金融科技：金融包容还是排斥？Yoke Wang Tok 和 Dyna HengWP/22/80基金组织工作论文描述了作者正在进行的研究并发表以征求意见和鼓励辩论。基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，并不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的观点。2022可能 基金组织工作论文描述了作者正在进行的研究并发表以征求意见和鼓励辩论。基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，并不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的观点。© 2022 国际货币基金组织 WP/22/80基金组织工作文件能力发展研究所金融科技：金融包容还是排斥？由 Yoke Wang Tok 和 Dyna Heng 编写*Paul Cashin 授权于 2022 年 5 月分发抽象的：本文探讨了金融科技在普惠金融中的作用。使用全局 Findex 数据和新兴金融科技指标，我们发现金融科技与数字普惠金融的正相关性高于传统的普惠金融指标。在我们实证调查的第二阶段，我们研究了与弗莱彻学校的三个数字鸿沟相关的关键因素——性别鸿沟、阶级（贫富）鸿沟和农村鸿沟。结果表明，更多地使用金融科技与缩小阶级鸿沟和农村鸿沟显着相关，但对性别鸿沟没有影响。这些发现这意味着仅金融科技可能不足以缩小在获得金融服务方面的性别差距。金融科技的发展可能需要有针对性的政策举措来补充，这些举措旨在直接解决性别差距，并改变不同人群的态度和社会规范。推荐引用：托克，王玉；恒，戴纳。金融科技：金融包容还是排斥？国际货币基金组织工作文件编号WP/2022/080JEL 分类号：G2; G3; G16关键词：[在此处输入]金融科技、普惠金融、金融发展、不平等。作者的电子邮件地址：ytok@imf.org； dheng@imf.org* 作者要感谢 Ogawa Sumiko、Majid Bazarbash、Ashley Lannquist 和 Tao Sun 的宝贵意见和反馈在研究的不同阶段。我们还要感谢 Chantavarn Sucharitakul 女士（泰国银行助理行长）、Pirajit Padmasuta 女士（金融发展战略部高级总监）、Chea Serey 博士阁下（柬埔寨国家银行助理行长）和感谢 Jo Yeo 女士（新加坡金融管理局副局长）抽出时间参加我们的采访。我们还感谢塔夫茨大学弗莱彻学院的 Ravi Shankar Chaturvedi 和他的数字星球研究团队提供数字智能指数数据集，感谢 Edelman Trust 提供 Edelman Trust Index，以及 MCM 提供数字金融包容性措施。我们也感谢 Thitipat Chansriniyom 先生的出色研究支持。 工作稿金融科技：金融包容还是排斥？由 Yoke Wang Tok 和 Dyna Heng 编写 基金组织工作文件国际货币基金组织2内容I.II.III.IV.V.A.B.VI.VII. 基金组织工作文件工作计划名称国际货币基金组织3词汇表东盟东南亚国家联盟戴数字采用指数DII数字智能指数亚太经合组织东亚和太平洋国际货币基金组织国际货币基金组织拉丁美洲和加勒比拉丁美洲和加勒比多边环境协定中东和北非经合组织经济合作与发展组织SSA撒哈拉以南非洲世界银行世界银行 基金组织工作文件工作计划名称国际货币基金组织4执行摘要本文探讨了金融科技在普惠金融中的作用。使用全球 Findex 数据和新兴金融科技指标，我们发现金融科技与数字金融包容性的正相关性高于传统的金融包容性指标。在我们实证调查的第二阶段，我们研究了与弗莱彻学校的三个数字鸿沟相关的关键因素——性别鸿沟、阶级（贫富）鸿沟和农村鸿沟。结果表明，更多地使用金融科技与缩小阶级鸿沟和农村鸿沟显着相关，但对性别鸿沟没有影响。