东海期货研究所 1 美国一季度GDP下修超预期 黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待 1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。中短期来看，金价支撑主要来自海外地缘政治事件未决带来滞胀风险。后市美联储量化紧缩在即，贵金属价格或仍有下行空间。 2.操作建议：区间操作为主 3.风险因素：地缘政治，美联储鹰派有限 4.背景分析： 周四内盘黄金主力偏强，夜盘收报401.12元/克，伦敦金目前处1853美元/盎司一线。4月中下旬至今，金银及基本金属价格均出现较大幅度下行，受美元兑人民币持续升值影响，内盘贵金属价格支撑整体强于外盘。 据美媒消息，美国国务卿布林肯在乔治·华盛顿大学发表对华政策演讲中称，美国决心避免与中国发生“新冷战”。法新社24日援引布林肯的助手们称，这场演讲将是迄今为止美国对华政策的最全面声明。 卢甘斯克军事行政长官证实，俄军已占领卢甘斯克95%的领土。乌克兰国防部副部长马里亚尔表示，顿巴斯地区的战斗已经达到“最高烈度”。 美元指数再度跌破102关口，最终收跌0.343%，收报101.77。美国10年期国债收益率一度向下逼近2.7%，最终收报2.742%。美国5年期和30年期国债收益率利差一度超过30个基点，为3月18日以来最大。 白银：美联储加息周期下，尝试逢低多金银比 1.核心逻辑：黄金反弹动力稍有减弱对银价支撑减弱，从金银比看当前白银估值中性。长期来看，美联储货币收紧可能使长期通胀预期减弱，可尝试逢低做多金银比价。单边行情上，后市美联储量化紧缩在即，贵金属价格或仍有下行空间。 2.操作建议：区间操作为主 3.风险因素：地缘政治，美联储鹰派有限 4.背景分析： 周四内盘白银主力震荡，夜盘收报4810元/千克，伦敦银目前处22.0美元/盎司一线。4月中下旬至今，金银及基本金属价格均出现较大幅度下东海期货| 产业链日报2022年05月27日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 行，受美元兑人民币持续升值影响，内盘贵金属价格支撑整体强于外盘。 美国第一季度实际GDP年化季率修正值录得-1.5%，预期值为-1.3%。美国至5月21日当周初请失业金人数录得21万人，少于预期的21.5万人。 美国4月成屋签约销售指数月率环比下降3.9%至两年低点99.3，为连续第六个月下降，预期降幅为2%。最新迹象显示抵押贷款利率上升和房价上涨正在抑制住房需求。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn