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本报告由中原证券股份有限公司发布，分析师林思闪。报告主要关注了2016年至2021年市场宽幅震荡，指数分化，茅指数一骑绝尘的现象。报告指出，茅指数的重要特征在于其长期保持低于其他指数的业绩增速波动率，且增速绝对值多数时候处于10%-30%的中速增长区间。中长期从ROE的角度看，茅指数的ROE(TTM)显著高于其他市场指数，长期保持在17%-20%之间，优异程度显著主要由高销售利润率贡献，同时周转率和杠杆率都在持续改善。报告还分析了其他市场指数的ROE特征，并指出当下亦是中长期布局茅指数较好的时机。报告建议投资者在中期自上而下把握市场风格。
