银行业理财业务5月月报：养老理财进入规范化时代

商业养老金融是第三支柱的重要组成部分，规范和促进其发展，将推动各金融机构更好地服务多层次、多支柱养老保险体系建设，从而满足人民群众日益增长的养老保障需求。2022年5月，银保监会发布《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》，对商业养老金融的业务规则作出原则性规定，这也标志着我国养老理财业务逐渐步入规范健康发展的新时期。 4月理财产品发行量环比下滑。2022年4月，新发行银行理财产品共计4584个，环比减少32.29%。到期银行理财产品共计5155个，环比减少29.3%。 截至2022年4月，以股票为基础资产的理财产品累计发行343个，发行数量最多的为信银理财（21.57%）；以债券为基础资产的理财产品累计发行1271个，发行数量最多的为信银理财（6.69%）；以利率为基础资产的理财产品累计发行522个，发行数量最多的为信银理财（14.18%）； 以商品为基础资产的理财产品累计发行224个，发行数量最多的为信银理财(33.04%)。 理财产品破净情况有所好转。随着银行理财走向全面净值化时代，理财产品净值波动加大，产品净值走势是底层资产价格波动的真实反映。近期随着市场行情和投资者情绪回暖，理财破净情况也出现好转。截至2022年5月23日，全市场理财产品“破净”（累计净值小于1）数量达到1496个，占比达到5.35%；理财公司中，破净产品数量达到1133个，占比为10.20%，这一比例较4月底12%的水平有所下降。 养老理财进入规范化时代。5月10日，银保监会网站发布《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》（下称《通知》），对商业养老金融的业务规则作出原则性规定，提出建立多元发展格局，支持银行保险机构开展个人养老金业务，倡导银行保险机构稳步推进商业养老金融发展。《通知》主要包括四方面内容：一是明确了商业养老金融的发展理念，支持和鼓励银行保险机构发展相关业务，丰富产品供给。二是突出养老属性，规定了银行保险机构开展商业养老金融业务的基本标准和原则。三是强调银行保险机构要充分披露信息，开展消费者教育，培育养老金融理念。四是对银行保险机构开展商业养老金融业务组织实施、管理机制、费用政策等方面提出了基本要求，并明确了不规范业务的清理安排。 养老理财发展空间巨大。2021年9月，银保监会决定开展养老理财产品试点，工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开始试点发售理财产品。今年3月1日起，养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩展为“十地十机构”，包括工银理财、建信理财、交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、光大理财、招银理财、兴银理财和信银理财。银行业理财登记托管中心数据显示，截至2022年一季度末，4家试点机构共发售16只养老理财产品，超过16.5万投资者累计认购约420亿元，募集金额远超预期，首批产品中有多只产品多次上调计划募集规模。从需求来看，随着我国人口老龄化的快速发展，居民收入水平和养老意识逐渐提高，养老理财需求也会逐渐增长；从供给来看，目前国内专属养老理财产品刚试点刚刚起步，相对于居民的养老理财潜在需求仍存在不足，未来发展空间巨大。 理财市场概况 理财产品发行量环比减少32.29% 2022年4月，新发行银行理财产品共计4584个，环比减少32.29%。从收益类型来看，其中保本固定型产品占1.68%，保本浮动型产品占39.97%；非保本型产品占58.36%。 图1：2022年4月各类收益型理财产品发行占比 从委托期限来看，占比最大的三类期限为3-6个月、6-12个月、12-24个月，各自占比分别为23.76%、22.23%、18.02%。 图2：2022年4月各类委托期限型理财产品发行占比 从预期年化收益率来看，有24.65%的产品未公布预期年化收益率，有63.26%的产品预期年化收益率为3%-5%。 图3：2022年4月各类预期年化收益率理财产品发行占比 到期产品环比减少29.3% 2022年4月，到期银行理财产品共计5155个，环比减少29.3%。从收益类型来看，其中保本固定型产品占1.28%；保本浮动型产品占44.97%；非保本型产品占51.56%。 图4：2022年4月各类收益型理财产品到期占比 从委托期限来看，占比最大的三类期限为3-6个月、6-12个月、1-3个月，各自占比分别为26.52%、24.50%、23.47%。 