这些发现表明，仅金融科技可能不足以缩小在获得金融服务方面的性别差距。金融科技的发展可能需要有针对性的政策举措来补充，这些举措旨在直接解决性别差距，并改变不同人群的态度和社会规范。 基金组织工作文件工作计划名称国际货币基金组织5I. 介绍金融科技正在改变金融服务。通过利用技术和基于云的数据，金融机构正在以更低的成本提供更好地满足消费者需求的产品（Arner 等人，2020 年；Boot 等人，2020 年；Philippon，2020 年；Thakor，2020 年）。因此，许多人预计金融科技将促进金融包容性并使弱势群体受益（Demirguc-Kunt 等人，2018 年；Breza 等人，2020 年）。然而，尽管关于这一主题的论文众多，但很少有人提供金融科技对金融包容性影响的直接经验证据。这是由于金融科技在衡量金融科技产品的范围和规模上存在很大差异，以及衡量金融包容性的“数字”方面存在挑战。不完整的数据和较短的时间序列也使挑战更加复杂。本文探讨了两个研究问题。首先，金融科技是否改善了数字金融包容性？其次，是否有社会阶层因为没有能力和手段采用金融科技而未被包括在内——例如妇女、穷人和农村地区的人们？传统的普惠金融指标，例如银行账户和分支机构，无法体现金融科技在数字普惠金融中的作用。为了更好地评估这一角色，我们在本文中使用了新的数字金融包容性指标和各种金融科技代理。它们是数字金融普惠指数（Sahay 等人，2020）、弗莱彻学院的数字智能指数（DII）和世界银行的数字采用指数（DAI）。基于我们的面板回归，本文得出三个结论。首先，金融科技与普惠金融存在正相关关系，其中最大的相关性发生在使用数字普惠金融时。其次，金融科技与阶级鸿沟和贫富鸿沟负相关（即它有可能让它变得更好）。第三，金融科技对性别数字鸿沟没有影响。这些发现表明，仅金融科技可能不足以缩小在获得金融服务方面的性别差距。金融科技的发展可能需要有针对性的政策举措来补充，这些举措旨在直接解决性别差距，并改变人口群体的态度和社会规范。本文结构如下：第 2 节回顾了金融科技在普惠金融中作用的最新趋势和研究；第 3 节讨论了性别、农村和贫富差距；第 4 节回顾了数字普惠金融的传统和新指数以及本文使用的方法；第 5 节讨论了实证分析；第 6 节描述了结果。第 7 节列出了结论并提供了各种政策建议。II. 最近的趋势和文献金融科技产品的范围和规模差异很大：跨境支付、P2P贷款和信用风险评估。总体而言，金融科技涵盖的领域可分为：（i）信贷、存款和融资服务； (ii) 支付、清算和结算服务，包括数字货币； (三) 投资管理服务； (iv) 保险。金融科技在各个地区和国家以不同的速度快速增长。例如，移动账户的数量和移动货币服务的使用显着增加（图 1）。 基金组织工作文件工作计划名称国际货币基金组织6数字普惠金融是指通过手机、电脑等方式实现正规金融服务的数字化接入和使用。其中包括数字支付、数字借贷/信贷、市场借贷、移动货币和移动银行（Sahay 等人，2020 年）。在许多国家，数字金融包容性增加2014 年至 2017 年期间，即使传统的普惠金融停滞或下降（世界银行，2018 年）。金融科技有望填补支付和贷款方面的空白，尤其是在传统金融服务提供较少的情况下。 Demirg ̈u ̧c-Kunt 等人。 (2017) 对金融包容性进行了全面调查。福斯特等人。 (2019) 和 Tang (2019) 表明，金融科技通常是对传统银行服务的补充，而不是替代。相反，Hau 等人。 (2018)、Jagtiani 和 Lemieux (2018)、Sumit 等人。 （2019）和弗罗斯特等人。 (2019) 认为，金融科技和大型科技贷方为传统上银行服务不足的借款人提供服务。