胜利。要坚持人民至上、生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持科学精准、动态清零，抓细抓实疫情防控各项举措。要克服麻痹思想、厌战情绪、侥幸心理、松劲心态，针对病毒变异的新特点，提高科学精准防控本领，完善各种应急预案，严格落实常态化防控措施，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。资料来源：新华社、新华网、东方网、健康中国公众号，天风证券研究所防控策略变化：“动态清零”已成为必选项6 防控工具储备进展：小分子药物和医疗资源仍需提升资料来源：国家卫健委，君实生物公司公告，上海证券报，新民网，天风证券研究所项目目前情况未来提升空间相关公司新冠疫苗常规接种已广覆盖1）加强针接种；2）新型疫苗推广；3）变异株疫苗智飞生物、康泰生物、沃森生物、康希诺核酸检测试剂供应能力已具备1）更多核酸采样点和检测能力，2）更高频次的核酸检测海尔生物、明德生物、达安基因、金域医学、迪安诊断抗原检测试剂供应能力已具备1）抗原检测应用场景扩展东方生物、万孚生物、明德生物常规隔离点各地已有一定比例储备上海疫情高峰期隔离点比例约占人口数的1%左右，有望作为全国提升标准迈瑞医疗方舱医院每省2-3家方舱医院更广泛的方舱医院建设投入迈瑞医疗、华康医疗定点医院配置仍有待提升“饱和式储备”避免对常规医疗资源的挤兑迈瑞医疗、华康医疗、新华医疗、万东医疗ICU床位配置不足1）加强ICU床位配置比例迈瑞医疗、华康医疗、新华医疗、万东医疗小分子治疗药物暂无国产药物上市，有药物接近申报阶段1）国家战略储备药物；2）适应症的拓展；3）使用场景从处方向OTC延伸；4）中国申报上市向海外申报上市延伸君实生物、先声药业、歌礼制药、众生药业、上海医药中成药治疗药物连花清瘟胶囊等多款中成药入选《中成药防治新型冠状病毒肺炎专家共识》更广泛的使用人群以岭药业、华润三九、丽珠集团7 中国各年龄段疫苗接种情况：老年人接种比例较低截至5月22日，中国国累计报告接种新冠疫苗33亿7109.6万剂次，接种总人数达到12亿8894.7万，已完成全程接种12亿5487.5万人，覆盖人数和全程接种人数分别占全国总人口的91.42%、88.01%。完成加强免疫接种的有7亿7138万人，其中序贯加强免疫接种3589.6万人。60岁以上老年人接种覆盖人数达到2亿2918.7万人，完成全程接种2亿1723.2万人，覆盖人数和全程接种人数分别占老年人口的86.8%、82.3%。完成加强免疫接种1亿6690万人。87.492.191.197.679.838.233.45456.23102040608010018-1930-3940-4950-59≥60截至2022年2月15日中国分年龄加强免疫接种覆盖率全程接种率加强免疫覆盖率0204060801003-1112-1718-59≥60全人群截至2022年2月15日中国分年龄接种率第一剂次接种覆盖率全程接种覆盖率资料来源：国家卫健委，天风证券研究所8 2021年新冠疫情进入常态化，医药行业整体有所恢复，2022年第一季度，部分区域疫情反复短期影响医药板块整体增速，2022年1-3月医药制造业累计收入增速6%左右，累计净利润同比下滑9%左右。图：医药制造业累计收入和净利润增速情况资料来源：wind，天风证券研究所-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%累计收入增速累计利