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太平洋证券发布农林牧渔行业周报（第20期），核心观点如下：
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猪价短期或续反弹，预计Q3回落。养猪业现中度亏损，预计Q3难摆脱亏损。行业产能去化速度放缓，预计Q3继续去化。
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肉鸡业连续两年产能去化效果显现，鸡价或在成本上方震荡上行。产业链各环节盈利良好，建议关注底部配置机会。
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粮价中长期内或续高位运行，带动种植业盈利中枢上升，维持行业“看好”评级。
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养殖产业链
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生猪行业：维持“看好”评级，继续推荐四朵金猪。上周，全国22省市生猪15.69元/公斤，周涨0.1元；仔猪37.13元/公斤，周涨3.32元；二元母猪34.54元/公斤，周涨0.86元。16省市白条肉宰后均重89.36公斤/头，周涨0.11公斤。受行业压栏影响，猪价短期或续反弹，预计Q3回落。自繁自养模式预估头均亏损154元，较上周少亏21元。养殖业处中度亏损状态，预计Q3难摆脱亏损格局。受猪价上涨预期影响，行业产能去化速度放缓，预计Q3产能继续去化。参照历史，我们认为，在养殖产能去化的基础上，未来猪价周期向上趋势已经形成。养殖个股头均市值处于底部，估值安全边际高，维持“看好”评级，继续推荐四朵金猪，牧原、天康、金新农和唐人神，一并关注温氏、傲农、巨星、新五丰、天邦。
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白鸡行业：维持看好评级，重点推荐益生和民和。上周，主产区鸡苗价2.68元/羽，周涨0.1元；毛鸡价4.6元/公斤，周涨0.12元。产能方面，4月末父母代在产存栏环增5.99%，同减12.33%，低于常年均值约6%。肉鸡中短期供给仍偏紧，预计鸡价或在成本线上方震荡上行。欧美国家爆发高致病性禽流感疫情或影响国内引种，行业长期供给收缩和鸡价上涨预期增强。家禽公司股价回落至底部，建议关注底部配置机会。个股重点关注民和、益生和圣农。
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黄鸡行业：维持“看好”评级，重点推荐立华股份。4月，立华黄鸡售价12.32元/公斤，月跌0.49元；温氏黄鸡售价13.31元/公斤，月跌0.13元。4月末，全国父母代种鸡在产存栏环减4.45%，同减10%，较常年均值低5%。产能角度看，黄鸡5-6月供给偏紧，鸡价或震荡上涨。中长期来看，环保约束和活禽改冰鲜将抬高行业门槛，推动中小产能退出和竞争格局优化。维持行业“看好”评级，重点推荐立华股份，关注温氏股份和湘佳股份。
- 动保：给予看好评级，推荐科前生物。猪周期反转，疫苗景气将确定性回升。中长期来看，养殖规模化水平提升、疫苗技术升级和新产品上市都将带动动保市场扩容，同时新版GMP证书认证、饲料