图 1：移动货币账户和服务的兴起80%70%201460%50%40%30%20%10%0%拥有移动货币账户的成年人（百分）2017资料来源：全球 Findex，20171通过移动货币进行的全球总交易（十亿美元）70605040302010-2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019资料来源：2020 年全球移动货币数据集50403020100移动货币服务的使用（全球，百分比）4025186531P2P 提现提现块比尔商人通话时间付款付款付款资料来源：2020 年全球移动货币数据集红外 基金组织工作文件工作计划名称国际货币基金组织7尽管金融科技发展迅速，但对其对普惠金融影响的研究却十分有限。关于金融科技如何缩小性别、收入和农村地区数字差距的研究更加稀少。这主要是由于缺乏关于金融科技变量和数字普惠金融指标的综合数据。传统的普惠金融指标无法捕捉数字普惠金融，如果无法正确衡量普惠金融，分析金融科技对普惠金融的影响可能会导致错误的结论。金融科技可能与传统的访问和使用指标（例如 ATM 机数量、银行分行数量和人均银行账户数量）呈负相关。例如，Tashin 等人。 （2018）发现，跨越式（手机超过固定线路）与许多国家的人均存贷款数量呈负相关。然而，在太平洋岛屿，Tashin 等人。 (2018) 发现跨越式是对传统银行服务的补充。在所罗门群岛，手机银行在汇款领域补充了传统银行业务。萨海等人。 （2020）超越了轶事证据，为金融科技促进金融包容性提供了实证支持。 移动货币、移动销售点设备和众筹等金融科技解决方案为家庭和公司提供了低成本、高效和无抵押品的途径来支付、获得信贷和支持他们的现金管理。 他们利用手机和互联网提供的数字支付服务数据构建了一个新的数字普惠金融指标，以及针对传统金融机构提供的金融服务的另一个传统普惠金融指标。 他们的新措施表明，在 COVID -19 危机之前的几年中，数字金融包容性显着增加，尤其是在非洲。 在津巴布韦（移动支付已取代现金交易）、南非和尼日利亚等八个国家，金融包容性的改善完全由金融科技推动。 他们还表明，金融科技有助于缩小金融包容性方面的性别差距。 换言之，数字普惠金融的性别差距平均低于传统的普惠金融性别差距。 总体而言，尤其是对非洲、中东和中亚国家而言，情况都是如此。然而，对于亚太、拉丁美洲和加勒比地区的国家来说，数字普惠金融的性别差距实际上要高于传统的普惠金融性别差距，这表明金融科技使用越多，性别差距就越大。相反，陈等人。 (2021) 对 28 个国家/地区使用了个人层面的调查数据集，发现持续存在的“金融科技性别差距”可能对金融包容性构成障碍。他们还发现，与替代品相比，补充传统银行服务的产品之间的性别差距较小。女性更有可能采用与熟悉服务相辅相成的金融科技产品。这表明金融科技使用的差距与对技术和价格敏感度的态度差异密切相关。在他们的调查中，表示与在线公司打交道时担心自身安全的女性多于男性。女性还表示不太愿意采用新的金融技术，例如数字银行，也不太愿意使用金融科技产品，即使它提供的产品更好或更适合受访者的生活方式。同样，Cheah 等人。 （2021 年）研究东盟支付系统（传统和数字）中的性别差距，发现性别差距在移动货币等数字模式中持续存在。他们的结果表明，女性更有可能使用现金等传统支付方式，而且年龄加剧了使用金融机构进行支付的性别差异。 基金组织工作文件工作计划名称国际货币基金组织8文献不断发展，因为证据仍然稀缺，有时甚至相互矛盾。本文从不同的角度看待这个问题——排斥而不是包容。排斥是包容的另一面，例如，如果进行数字支付的人口百分比为 60%，这意味着 40% 的人不使用数字支付。通过这样做，我们提醒政策制定者注意因推动数字化而落后的社会阶层。并非所有差距都需要弥合，因为总会有自愿排除，而且并非所有公司和家庭都需要金融服务（例如泰国的农民）。缩小所有差距并不是政策目标，因为差距的存在可能有结构性原因，而且缩小这些差距涉及风险和成本。金融科技的黑暗面金融科技一直被吹捧为一种向善的力量。金融科技初创公司的商业模式旨在解决现实生活中的问题，例如支付应用程序，让农民工几乎可以免费、轻松地将钱汇回最偏远的村庄。这些支付和金融科技贷款服务被视为填补了传统金融服务缺乏的空白；例如，对中小企业的众筹贷款填补了融资缺口并改善了现金流（Tok