证券行业点评：4月基金行业数据点评-股票基金份额环比增速提升，新发同业存单指数基金份额高增

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 股票基金份额环比增速提升，新发同业存单指数基金份额高增 4月基金行业数据点评 行业点评 | 证券 证券研究报告 2022年05月29日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1个月 3个月 12个月 证券 -10.16 -22.09 -14.64 沪深300 -5.29 -13.97 -21.52 分析师 罗钻辉 S0800521080005 luozuanhui@research.xbmail.com.cn 联系人 孙冀齐 13162770049 sunjiqi@research.xbmail.com.cn 相关研究 证券：自营成为业绩的胜负手，关注非方向性投资转型进展—2022年证券行业一季度业绩综述 2022-05-04 证券：券商规模、市占率双增，格局变化或与统计口径相关—22Q1基金销售机构公募基金保有规模数据点评 2022-04-30 证券：股权投资时代，聚焦业务转型—证券行业2022年中期策略报告 2022-04-27 -25%-18%-11%-4%3%10%17%2021-052021-092022-012022-05证券沪深300Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 规模方面，股票+混合基金疲弱态势持续，货币基金规模环比实现稳健增长。截至4月底，公募基金规模合计达25.52万亿元，环比+1.7%/同比+13.4%。4月沪深300指数下跌4.9%，受权益市场、新发基金双弱影响，开放式基金中股票+混合基金规模持续下降，截至4月底规模为7.06万亿元，环比-6.1%/同比-4.1%；其中,股票基金规模环比-4.2%，混合基金规模环比-7.0%。截至4月底，非货币基金规模达11.53万亿元，环比-3.6%/同比+12.1%；其中，债券基金规模环比增速转正（qoq+0.8%，前值为-7.1%）。在市场不确定性因素的持续影响下，资金对收益率稳定性更强的货币基金偏好提升，4月货币基金规模环比增速转正（qoq+8.2%，前值为-3.2%） 份额方面，股票基金份额环比增速持续提升，非货币基金份额环比增速转正。截至4月底，公募基金份额合计达23.61万亿份，环比+3.8%/同比+20.8%。股票+混合基金份额合计达5.83万亿份，环比-0.5%/同比+18.6%。股票、混合基金份额环比表现出现分化，4月股票基金份额环比增速持续提升（qoq+3.2%，增速环比+1.3pcts），反映部分投资者在市场调整阶段择机布局；混合型基金份额环比持续回落（qoq-2.1%，前值为-0.8%）。非货币基金受益于债券基金、QDII份额环比正增长（qoq+0.9%/+1.2%），份额环比增速转正（qoq+0.05%，前值为-2.0%）。 数量方面，公募基金数量环比增速持续回落。截至4月底，公募基金合计数目达9761只，环比+1.0%（前值为+1.9%）/同比+22.9%。其中股票+混合基金数目达6094只，环比+0.8%（前值为+2.2%）/同比+28.5%；非货币基金数目达8204只，环比+1.0%（前值为+2.0%）/同比+25.7%。 新发基金疲弱态势持续，同业存单指数基金份额占比快速提升。按照基金成立日口径，截至5月29日，5月新发基金总数79只，环比持续下降（qoq-16.0%）；发行份额达675.85亿份，环比-19.1%/同比-48.6%；其中，股票+混合型基金发行份额达104.60亿份，占新发基金比重达15.5%（qoq-1.4pcts），出现连续4个月环比回落。同业存单指数基金占比持续提升，5月新发同业存单指数基金份额达313.7亿份，环比+213.7%；占新发基金份额比重达46.4%，环比+34.4pcts。同业存单指数基金因兼具流动性及安全性，在市场不确定性较高的当下受到更多青睐。 投资建议：近期上海、北京等核心城市疫情出现明显边际改善，随着疫情逐步平复，市场信心有望得到提振，为后续“稳增长”政策发力奠定坚实基础，持续推荐广发证券、东方财富、中信证券，建议关注中金公司（H）。 风险提示：市场波动风险，政策落地效果不及预期，信用风险。 行业点评 | 证券 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年05月29日 图1：2022年4月公募基金资产情况 类别 封闭式 开放式 合计 股票基金 混合基金 货币基金 债券基金 QDII 开放式合计 股票+混合 非货基 净值(亿元) 31539.46 21783.28 48807.5 108383.75 42243.28 2453.03 223670.84 70590.78 115287.09 255210.3 qoq 1.2% -4.2% -7.0% 8.2% 0.8% 0.2% 1.8% -6.1% -3.6% 1.7% yoy 19.6% 2.9% -6.9% 13.0% 52.9% 54.2% 12.6% -4.1% 12.1% 13.4% 份额(亿份) 29969.87 17724.36 40552.15 108261.41 37213.18 2354.92 206106.02 58276.51 97844.61 236075.89 qoq 1.2% 3.2% -2.1% 8.2% 0.9% 1.2% 1.4% -0.5% 0.0% 3.8% yoy 22.0% 32.8% 13.4% 12.5% 51.8% 122.9% 20.6% 18.6% 31.0% 20.8% 基金数量(只) 1219 1873 4221 338 1910 200 8542 6094 8204 9761 qoq 0.9% 1.0% 0.7% 0.9% 1.5% 1.0% 1.0% 0.8% 1.0% 1.0% yoy 12.6% 31.7% 27.2% 1.8% 17.9% 19.8% 24.5% 28.5% 25.7% 22.9% 资料来源：中国证券基金业协会，西部证券研发中心 图2：股票型+混合型基金规模（万亿元）及环比 图3： 股票型+混合型基金份额（万亿份）及环比 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心 图4： 非货币基金规模（万亿元）及环比 图5： 公募基金规模（万亿元）及环比 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心 资料来源：中国证券投资基金业协会，西部证券研发中心 -10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%0.01.02.03.04.05.06.07.08.09.010.02021/012021/042021/072021/102022/012022/04规模环比-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%0.01.02.03.04.05.06.07.02021/012021/042021/072021/102022/012022/04份额环比-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%024681012142021/012021/042021/072021/102022/012022/04规模环比-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%0510152025302021/012021/042021/072021/102022/012022/04规模环比 行业点评 | 证券 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年05月29日 西部证券—行业投资评级说明 超配： 行业预期未来6-12个月内的涨幅超过大盘（沪深300指数）10%以上 中配： 行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于大盘（沪深300指数）-10%到10%之间 低配： 行业预期未来6-12个月内的跌幅超过大盘（沪深300指数）10%以上 联系我们 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层 北京市西城区月坛南街59号新华大厦303 深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C 联系电话：021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 在法律许可的情况下，本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西部证券研究发展中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经西部证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司具有中国证监会核准的“证券投