图5：2022年4月各类委托期限型理财产品到期占比 理财产品净值表现 截至2022年5月23日，共存有27962个净值型银行理财产品（剔除近六月无净值产品）。今年以来总回报最高的三个理财产品分别为贵阳银行-2015年爽银财富金债活期（51.67%）、贵阳银行-爽银财富基金精选2号（42.38%）、浙江衢州柯城农商行-2021年丰收喜悦月月赢28天定开净值型A（30.16%）。 随着银行理财走向全面净值化时代，理财产品净值波动加大。近期市场行情和投资者情绪回暖，理财破净情况也出现好转。截至2022年5月23日，全市场理财产品“破净”（累计净值小于1）数量达到1496个，占比达到5.35%；理财公司中，破净产品数量为1133个，占比为10.20%，这一比例较4月底12%的水平有所下降。 表1：各理财公司破净产品数量及占比 产品事件统计 2022年4月，共发行信贷类产品93个，环比下降58.30%；发行票据类产品85个，环比下降57.07%；到期信贷类产品共计97个，环比下降64.21%，2022年到期的产品中有100%的产品预期年化收益率为未公布；到期票据类产品共计11个，环比下降85.53%。 各家机构发行情况统计 产品数量及占比 截至2022年4月，累计发行银行理财产品最多三家银行分别为交通银行（616个）、光大银行（488个）、中国银行（338个)。银行理财子公司中发行数量最多的三家分别为兴银理财（88个）、招银理财（84个）、信银理财（77个）。 各种运作模式数量及占比 截至2022年4月，开放式净值型产品发行数量最多为信银理财（23.96%）；封闭式净值型产品发行数量最多的为建信理财（6.18%）；开放式非净值型产品发行数量最多的为兴银理财（3.39%）；封闭式非净值型发行数量最多的为中国银行（73.76%）。 各种收益类型数量及占比 截至2022年4月，累计发行保本浮动型产品1832个，发行最多的为交通银行（32.37%）；累计发行非保本型产品最多的三家为兴银理财（3.39%）、招银理财（3.13%）、信银理财（2.91%）。 基础资产数量及占比 截至2022年4月，以股票为基础资产的理财产品累计发行343个，发行数量最多的为信银理财（21.57%）；以债券为基础资产的理财产品累计发行1271个，发行数量最多的为信银理财（6.69%）；以利率为基础资产的理财产品累计发行522个，发行数量最多的为信银理财（14.18%）；以票据为基础资产的理财产品累计发行85个，发行数量最多的为招银理财（63.53%）；以信贷资产为基础资产的理财产品累计发行93个，发行数量最多的银行为招银理财（60.22%）；以汇率为基础资产的理财产品累计发行32个，发行数量最多的为中国农业银行（62.5%）； 以商品为基础资产的理财产品累计发行224个，发行数量最多的为信银理财(33.04%)。 理财行业新闻及发展趋势 养老理财进入规范化时代，将更好地服务多层次、多支柱养老保险体系建设。5月10日，中国银保监会近日印发《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》（以下简称《通知》），对商业养老金融的业务规则作出原则性规定，提出建立多元发展格局，支持银行保险机构开展个人养老金业务，倡导银行保险机构稳步推进商业养老金融发展。《通知》一共十三条，主要包括四方面内容：一是明确了商业养老金融的发展理念，支持和鼓励银行保险机构发展相关业务，丰富产品供给。二是突出养老属性，规定了银行保险机构开展商业养老金融业务的基本标准和原则。三是强调银行保险机构要充分披露信息，开展消费者教育，培育养老金融理念。四是对银行保险机构开展商业养老金融业务组织实施、管理机制、费用政策等方面提出了基本要求，并明确了不规范业务的清理安排。 养老理财发展空间巨大。2021年9月，银保监会决定开展养老理财产品试点，工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开始试点发售理财产品。今年3月1日起，养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩展为“十地十机构”，试点机构扩大至工银理财、建信理财、交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、光大理财、招银理财、兴银理财和信银理财。银行业理财登记托管中心数据显示，截至2022年一季度末，4家试点机构共发售16只养老理财产品，超过16.5万投资者累计认购约420亿元，募集金额远超预期，首批产品中有多只产品多次上调计划募集规模。从需求来看，随着我国人口老龄化加剧，居民收入水平和养老意识逐渐提高，养老理财需求逐渐增长；从供给来看，目前国内专属养老理财产品试点刚刚起步，未来发展空间巨大。